通脹來勢洶洶，加息已經成為2022年以來全球央行不得不面對的議題。

隨著通脹風暴愈演愈烈，目前一次性加息50個點的趨勢正在發(fā)達國家市場顯現(xiàn)。本周，已經至少四家央行加息。周三新西蘭成為首個一次加息50個基點的發(fā)達國家，隨后加拿大也加入該行列。目前市場關注焦點在于，什么時候輪到美聯(lián)儲？又會對市場產生怎樣的影響？

本周已有4家央行加息

本周三加拿大成為首家G7加息50bp的央行。目前，加拿大央行在新冠疫情后已經加息兩次，此前一次加息是2022年3月加息25bp，目前該國利率達到1%。

在聲明中，加拿大央行表示，隨著經濟進入需求過剩，通脹持續(xù)遠高于目標，管理委員會認為利率需要進一步提高。該行表示，“進一步提高政策利率的時機和步伐，將取決于該行對經濟的持續(xù)評估，及其實現(xiàn)2%通脹目標的承諾。“

新西蘭聯(lián)儲本周三意外加息50bp。數(shù)據(jù)顯示，新西蘭目前的通脹率為5.9%，將近該國央行目標利率區(qū)間的上限的2倍，為該國近32年來最高通脹水平。新西蘭聯(lián)儲認為，該國的年度消費價格通脹預計將在2022年上半年達到7%左右的峰值。

事實上，新西蘭央行自2021年10月以來，已經四次加息，共加息125bp。新西蘭聯(lián)儲表示，委員會一致認為，他們的政策最不后悔的途徑是現(xiàn)在就提高官方現(xiàn)金利率。

4月14日，韓國央行意外宣布將基準利率從1.25%上調25bp至1.50%，此前市場預期韓國央行本月不會加息。韓國央行代理行長JOO稱，不能等到正式任命行長后再繼續(xù)抗擊通脹。

相比較而言，韓國的通脹水平并不算高。數(shù)據(jù)顯示，韓國3月CPI同比上漲4.1%，與發(fā)達國家相比并不算夸張。韓國央行代理行長JOO認為，韓國今年全年的通脹水平可能達到4%或接近4%。

4月13日，阿根廷中央銀行宣布加息250bp，將基準利率從此前的44.5%上調至47%，為該國2022年第四次加息。

阿根廷連續(xù)多年的通脹率達到50%以上。2021年以來，全球能源價格上漲加劇了阿根廷的通脹。阿根廷央行近期公布的一項調查結果顯示，2022年的該國通脹率預計將達到59.2%，比一個月前的調查高出4.2%。

此外，市場提高歐央行和美聯(lián)儲加息預期。美聯(lián)儲在5月加息50bp已經被市場充分預期，美聯(lián)儲官員近期也在不斷傳達這一點。現(xiàn)在，美聯(lián)儲5月加息75bp的預期也在升溫。除了美聯(lián)儲，歐央行的行動也備受關注，因為該行在高通脹之下，還沒有任何收緊行動。但市場已經開始預期歐央行不會一直按兵不動。

加息下的市場表現(xiàn)

我們以美聯(lián)儲加息為例，看看加息下全球市場的表現(xiàn)如何。

從歷史數(shù)據(jù)來看，美聯(lián)儲有三輪加息，對全球市場的影響，可以分開從大宗商品、債券市場和股市這三方面來看：

在大宗商品方面，三輪加息周期中，工業(yè)品銅、鋅、原油等價格全部上漲明顯，貴金屬價格則明顯受到美聯(lián)儲加息抑制。比如在1999年到2000年的加息周期，倫銅、倫鋅、原油價格漲幅分別為32.5%、19.1%和77.4%，黃金和白銀的價格則小幅回落1.2%和0.4%。

在債券市場方面，加息會造成階段性的擾動，在加息之后的一個月內，各國的10年期國債收益率普遍呈現(xiàn)一個下跌的走勢，當然免不了有意外發(fā)生，比如在這次美聯(lián)儲加息后，美國五年期國債收益率一度漲到2.23%，超過了美國十年期國債收益率，雖然之后收益率回落，但是這種短期倒掛的現(xiàn)象還是讓市場擔憂。

在股市方面，美聯(lián)儲加息后全球股市呈現(xiàn)出“先跌后漲”的走勢。在三輪周期中的一開始權益市場都會回調，其中A股上證指數(shù)的最大跌幅在15%-30%之間，標普500最大跌幅在5%-15%之間。但拉長時間來看，這種影響慢慢會平息，各個市場最終會回到自身的運行軌道中并恢復上漲，也就是說，整個加息周期內全球股市呈現(xiàn)出一個“√”字型的走勢。

標簽： 新一輪加息潮來了 這次是發(fā)達國家 加息周期