什么樣的基金經(jīng)理才算是真正優(yōu)秀的基金經(jīng)理？一千個(gè)讀者心中有一千個(gè)哈姆雷特，每個(gè)人有不同的標(biāo)準(zhǔn)，而老娘舅認(rèn)為“雙十”指標(biāo)可能是其中一個(gè)。

簡(jiǎn)單來(lái)講，“雙十”就是指基金經(jīng)理的從業(yè)年限超10年，年化收益超10%，滿足這兩大條件的基金經(jīng)理便是“雙十基金經(jīng)理”。數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)基金經(jīng)理共計(jì)2949人，“雙十基金經(jīng)理”僅有53人，占比不到2%。（數(shù)據(jù)來(lái)源Wind，截止2022.3.31）

而在53位“雙十基金經(jīng)理”中，最引人矚目的是年化收益排名前十的基金經(jīng)理，由他們組成的榜單有個(gè)響亮的名字——“十年十人榜”。

（數(shù)據(jù)來(lái)源Wind，截止2022.3.31）

在這個(gè)“十年十人榜”上，有很多大家耳熟能詳?shù)拿餍腔鸾?jīng)理。而在諸多頂流基金經(jīng)理之外，一位“隱藏款”基金經(jīng)理出現(xiàn)了老娘舅的視野中，他就是華安基金的王春。

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2021年漲幅均超35%

超額收益能力突出的實(shí)力派

”

王春從業(yè)年限超20年，擔(dān)任基金經(jīng)理年限接近12年，作為“十年十人榜”的上榜選手，獲取超額收益的能力自然十分突出，當(dāng)前在管時(shí)長(zhǎng)超半年的基金有3只，2021年基金凈值漲幅均超過(guò)35%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源基金2021年年報(bào)，截止2021.12.31）

自2015年開始管理的華安宏利，近5年收益率為206.63%，大幅跑贏同期44.63%的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率，實(shí)現(xiàn)162.00%的超額收益。（數(shù)據(jù)來(lái)源基金2021年年報(bào)，截至2021.12.31）

自2018年熊市上任的華安智增精選，近三年凈值增長(zhǎng)率高達(dá)282.13%，年化收益率高達(dá)56.28%，日積月累之下跑出一條高昂向上的曲線。（數(shù)據(jù)來(lái)源基金2021年年報(bào)，截止2021.12.31）

（數(shù)據(jù)來(lái)源基金2021年年報(bào)，截止2021.12.31，

王春任職日期為2018.2.26）

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歷經(jīng)牛熊考驗(yàn)

風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng)

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經(jīng)歷了2008年的歷史最高點(diǎn)、2015牛熊反轉(zhuǎn)、2016年初大跌、2018全年下跌等多次牛熊轉(zhuǎn)換的極端行情，王春對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知更加深刻，在面對(duì)熊市以及突發(fā)性黑天鵝事件時(shí)，更能從容應(yīng)對(duì)。因此，在漫長(zhǎng)的投資旅途中，王春不僅能做“厚”收益，還能有效控制風(fēng)險(xiǎn)。

從數(shù)據(jù)來(lái)看：

01 王春管理華安宏利近7年，該基金的年化波動(dòng)率與日漲幅為正概率在偏股混合型基金中均排名前50%。（數(shù)據(jù)來(lái)源Wind，截止2021.12.31）

02 在極端行情中，比如2016年1月熔斷，2018年全年單邊下跌，華安宏利的最大回撤在偏股混合型基金中均位居前1/3（數(shù)據(jù)來(lái)源Wind，截止2018.12.31）；在年初至今的震蕩行情中，華安金享最大回撤好于80%的偏股混合型基金。（數(shù)據(jù)來(lái)源Wind，2022.1.1至2022.3.31）

總的來(lái)說(shuō)，王春在過(guò)去近12年的基金經(jīng)理生涯中持續(xù)不斷的為持有人帶來(lái)了高于比較基準(zhǔn)的超額收益，風(fēng)險(xiǎn)控制能力也相當(dāng)突出。問(wèn)題來(lái)了，他是如何做好風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡的？

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立足時(shí)代精準(zhǔn)踏浪

”

王春投資策略中的核心可用一句話概括：“站在時(shí)代前沿”。他認(rèn)為“只有置身于時(shí)代發(fā)展的洪流之中，時(shí)刻感受時(shí)代發(fā)展的脈搏，才能挖掘出這個(gè)時(shí)代賦予的機(jī)遇，創(chuàng)造出持續(xù)的價(jià)值。”

（王春投資體系圖）

在經(jīng)年累月的經(jīng)驗(yàn)積累下，王春擅長(zhǎng)從行業(yè)格局改善、國(guó)企財(cái)務(wù)指標(biāo)變化、技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用、經(jīng)濟(jì)周期輪回四個(gè)維度出發(fā)，把握未來(lái)1到3年內(nèi)最適應(yīng)時(shí)代發(fā)展潮流的行業(yè)。且一旦發(fā)行符合時(shí)代脈絡(luò)的行業(yè)，就敢于用相對(duì)集中的持股方式提升基金長(zhǎng)遠(yuǎn)收益。

比如，在藍(lán)籌白馬行情的2017年，王春一直重配格力、美的、平安等白馬股；在白酒徹底發(fā)力前的2019年，買入一系列高端白酒公司；在2021年二季度前大量減持白酒，重倉(cāng)新能源產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的。

精于對(duì)時(shí)代脈絡(luò)的把控，再加上相對(duì)集中的持股方式，使得王春以能夠在過(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期里為持有人帶來(lái)超額收益。

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系統(tǒng)布局控制回撤

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在風(fēng)險(xiǎn)控制上，王春注重基金底層資產(chǎn)的安全邊際，擅于用系統(tǒng)性布局的方式控制回撤。

比如，面對(duì)諸多不確定因素，王春從去年四季度開始在資產(chǎn)配置上就采取了保守策略，這是總的方針。

在行業(yè)配置上，重點(diǎn)關(guān)注受宏觀波動(dòng)影響小、疫情免疫特征明顯、以及受益于穩(wěn)增長(zhǎng)的行業(yè)。

在風(fēng)格配置上，采取了適度均衡策略，降低高估值、高成長(zhǎng)板塊配置比例。

在個(gè)股選擇上以安全邊際為“準(zhǔn)繩”，增加高質(zhì)量大盤藍(lán)籌股與低估值、高分紅個(gè)股，降低不確定性較大的小盤股配置比例。

看慣A股牛熊周期與行業(yè)輪動(dòng)，王春以平和的心態(tài)應(yīng)對(duì)投資，他認(rèn)為：“價(jià)值投資中的最大價(jià)值并不是以最低的價(jià)格買入低估的資產(chǎn)，而在于找出那些符合時(shí)代發(fā)展特征的偉大企業(yè)，并與之一起成長(zhǎng)”。

順著這個(gè)脈絡(luò)，新能源產(chǎn)業(yè)鏈成為了王春投資路上的新征程。

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以新能源為帆

與偉大企業(yè)共成長(zhǎng)

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4月11日，擬由王春擔(dān)任基金經(jīng)理的華安新能源主題基金（A類：014541，C類：014542）開啟認(rèn)購(gòu)，該基金股票倉(cāng)位最低60%，投資于新能源主題相關(guān)證券不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

在很多人的認(rèn)知中，投資新能源似乎就是投資新能源車，實(shí)質(zhì)上，新能源產(chǎn)業(yè)既有深度又有廣度，不僅產(chǎn)業(yè)鏈具備上中下游三個(gè)環(huán)節(jié)，涉及的行業(yè)應(yīng)用也相當(dāng)廣泛。

如圖所示，僅僅是新能源車的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，就涉及到了上游資源，中游生產(chǎn)，下游整車組裝和服務(wù)三個(gè)環(huán)節(jié)，而這些環(huán)節(jié)所涉及的細(xì)分行業(yè)眾多：在上游覆蓋有色金屬、基礎(chǔ)化工等行業(yè)；在中游涉及電力設(shè)備、輕工制造、機(jī)械、電子等行業(yè)；在下游則涵蓋汽車、商業(yè)服務(wù)等行業(yè)。

接下來(lái)，我們?cè)購(gòu)男履茉锤拍畹膹V度入手，橫向?qū)Ρ瓤纯葱履茉瓷婕暗侥男╊I(lǐng)域。

如圖所示，新能源產(chǎn)業(yè)鏈橫向延展后，主要可以分為發(fā)電、儲(chǔ)能、終端應(yīng)用三個(gè)領(lǐng)域，每個(gè)領(lǐng)域都涵蓋多個(gè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈：發(fā)電端既有行業(yè)前沿的風(fēng)電和光伏產(chǎn)業(yè)鏈，也有相對(duì)成熟的水電和核能產(chǎn)業(yè)鏈；儲(chǔ)能環(huán)節(jié)既有氫能、鋰電等前沿儲(chǔ)能技術(shù)，也有涉及傳統(tǒng)基建的抽水蓄能；終端應(yīng)用自不必說(shuō)，除了剛剛提到的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈之外，還有八大新基建之一的充電樁建設(shè)。

縱向有深度，橫向有廣度，從上面的對(duì)比分析可以發(fā)現(xiàn)，新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈猶如蜘蛛網(wǎng)般連接著A股的方方面面。如果只把新能源產(chǎn)業(yè)看做是新能源車的產(chǎn)業(yè)鏈，那就是“失之毫厘，差之千里”的理解局限。

華安新能源主題雖然是一只主題基金，但是投資范圍涉及到新能源全產(chǎn)業(yè)鏈，投資的廣度與深度皆能兼顧。

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結(jié)語(yǔ)

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今年一季度新能源遭遇了一定程度的回調(diào)，數(shù)據(jù)顯示新能源指數(shù)今年以來(lái)跌幅為22.27%，當(dāng)前動(dòng)態(tài)PE已回落至35.72倍，處于近10年38.02%分位水平，配置性價(jià)比更加凸顯。（數(shù)據(jù)來(lái)源Wind，截止2022.3.31）

如何平衡新能源行業(yè)的波動(dòng)與收益，為投資者奉上極具性價(jià)比的新能源投資體驗(yàn)，十分考驗(yàn)基金經(jīng)理的綜合投研功底。作為“十年十人榜”上榜基金經(jīng)理之一，王春攻防俱佳的投研體系將有助于其更好捕捉新能源投資機(jī)遇。想要布局新能源的朋友，記得密切關(guān)注正在發(fā)行的華安新能源主題基金（A類：014541，C類：014542）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)僅供參考，不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。

標(biāo)簽： 雙十基金經(jīng)理王春管理 又一新能源主題精品基來(lái)了