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僅一成盈利！百億私募倉(cāng)位高企，協(xié)商調(diào)低預(yù)警線與止損線；百億量化私募一季度TOP20產(chǎn)品出爐，CTA策略霸榜；中國(guó)“橋水”集體失靈，宏觀策略淪為“股票+”?

百億私募倉(cāng)位高企，協(xié)商調(diào)低預(yù)警線與止損線

受3月股票振蕩行情影響，今年以來(lái)業(yè)績(jī)一直不理想的私募基金依舊未改慘淡的情況。

百億私募開始積極協(xié)商調(diào)降產(chǎn)品預(yù)警線與止損線。有媒體報(bào)道稱，目前國(guó)內(nèi)已有多家百億私募正在與托管機(jī)構(gòu)協(xié)商，調(diào)降部分產(chǎn)品的預(yù)警線與止損線。以某百億私募為例，該機(jī)構(gòu)在某渠道所發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品的預(yù)警線、止損線分別為0.85元和0.80元，而此次的“初步協(xié)商目標(biāo)”則是希望能把止損線“降低至盡量靠近0.6元”。

這是由于在經(jīng)歷市場(chǎng)調(diào)整后，不少基金已經(jīng)觸及原始預(yù)警線與止損線，加大了操作難度，并且原始預(yù)警線與止損線適度調(diào)低，也會(huì)在某種程度上減輕基金產(chǎn)品被動(dòng)減倉(cāng)帶來(lái)的影響。不過最終能否實(shí)現(xiàn)，也取決于投資人對(duì)該私募的信任度如何。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)

量化私募一季度TOP20產(chǎn)品出爐，CTA策略霸榜

據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)統(tǒng)計(jì)，目前存續(xù)中的私募量化產(chǎn)品，一季度平均收益為-3.78%。而縱觀這些百億量化產(chǎn)品今年一季度表現(xiàn)，管理期貨量化策略(CTA)抓住了期貨市場(chǎng)的趨勢(shì)性行情，表現(xiàn)名列前茅。

一季度百億量化私募TOP20榜單產(chǎn)品，多是以CTA策略為主，其中前三產(chǎn)品分別來(lái)自千象資產(chǎn)、呈瑞投資和阿巴馬資產(chǎn)。從數(shù)量角度看，千象資產(chǎn)霸榜，上榜產(chǎn)品高達(dá)11只;其次是黑翼資產(chǎn)，有4只產(chǎn)品上榜，阿巴馬資產(chǎn)有2只產(chǎn)品上榜。

千象資產(chǎn)認(rèn)為，單一策略暴露在市場(chǎng)波動(dòng)中的危害是很大的，利用CTA策略的危機(jī)alpha屬性，可以構(gòu)建一個(gè)反脆弱的資產(chǎn)組合，真正意義上實(shí)現(xiàn)不同市場(chǎng)、不同標(biāo)的、不同類別的資產(chǎn)配置，發(fā)揮低相關(guān)性資產(chǎn)“1+1>2”的優(yōu)勢(shì)。

來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)

中國(guó)“橋水”集體失靈，宏觀策略淪為“股票+”?

在今年市場(chǎng)震蕩調(diào)整背景下，不少股票私募收益不佳。近期橋水中國(guó)憑借其全天候增強(qiáng)策略產(chǎn)品業(yè)績(jī)領(lǐng)先，但國(guó)內(nèi)多家頭部宏觀策略私募今年以來(lái)的收益均為負(fù)。

宏觀策略主要通過自上而下的宏觀判斷捕捉大類資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)，投資的資產(chǎn)類別涵蓋股票、債券、商品以及相應(yīng)的衍生品工具。橋水憑借著名的全天候投資策略成為其中佼佼者。近期，橋水中國(guó)的產(chǎn)品更是因業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出而受到市場(chǎng)關(guān)注。

但同時(shí)，中國(guó)的“橋水”卻遇到麻煩。第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)幾家頭部的宏觀策略私募今年以來(lái)均為負(fù)收益，表現(xiàn)相對(duì)較好的機(jī)構(gòu)微幅虧損1%左右，虧損較多的產(chǎn)品甚至達(dá)到20%，不同機(jī)構(gòu)之間差異較大。

一位私募人士分析稱：“橋水的做法，是通過系統(tǒng)、風(fēng)控，讓產(chǎn)品表現(xiàn)貼近大類資產(chǎn)的平均值，所以僅從一年業(yè)績(jī)來(lái)看沒有很突出，但是在今年這個(gè)市場(chǎng)環(huán)境，追求絕對(duì)收益的優(yōu)勢(shì)就凸顯出來(lái)了。”不過，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，橋水今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，大概率是因其做空了美債和做多商品。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

END

數(shù)據(jù)整理 | 李一輝

內(nèi)容編輯 | 姚方酥

審核｜徐涵

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