4月13日，國常會表示：

針對當前形勢變化，鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率，適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加大金融對實體經濟特別是受疫情嚴重影響行業和中小微企業、個體工商戶支持力度，向實體經濟合理讓利，降低綜合融資成本。

從中可以看到兩大好消息：

1、鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率；

2、適時運用降準等貨幣政策工具，從過去的經驗看，當國常會提及降準后，一般在一周內央行就會宣布降準。

無論是降低撥備率，還是降準，對銀行、股市、樓市、實體經濟都是明顯利好。

1、這里面的撥備率，應該是指貸款撥備率，什么是貸款撥備率？

不良貸款撥備覆蓋率=貸款損失準備金計提余額/不良貸款余額；

（貸款撥備率=貸款損失準備金余額/各項貸款余額 x 100%）

之前的文章中我曾給大家舉過例子：

A、B、C、D四人分別向小白貸款，小白一共給他們借了100塊錢，但這100塊錢又是小白從小黑那里借來的，小白非常擔心借給A（6塊）、B、C、D的錢收不上來，對不起小黑。為了避免這種情況的出現，小白從自己腰包里拿出10塊錢放到專門的口袋里，如果A、B、C、D四人當中只有A違約了，那么小白從這個口袋里拿出一些資金來核銷A的違約金，避免小黑因此的損失。

在這個過程中，10塊錢就是貸款損失準備金計提余額，6塊錢是不良資產，10÷6＝1.667就是撥備覆蓋率。

下調撥備覆蓋率有什么意義？

對銀行：貸款撥備率下降可以是貸款損失準備金余額的結果，貸款損失準備金一般是從銀行利潤那里劃轉過來，也就是說銀行能夠少分出一部分利潤，增加營利水平或者能提高銀行自身的流動性。

對股市、樓市、實體經濟：貸款撥備率下降也可以是各項貸款余額增加的結果，人民幣貸款增加了，市場上的貨幣就會增加，對股市、樓市、實體經濟是利好。

銀保監會數據顯示：2021年四季度商業銀行撥備覆蓋率是196.91%。整體來看還是比較高。

過去，在經濟下行壓力比較大的時候，撥備覆蓋率往往會下調。

比如2018年，撥備覆蓋率監管要求由150%調整為120%至150%，貸款撥備率監管要求由2.5%調整為1.5%至2.5%。

2020年4月，將中小銀行撥備覆蓋率監管要求階段性下調20個百分點。

當下，俄烏沖突繼續升溫、全球經濟放緩，疫情對經濟的影響在加大，這時候適當降低撥備覆蓋率是寬松政策的一部分。

2、降準

我們推測降準最快今天收盤后就可能出現。為什么？

因為本周五將會進行一個月一次的MLF操作，降準投放的資金量會影響MLF操作量。從過往的經驗上看，降準一般是在每月15號之前宣布，在15號正式實施。

當下降準也有可能在周五晚或者周末實施，這在以往比較常見。

所謂降準本質上是投放長期貨幣。我們在商業銀行存100塊錢，如果法定存款準備金率是20%，那么商業銀行需要凍結20塊錢的資金，其余的80塊才能拿去貸款。如果準備金率下降，比如降到10%（打個比方，事實上不可能降到這么多）。那么商業銀行只需要凍結10塊錢，其余的90塊可以拿去做貸款。

從中可以看出：

1、銀行：流動資金顯著增加了，放貸能力也顯著增加了。

2、對股市、樓市、實體經濟：獲得銀行貸款的更容易了，市場的資金增加了。

可見，撥備覆蓋率還是降準都是寬松性政策，有利于增加貨幣投放，有利于穩增長、穩樓市。

本月央行大概率會降準，但降息的概率在降低。主要是因為中美利差在縮小，國內會面臨資金外流壓力。

4月11日上午，中國10年期國債收益率利差一度倒掛，美國10年期國債收益率上行至2.764%，而中國10年期國債收益率則是2.75%，美10債收益率高于中10債這是2010年以來的第一次。

之所以出現倒掛，主要是因為中美貨幣周期不同，中國在降息，美國在加息。現在中美利差在收窄中國雖然不會停止降息，但放慢節奏。

但我這里說的降息指的是MLF利率下調（政策利率）。如果央行本月降準，釋放的資金足夠大，那么也很有可能使LPR下調5個基點。

LPR可以理解為基準利率，LPR下調的時候貸款利率往往也會降低。

如果央行降準、LPR下調5個基點，對實體經濟來說是利好，對中美利差來說有影響，但是間接的，不像MLF利率那么直接。因為LPR是“實際貸款利率”，而不是國債收益率。

中美之間的利差主要還是比較國債收益率。

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標簽： 銀行收到兩個好消息 撥備覆蓋率