4月12日，美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，美國3月CPI同比增8.5%，為1981年12月來的最快增速，超出市場預(yù)期。CPI同比增速連續(xù)第6個月超過6%。核心CPI同比增6.5%，漲幅高于2月份的6.4%，上行趨緩。

而在此之前，白宮也是對此打好了提前的預(yù)防針。白宮新聞發(fā)言人Jen Psaki周一表示，預(yù)計美國3月通脹將“異常高企”。

花旗分析師也曾預(yù)測對方認為在俄烏沖突及后續(xù)影響，以及大流行均未得到好轉(zhuǎn)，因此美國通脹短期內(nèi)不太可能回落到2%的目標水平。

德意志銀行經(jīng)濟學(xué)家表示其預(yù)期整體CPI環(huán)比漲幅為1.3%，推動同比增速上升至8.6%。德銀給自己的預(yù)期做出的解釋是：雖然我們確實在2月份數(shù)據(jù)中看到了俄烏沖突的一些初步影響，但對通脹的大部分直接影響應(yīng)該在3月份的數(shù)據(jù)中才能感受到，其中天然氣價格比2月份上漲了近20%。

如果我們的預(yù)測達到目標，這將推動3月份整體CPI和核心CPI的同比增幅分別達到8.6%和6.6%。至于汽車價格，鑒于供應(yīng)鏈可能中斷，我們預(yù)計3月份新車價格將出現(xiàn)相對溫和的漲幅，+0.4%。然而，二手車價格應(yīng)該會出現(xiàn)顯著下降，-0.8%。

地緣政治影響在3月CPI數(shù)據(jù)中得以顯現(xiàn)，供應(yīng)限制和需求強勁，令通脹再創(chuàng)新高，食品、住宅、能源價格仍是推動通脹飆升的主要因素。

具體來看，3月美國CPI環(huán)比和同比增幅均較2月明顯擴大，續(xù)創(chuàng)四十年來新高；CPI同比略超海外預(yù)期，核心CPI同比略低于海外預(yù)期。CPI同比8.5%，彭博預(yù)期中值8.4%，前值7.9%，是1982年1月以來的新高；核心CPI同比6.5%，預(yù)期6.6%，前值6.4%，是1982年8月以來的新高。

而這背后凸顯美國通脹形勢日益嚴峻，同時經(jīng)濟學(xué)預(yù)計，由于通脹，消費者因為價格攀升而縮減支出，這可能會導(dǎo)致美國經(jīng)濟活動出現(xiàn)衰退。

而此次CPI的攀升加強了美聯(lián)儲在5月一次加息50個基點并開啟縮表進程的確定性。但是一切都還是正常化的預(yù)期，所以在數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲觀察工具顯示，貨幣市場預(yù)測5月加息50個基點的概率抬升至86%，6月加息50個基點概率抬升至69.8%。

美國三大股指期貨由跌轉(zhuǎn)漲，另外，華爾街的經(jīng)濟學(xué)家們普遍認為，隨著能源和大宗商品價格觸頂轉(zhuǎn)跌，預(yù)計美國CPI也即將在未來幾個月達到本輪通貨膨脹的峰值。這似乎對于市場也是一則利多信息。

而對于二季度的CPI走勢，我們預(yù)測不會有太大的變化，但還是會持續(xù)走高。第一是因為烏克蘭的局勢還未穩(wěn)定，西方國家的制裁還在加劇。

第二是供需的缺口將繼續(xù)加大，隨著疫情的好轉(zhuǎn)，西方國家正在逐步取消防控情況。并且美國近期突發(fā)了H5N1禽流感，目前當?shù)厝夂碗u蛋供應(yīng)緊張，雞蛋價格已經(jīng)飆漲一倍了，而且據(jù)美國農(nóng)業(yè)部報道，此次禽流感蔓延是2015年以來最嚴重的病毒流行，并且未來幾周雞蛋價格還會持續(xù)上漲。

第三是基于對于美國政府長期以來的常規(guī)性操作，美聯(lián)儲加息，所決定的。

而隨著持續(xù)上漲的CPI，我們應(yīng)該更加仔細的思考，美國通脹何時見頂這一問題。這輪美聯(lián)儲加息的核心目標就是對抗通脹，所以才會出現(xiàn)“美聯(lián)儲超鷹‘大姿態(tài)’+美債利率急速走高+美元指數(shù)破百”的情況，這也間接壓制了國內(nèi)成長股走勢和貨幣政策空間。

如果一旦美國通脹見頂，那么就意味著美聯(lián)儲對抗通脹取得了初步勝利，雖然加息周期可能依然持續(xù)，但大概率會在未來一段時間內(nèi)看到“聯(lián)儲鷹轉(zhuǎn)鴿態(tài)度緩和、加息節(jié)奏緩和、美債利率和美元指數(shù)走勢趨緩甚至見頂”，這對國內(nèi)權(quán)益修復(fù)至關(guān)重要。

另外，目前債市拋售恐慌正在華爾街彌漫。機構(gòu)預(yù)測顯示，因通脹繼續(xù)上升，美國10年期國債收益率勢將最快在本周觸及3%，通脹保值債券(TIPS)實際收益率可能升破零。這將給貴金屬帶來更大壓力，但外媒匯編的初步數(shù)據(jù)顯示，投資者仍在尋求一種價值儲存手段，其持有的黃金支持的交易所交易基金接近一年多來的最高水平。

Oanda集團的高級市場分析師Edward Moya說：“由于地緣政治以及對美聯(lián)儲在夏季月份收緊貨幣政策的積極性的不同看法，未來幾個月通脹和增長的不確定性將繼續(xù)升高，黃金市場應(yīng)該會繼續(xù)有資金強勁流入。”所以市場目前還是值得期待的。

標簽： 異常高企 美國3月CPI創(chuàng)40年新高 美國_財經(jīng)