理論上說，開放式基金是沒有保質期的。

當然，生活是不能光看理論的，否則就會面對無窮無盡的困惑。依照理論，浦西人民禁足5天，便可重享自由時光。然而，19天過去了，后面還有一個個14天在等待；依照理論，2700萬人正在被14億同胞幸福投喂，超市賣場供應充足，還有人在為滬上人民緊急種菜。然而，每天6點鐘，仍然無比準時地醒來，準備新一輪的搶菜游戲；依照理論，所有人都會被溫柔以待。然而，一個多月過去了，各種求助仍不絕于耳，搞得整個人都要emo了。

在特殊時期饑不擇食，確實可以不關注保質期。譬如最近，路人甲就親口干掉了一袋剛過保質期的大米，還有幾個露出可愛嫩芽的土豆。

那么問題來了，基金代碼已經上萬個，需不需要關注基金的保質期呢？

從供給方的角度來看，開放式基金的存續期理論上可以是永恒的。譬如，首只開放式基金現在仍在存續，1924年3月21日，馬薩諸塞州投資信托基金成立。關鍵是，這只基金的身子骨尚健，活成百歲老人應該沒半點問題。

根據交易所的投教資料，馬薩諸塞州投資信托基金初始凈值為3.85美元（美國基金初始凈值并不一定為1），到了2021年9月30日，其復權單位凈值已經增至24454美元，上漲了6351倍，年化收益率達到9.4%。

這只基金的運作，展示了長期投資的魅力。當然，作為基金投資者，并不能傻傻的全盤接受“長期投資=必然賺錢”這個概念。

馬薩諸塞州投資信托基金的故事確實是真的，但也要考慮幸存者偏差。公募基金在中國才進入第24個年頭，最近幾年，每年都有多達三位數的基金清盤，按照目前行業的發展來看，還會有越多越多的基金清盤。

清盤意味著壽終正寢，這是所有基金的終極命運。

還有一個有趣的問題是：公募行業一直在強調長期持有，有多少基金值得長期持有呢？

長期持有對于基金公司以及渠道的意義毋容置疑，這意味著管理費等收入。對于投資者來說，卻要面臨幾個現實的問題。

其一：基金經理的變更問題。投資是科學和藝術的結合，這意味著越是出色的基金經理，越難規模化的生產出來。這個問題，在主動權益基金能獲得超額收益的時代尤其扎心。屁顛顛去買了個頂流的基金，過幾天你告訴我該頂流去做私募去了，換了路人甲做基金經理，那我是應該長期投資呢？還是該長期投資呢？

其二：基金經理的保鮮期。有投資者很疑惑，以前很能打的基金經理，為什么會業績拉垮？為什么？也許是他當了領導慢慢不接地氣；也許是市場的節奏變換太快，舊時代的王者也跟不上腳步；也許他以前也只是撞了大運。。。（如果有讀者感興趣，以后可以單獨開稿討論一些具體案例）

從現實來看，5年以上仍然很能賺錢的基金經理已經數量不多；10年以上始終不掉隊的已經鳳毛麟角，如果要說30年以上的，可能只能去瞄一眼隔壁伯克希爾哈撒韋兩個老人了，而且人家管的還不是共同基金。

基金投資者追漲殺跌，聽起來確實不太好。問題的另外一面是，公募基金公司能拿出幾只長期業績能見得人的基金呢？假如一個30歲的小哥想要持有一只主動權益基金，年化能接近10%，持有直至60歲退休，是否會有這樣的基金供挑選呢？

要知道，投資者無法獲取上帝視角。如果供給方的品質不穩定，持有基金難免需要定期修剪。假如王家沙的肉包不香了，自然會轉向老盛昌。

其三：基金公司也會破產倒閉。截至目前，現在還沒有倒閉的公募基金公司，那是因為牌照紅利還有所殘存，未來則未必。立字為據：5年以內會出現第一家。

總結一下，目前基金的數量極多，品類也頗為豐富，卻并不意味著投資者的基本需求能得到持續滿足。就像你把一個雜貨鋪搬回了家，方便面火腿腸辣條隨便亂造，開始可能也會覺得味道不錯，時間長了就會營養不良。這個時候發現，米飯饅頭面條等主食才是能夠一造幾十年的必需品。同理，能持續幫基民填報肚子的基金經理，才是真正意義的寶藏基金經理。

目前，公募基金的體量已經不小，但湊近一聞，方便面調料包的味道撲面而來。

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