主動型基金的投資收益和基金經理的個人因素存在密切的關系，作為基金產品的直接管理者和投資決策者，基金經理直接影響著基金的投資風格和業績，所以說買基金就是買基金經理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業績好不好，還要判斷基金的業績為什么好？解決“業績從哪里來”和“業績有沒有可持續性”的問題?；鹧芯拷M會對基金經理的歷史操作分析來進行“業績歸因”。

檢驗基金經理投資的實力的必要條件是能否預測企業未來數年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現基金經理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經理投資技術的重要指標。阿爾法能力越強，基金經理的投資實力也就越強。

葉松在擔任長信恒利優勢混合（519987）基金經理的任職期間累計任職回報57.32%，平均年化收益率為5.52%。期間重倉股調倉次數共有168次，其中盈利次數為107次，勝率為63.69%；翻倍級別收益有3次，翻倍率為1.79%。

以下為葉松所任職基金的部分重倉股調倉案例：

重倉股調倉示例詳解：

1、中國中免（601888） -- 翻倍案例：

葉松管理的長信新利靈活配置混合基金在15年4季度買入中國中免，在持有5年又3個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為823.84%，持有期間中國中免在2015年到2021年的中報歸屬凈利潤增幅達427.26%。

2、貴州茅臺（600519）調倉案例：

葉松管理的長信多利混合A基金在17年3季度買入貴州茅臺，在持有1年又3個季度后在19年2季度賣出。持有期間的估算收益率為86.1%，持有期間貴州茅臺在2017年到2019年的年報歸屬凈利潤增幅達52.17%。

3、天龍集團（300063） -- 折戟案例：

葉松管理的長信新利靈活配置混合基金在16年2季度買入天龍集團，在持有5年又1個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為-63.11%，持有期間天龍集團在2016年到2021年的中報營業總收入增幅達129.93%。

通過分析以上基金經理歷史上的重倉股調倉操作案例，我們可以看出基金經理葉松的阿爾法能力普通，長信睿利收益一年持有混合A（014065）基金的盈利能力還有待后續觀察。

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標簽： 基金評測｜葉松的長信睿利收益一年持有混合A（014065）值