品種簡評

2022-4-14

鋼礦

螺紋鋼：今天是2022年4月14日，今天我們對螺紋的觀點是，如果未來能夠收復10日線，站穩于5000點上方，行情也有結束調整繼續上漲的可能。總體上仍然處于上升通道中，目前震蕩不建議追高，逢低做多為主。螺紋在昨日回抽年線后，今日大幅反彈，幾乎完全收復昨日跌幅，盤面整體呈現減倉縮量上漲的態勢，提示短期可能會維持震蕩走勢。日線上，5日線和10日均線依舊處于死叉的狀態，macd死叉依然存在，但今日綠柱有所縮短，顯示多頭力量開始增強。上方10日線的壓制也繼續存在。小時圖上，上升過程中，受到前一高點5040左右的壓制，目前處于震蕩調整的階段，下方布林線中軌存在一定支撐。太極趨勢系統上，仍然是紅綠交替的情形，提示震蕩行情，但是30分鐘和小時圖，顯示空方力量逐步收窄，未來有出現大級別做多信號的可能。今天Mysteel發布了本周的庫存產量數據，本周生產端出現下降，在運輸管制放松后，社庫出現較為明顯的下降，下游消費雖仍然疲弱，但稍有改善，這可能也是午盤螺紋上行的原因之一。另外近期央行有公布放水的可能，屆時可能會對市場形成新一輪提振，讓我們一起期待一下。

熱軋卷板：今熱軋卷板期價震蕩運行，2210合約以5086價格報收，漲跌幅-0.35%。4月14日唐山遷安地區普方坯資源出廠含稅穩，報4780元。整體來看，昨晚國常會上提出要部署促進消費的政策舉措等方針，穩定當前消費，釋放消費潛力這一動向，市場認為宏觀上偏利好，相應舉措可能將對消費需求有所拉動，今日盤面表現稍好，另外今日數據發布，熱卷供給增加1.84萬噸，廠庫增加4.61萬噸，社庫增加3.14萬噸，表需稍有下降，目前市場受疫情擾動仍然明顯，多地仍困于疫情無法節封社庫消化緩慢，而華北地區交通陸續恢復廠庫開始加速前移，市場壓力略有加大。綜合來看，目前宏觀預期向好，當前基本面承壓，原料走勢偏強，成材短期漲跌兩難，上下均有壓力，或仍將維持震蕩運行。

鐵礦石：本周來看，供應端，澳巴發運量低位有所回升，根據前期發運節奏與 船期來推算，鐵礦石到港量繼續小幅回升。需求端，鋼廠復產驅動依然存在，疊加部分不滿產高爐滿產，鐵水產量仍有進一步上行的空間。港口庫存方面，各地疫情好轉后疏港可維持高位，但到港低位入庫有限，港口庫 存維持降庫趨勢。然而需要注意，疫情反復下下游需求疲軟，拖累鋼廠復產進度的風險，疊加鋼廠利潤低位，短期礦價或多空博弈下震蕩調整為主 。

港口現貨方面，全國主港鐵礦累計成交89.5萬噸，環比下降4.9%；本周平均每日成交95.5萬噸，環比下降11.6%；本月平均每日成交102萬噸，環比上漲17.7%；澳洲巴西19港鐵礦發運總量2283.5萬噸，環比增加55.8萬噸；澳洲發運量1731.3萬噸，環比減少0.3萬噸；其中澳洲發往中國的量1322.3萬噸，環比減少156.7萬噸；巴西發運量552.2萬噸，環比增加56.1萬噸。

有色

銅：Mysteel現貨市場：電解銅方面，上海市場今日成交清淡，臨近交割，市場詢報盤均較昨日減少，僅有少數品牌平水銅報價，而貿易商大多交易周邊地區貨源；隔月價差Back結構小幅收窄至300元/噸左右，但僅剩1個交易日，升水承壓下行，周邊地區升水出現回落，現貨報價承壓持續下跌。 庫存方面，4月14日國內市場電解銅現貨庫存12.00萬噸，較6日減1.15萬噸，較11日減0.22萬噸。廣東市場月差仍然維持在300以上，市場難有成交，現貨被迫轉為貼水，但依舊未聞零單成交，僅有少量長單成交。月差擴大，銅價高位震蕩，下游消費疲軟；周內廣東庫存維持在4.5萬噸附近，市場采購情緒低迷，多保持觀望為主，等待換月后消費帶動市場情緒回升。 精銅桿方面，交割換月日期將至，致使精銅桿市場下游企業點價延續低迷情緒，市場仍以長單交付為主；今日整體成交表現清淡，銅價延續昨日強勢表現，全天偏強運行，雖升水下滑，但整體物流問題仍不容樂觀，疊加合約交易期限將至，下游企業接貨熱情降低，市場成交以長單為主，零單點價交易顯著降溫。

鋁：Mysteel現貨市場：電解鋁方面，今日河南地區鋁錠主流成交均價21450元/噸，漲400元/噸；鋁價迎來反彈，現貨成交依舊維持小貼水，今日現貨成交貼水10-20元/噸。成交方面，拿貨商買漲不買跌情緒濃厚，擔心后期鋁價會再度大幅上漲，拿貨意愿明顯提升，今日市場成交活躍。

鎳&不銹鋼：Mysteel鎳現貨市場：鎳鐵方面，目前國內疫情影響持續疊加環保督查，國內部分鐵廠有降產情況，資源多已出至5月。日內個別鋼廠因前期訂單運輸受阻，趁江蘇部分高速口恢復開通，緊急入場采購高鎳鐵現貨，詢盤1650元/鎳（到廠含稅），但因資源有限，供方報價較高，多在1670元/鎳以上。目前疫情所帶來的運輸問題持續，加之周內300系不銹鋼累庫，不銹鋼利潤空間微薄下對原料端壓價心態仍存。

精煉鎳方面，金川鎳上海地區出廠價228550元/噸，較上一交易日上漲3000元/噸，折算市場主流滬鎳2205合約10:35盤面升貼水為+7540元/噸；市場方面，目前上海受疫情影響，物流仍處在基本停滯狀態，中儲目前開放預約后每日限量提貨，由于上海地區運輸仍需持通行證，實際成交并不多；由于進口虧損仍然巨大，目前幾無清關進口；國內企業生產亦因原料偏緊而供應減少，現貨升水居高不下。

進口盈虧方面，LME調期費-34.25美元/噸，滬倫比6.81。現貨盈虧：俄鎳倉單-14281.6元/噸，俄鎳提單-13917.81元/噸，鎳豆倉單-3609.18元/噸，鎳豆提單-3245.39元/噸，免稅鎳豆提單-2290.84元/噸。

Mysteel不銹鋼方面：300系市場反饋，沈陽市場目前仍然處于疫情管控狀態，但是已經有少量商家開始陸續復工接單；天津市場目前本地接單正常，但是外運和到貨仍然收到限制，太原市場受最新疫情影響，商家以居家辦公為主，日內成交寡淡；成都和昆明市場，目前市場高價資源仍存，市場價差較大，整體成交較為疲軟；華中地區，長沙市場受疫情防控影響較小，但是外運受限，多以本地成交為主，成交量偏低。

能源化工

原油：昨日，美國原油庫存大幅度增加，然而局部地緣局勢緊張加劇，對供應短缺的預期支撐石油市場氣氛，國際油價大漲4%。今日國際油價高位震蕩。由于地緣局勢再度引發市場憂慮情緒，導致美國原油庫存大幅增加的消息，并未對隔夜油市造成下行壓制，不過今日盤中市場觀望氛圍較重，市場權衡供需前景，油價走勢僵持，偏弱勢運行為主。

瀝青：今日國內瀝青均價為3849元/噸，較上一工作日價格下調4元/噸。周內市場來看，國內瀝青整體呈現下行趨勢。山東地區：本周區內中石化價格持穩，受原油價格變動影響，市場低端報價變化較為頻繁，市場主流參考價在3630-3720元/噸，多以低價成交為主。供應端來看，山東海右4月11日常減壓檢修，預計5月份復產瀝青，區內供應減少較為明顯。需求端來看，隨著部分地區疫情逐步好轉，煉廠出貨相對穩定，基本維持產銷平衡狀態，業者多按需采購為主，預計需求集中恢復仍需時日。國際原油強勢運行對于瀝青市場有一定的支撐，但是現貨端需求依舊略顯平淡，雖然北方部分地區剛需有所回暖，但是在低開工負荷下，市場仍沒有出現明顯的貨源緊張局面，部分低端資源報價仍存；南方市場來看，現貨端需求略顯平淡，部分地煉恢復生產，整體供應有所增加，但是資源流動限制明顯，市場整體有價無市為主。供應端來看，下周國內瀝青市場整體供應變化有望小幅增加，部分煉廠復產或將提高負荷；需求端有望延續平穩走勢，整體剛需大幅回暖有限。

PE：今日線性期貨小幅收漲，石化出廠價多數趨穩，商家報價部分漲跌，波動幅度有限，下游工廠接貨意愿不強。目前國內LLDPE主流報價在8850-9350元。供應方面，目前石化企業裝置檢修水平仍偏高，石化企業裝置開工負荷小幅下滑，供應端呈現減量，石化企業去庫節奏尚可，目前庫存水平不高。近期部分地區物流運輸不暢，市場成交受限，貿易商有一定銷售壓力。需求方面，下游部分領域開工下滑，下游整體開工水平不及往年，需求支撐欠佳，下游工廠逢低剛需補庫為主。

PP：今日PP期貨偏暖震蕩，石化出廠價大穩小動，商家報盤小幅整理，下游工廠采購謹慎，市場交投平平。目前國內拉絲主流報價在8620-8950元。近期原油高位震蕩，石化企業生產利潤空間難以打開，成本端仍有支撐，近日部分石化企業裝置進入檢修，短期供應端提升空間有限，近日石化企業延續穩步去庫，庫存壓力不大。目前國內外PP價格依舊倒掛，外商對華銷售意愿欠佳，進口量持續不多，進口貨源成交有限，港口庫存有累積壓力。需求方面，近期下游企業訂單跟進乏力，部分地區仍受疫情因素擾動，需求表現欠佳。

PVC：今日PVC期貨反彈，商家隨行高報出貨，成交重心上移，下游詢盤及接貨積極性不高，成交一般。目前華南、華東市場5型普通電石料主流自提價格為9150-9250元。4-5月是PVC企業的傳統檢修季，因生產利潤較可觀，進入4月以來，檢修企業偏少，PVC行業的開工率維持在高位，國內市場供應穩定。受疫情及物流不暢等因素影響，下游企業訂單不多，同時成品庫存增加，開工率有所下降，需求邊際走弱。出口窗口持續打開，出口對國內市場有一定支撐。總體而言，基本面偏弱，不過國內穩增長政策加碼，因此疫情過后的需求預期較樂觀，現貨下跌抵抗較強。

PTA：今日PTA期貨下跌。上游，今日PX價格收于1199美元/噸CFR中國，上漲14美元/噸，折合加工費428元。下游，今日聚酯產銷不佳。其中，滌綸長絲產銷45%、滌綸短纖產銷19%、聚酯切片產銷57%。原油震蕩在本周內高位，仍然成本支撐PTA，但下游聚酯開工負荷下降，對PTA需求減弱，目前矛盾仍集中在成本支撐與需求下降的博弈。

尿素：今日尿素主力UR209合約高開，早盤先跌后漲，午盤走高回落。本周國內尿素市場漲跌互現，但波動幅度較小。當前疫情管控下的物流運輸問題依舊制約尿素局部供應。另外尿素裝置的故障頻發及復產的交替，也使得尿素日均產量不穩。其次下游農業需求減弱，工業需求雖較為平穩，但因價格較高，多剛需采購。本周內山東、河南、內蒙、山西、安徽、兩廣等地均出現小幅回調，西南地區市場行情趨穩。截止本周四山東中小顆粒主流出廠2810-2920元/噸，均價較上周回升10元/噸。短期來看，下游需求不溫不火，但疫情影響下，上游出貨存在差異化。

農產品

菜油：廣東報價為13660元/噸，漲160元/噸。國內進口菜籽及菜油利潤倒掛，沿海油廠菜籽買船不積極，菜油處于偏緊態勢，但需求不及同期。后市重點關注加籽及相關油脂走勢。

豆油：華南報價在11520元/噸，漲220元/噸。連盤豆油本周震蕩上漲為主，現貨市場需求有所好轉，各地基差先跌后企穩反彈。

棕櫚油：廣東報價13340元/噸，漲360元/噸。俄烏沖突久拖不決，一方面提振國際油價走勢，另一方面使得全球油脂供應擔憂依然存在。短期在無重大利空打壓之下，市場以震蕩偏強運行為主。船運調查機構SGS公布的數據顯示，馬來西亞4月1-10日棕櫚油產品出口量為255,789噸，較年3月1-10日的322,754噸減少20.7%。就高頻數據而言，4月份產地出口表現疲軟，且明顯低于上月。而在增產季之下，馬棕出口量下降，產地庫存仍存在增量預期。中線預計，內外盤棕櫚油市場仍以高位震蕩運行為主。

花生米：本周國內花生價格穩中小幅偏強運行。貿易商出貨意愿明顯提升，油廠保持良好收購意愿，收購價格較理想，繼續支撐花生行情。商品米方面，本周價格先跌后漲，產區正值農忙階段，上貨量有所減少，市場詢價要貨略有增加，具體成交以質論價。整體來看，商品米需求仍然不足，油料米繼續支撐花生行情。

豆粕：油廠豆粕報價穩中下調，其中沿海區域油廠主流報價在4270-4700元/噸，天津4700元/噸持穩，山東4480跌100元/噸，江蘇4460跌20元/噸，廣東4270元/噸持穩。后市方面，美豆超預期的種植意向面積極大削弱了美豆創歷史新高的基礎，如果沒有較為極端的天氣，則2022年美豆難以見到歷史新高的價格，但是處于歷史低位的庫消比依舊能夠支撐美豆舊作的價格，限制其下跌空間，且在全球通脹、俄烏沖突的背景下，美豆仍易漲難跌。國內方面，大豆到港增加疊加拋儲，在疲弱的需求下，二季度國內豆粕由供需緊張轉向中性偏寬松，預計豆粕單邊價格將以跟隨美豆為主，但弱于美豆。在容易天氣炒作的5-6月，仍以逢低布局M2209、M2301思路為主。

菜粕：廣西報價4020元/噸，漲50元/噸。進口菜籽利潤倒掛下，油廠買船不積極，可交割菜粕供應偏緊。成本端支撐菜粕價格強于其他品種。后市重點關注油脂、美豆及RM倉單情況。

玉米：鲅魚圈港口報價2750元/噸，持穩。本周玉米市場價格主流穩定，局部窄幅漲跌調整。4月14日，玉米周度均價為2795元/噸，較上周下降4元/噸，跌幅0.14%。東北地區氣溫開始上升，隨著局部物流運輸逐漸恢復，深加工廠門到貨量有所增加，同時深加工下游產品行情不佳，企業控制原料成本，小幅下調玉米價格。華北地區價格有所回落，氣溫上升之后，水分較大玉米保管難度加大，糧點及貿易商出貨意愿增強，用糧企業廠門到貨有所恢復。華北地區基層余糧同比偏多，汽運物流恢復之后，供應壓力將有所顯現，玉米價格承壓下行。南方市場價格偏弱運行，終端養殖需求表現疲弱，飼料企業玉米需求下降，采購意愿較差。目前南方各渠道玉米庫存較為充足，貿易商銷售心態偏弱，價格高報低走。

雞蛋：邯鄲館陶報價4.8元/斤，漲0.13元/斤。周內主產區均價4.66元/斤，較上周上漲0.22元/斤，漲幅4.95%，主銷區均價4.86元/斤，較上周上漲0.19元/斤，漲幅4.07%，本周局部交通陸續恢復，交通阻力減小，雞蛋以及淘汰雞流通明顯好轉，銷區市場終端需求采購積極，拉動主產區價格上漲，預計下周雞蛋市場或將出現小幅回調，但回調幅度相對有限。

生豬：全國外三元生豬均價12.41元/公斤，漲0.18元/公斤。本周出欄節奏較上周有所加快，市場豬源增量，豬價環比下跌。周內豬價先跌后漲，部分地區受公共衛生事件和暴雨天氣影響，生豬及其產品調運受限，疊加國家收儲，豬價小漲。整體看，周內豬價前期疲軟，后期漲幅有限。

蘋果：進入4月份蘋果銷售旺季，下游市場需求較之前有所增加，本周產區交易氛圍良好，走貨速度繼續加快。山東產區隨著交易的進行，果農余貨剩余不多，果農抗價惜售情緒較濃，交易重心逐漸向客商貨轉移，周內棲霞產區東部存儲客商貨的鄉鎮走貨明顯加速；陜西產區走貨速度較快，部分產區果農貨交易基本結束，洛川產區果農貨進入尾聲，果農惜售情緒漸增，周內果農統貨價格小幅上漲，客商貨價格持續上漲，價格偏硬。

紅棗：新加工成品參考特級11.8-13.5元/公斤，一級10.50-12.00元/公斤，二級9.80-10.00元/公斤。進入淡季，購銷不旺，疊加各地疫情的反復，下游客戶拿大貨積極性一般，價格以穩為主。

白糖：廣西市場報價5920元/噸，持穩。巴西目前甘蔗單產不及預期，榨季延后，利多。國內目前主產區受疫情影響，外運受阻，提振市場情緒對現貨價形成支撐，現貨市場價格穩中上漲，目前市場處在消費淡季，下游需求不佳，預計價格偏強震蕩。

棉花：CCIndex3128B:22627，跌88。ICE美棉花主突破新高，國內鄭棉暫未大幅跟漲；棉花現貨價格大穩小跌，軋花廠挺價意愿下跌，市場成交依舊不佳；下游純棉紗報價混亂，實單價格承壓明顯，紡企紗線高庫存低訂單導致心態悲觀。整體來看，棉花價格外強內弱，國內需求暫未啟動，產業鏈流通受阻，棉價上漲動力暫未顯現。

標簽： 先鋒期貨｜政策寬松預期升溫 滬指震蕩走高原油系領漲期