超越J曲線

“用數據延伸你的閱讀”，本期超越J曲線帶來2022年Q1中國并購市場數據報告，北京交易規模居于首位，跨境交易規模同環比上升186.33% 。更多詳情見下文：

核心發現

2022年Q1，并購市場受到新冠疫情持續蔓延等境內外多重不確定因素的影響，進而導致中企并購市場表現相較去年同期有所下滑

本季度共計34支私募基金以并購的方式成功退出，同比下降超三成

受大額案例影響，北京交易規模居于榜首，汽車行業和能源及礦業交易規模排名靠前

第一部分

中企并購市場數據分析

▼并購市場宣布交易季度趨勢

2022年Q1，中企并購市場交易活躍度和交易規模大幅回落。2022年Q1披露預案1,277筆并購交易，環比下降39.93%，同比下降45.87%；當中披露金額的有1,001筆，交易總金額為604.18億美元，環比下降58.49%，同比下降40.75%。

▼并購市場宣布交易月度趨勢

2022年3月，中企并購市場交易活躍度和交易規模雙大幅回升近一倍。2022年3月披露預案538筆并購交易，環比上升97.78%，同比下降19.70%；當中披露金額的有409筆，交易總金額為269.53億美元，環比上升99.74%，同比下降42.62%。

圖2-2021年3月-2022年3月中企并購市場宣布交易趨勢

▼并購市場完成交易季度趨勢

2022年Q1共計完成649筆并購交易，環比下降26.91%。同比下降38.89%；當中披露金額的有540筆，交易總金額為427.78億美元，環比下降26.55%，同比下降10.83%。中企并購市場完成并購案例數量持續下降，交易規模小幅下降。

▼并購市場完成交易月度趨勢

2022年3月共計完成196筆并購交易，環比上升9.50% ，同比下降51.72%；當中披露金額的有156筆，交易總金額為81.52億美元，環比下降38.40%，同比下降46.21%。中企并購市場完成并購案例數量小幅上升，交易規模下降。

圖4- 2021年3月-2022年3月中企并購市場完成交易趨勢

第二部分

私募基金以并購方式退出概況

▼私募基金以并購方式退出回報

2022年Q1，共計34支私募基金以并購的方式成功退出，回籠金額92.55億元。

2022年1月20日，東方盛虹（000301.SZ）全資子公司江蘇盛虹石化產業發展有限公司收購盛虹煉化13.2861%股權，蘇豪控股旗下江蘇疌泉盛虹煉化債轉股投資基金（有限合伙）成功退出，回籠金額35.09億元。

2022年2月7日，廣西柳工機械股份有限公司（000528.SZ）吸收合并廣西柳工集團機械有限公司，國家服務貿易創新發展引導基金旗下廣西招工服貿投資合伙企業（有限合伙）等基金機構成功退出，回籠金額30.29億元。

2022年1月25日，新疆天業股份有限公司（600075.SH）競拍得到新疆天業匯合新材料有限公司15.1515%股權，國投創益旗下中央企業貧困地區產業投資基金股份有限公司基金成功退出，回籠金額5.65億元。

表1- 2022年Q1私募基金并購退出部分案例

第三部分

中國企業并購市場重大案例

2022年Q1，超10億美元規模完成并購交易4筆，超1億美元完成并購案例71筆，其中交易規模最大的是是總部位于香港ESR Cayman Limited（01821.HK）以51.92億美元收購房地產基金管理公司ARA Asset。

▼境內完成并購大額案例

2022年1月10日，廣宇發展（000537.SZ）通過資產置換方式收購魯能新能源（集團）有限公司100.00%股權，交易金額18.39億美元。通過本次交易，廣宇發展將實現業務轉型，主要業務將變更為風能和太陽能的開發、投資和運營。

2022年2月7日，廣西柳工機械股份有限公司（000528.SZ）吸收合并廣西柳工集團機械有限公司，交易金額11.68億美元。交易后，柳工全面推進建筑機械、農業機械、混凝土機械等業務的快速發展。

表2- 2022年Q1中國境內完成并購案例TOP10

▼跨境并購數據趨勢

2022年Q1共計完成28筆跨境交易，環比下降57.14%；當中披露金額的有22筆，交易總金額為121.03億美元，同環比上升186.33%。其中出境并購19筆，入境并購9筆。

▼跨境完成并購案例

2022年1月20日，總部位于香港ESR （01821.HK）收購房地產基金管理公司ARA Asset全部股本，交易金額51.92億美元，創建亞太地區最大的房地產基金管理公司。

2022年2月11日，荷蘭寶馬收購華晨寶馬25%股權，交易金額43.88億美元，寶馬成為首家在華合資企業中擁有多數股權的外國汽車制造商。

表3- 2022年Q1中企參與跨境并購完成部分案例

第四部分

并購市場行業地域分析

2022年Q1，廣東省并購完成案例數量居于第一，北京交易規模居于全國首位。2022年Q1并購案例主要集中在制造業、醫療健康、IT及信息化及房地產。

圖7-2022年Q1完成并購地域分布（按投資標的分類）

根據CVSource投中數據顯示，2022年Q1制造業交易數量最多，共143起，占比22.0%，其次分別為醫療健康、IT及信息化、房地產以及金融等。就披露交易規模來看，2022年Q1制造業占比最大，以82.01億美元占比19.2%，緊隨其次為金融，以63.7億美元占比14.9%，汽車行業、能源及礦業以及房地產，交易金額分別為56.35、42.9、37.66億美元，相應占比為13.2%、10.1%、8.8%。

圖8- 2022年Q1中企完成并購交易按行業數量分布

圖9- 2022年Q1中企完成并購交易按行業規模分布

數據說明

為方便讀者使用，現將報告中數據進行說明

數據來源

報告中數據來源均為CVSource投中數據

“中企并購市場”是指由中國企業作為買方、賣方以及投資標的披露的交易

私募基金交易包含了由私募基金管理人進行的交易，也包含了由金融機構和公眾公司進行的本質是私募股權投資性質的交易

數據未包含交易

傳聞的交易或不確定的交易

無形資產以及實物資產轉讓

基金份額的轉讓

新建公司的投資

企業內部的并購重組

案例數量不包含以名義金額交易或無償轉讓

匯率換算

未剔除匯率的影響，我們采用交易發生日的即期匯率進行折算

標簽： Q1并購報告｜并購市場降溫 跨境交易環比下降超五成