理論上說，開放式基金是沒有保質(zhì)期的。

當(dāng)然，生活是不能光看理論的，否則就會(huì)面對(duì)無窮無盡的困惑。依照理論，浦西人民禁足5天，便可重享自由時(shí)光。然而，19天過去了，后面還有一個(gè)個(gè)14天在等待；依照理論，2700萬人正在被14億同胞幸福投喂，超市賣場(chǎng)供應(yīng)充足，還有人在為滬上人民緊急種菜。然而，每天6點(diǎn)鐘，仍然無比準(zhǔn)時(shí)地醒來，準(zhǔn)備新一輪的搶菜游戲；依照理論，所有人都會(huì)被溫柔以待。然而，一個(gè)多月過去了，各種求助仍不絕于耳，搞得整個(gè)人都要emo了。

在特殊時(shí)期饑不擇食，確實(shí)可以不關(guān)注保質(zhì)期。譬如最近，路人甲就親口干掉了一袋剛過保質(zhì)期的大米，還有幾個(gè)露出可愛嫩芽的土豆。

那么問題來了，基金代碼已經(jīng)上萬個(gè)，需不需要關(guān)注基金的保質(zhì)期呢？

從供給方的角度來看，開放式基金的存續(xù)期理論上可以是永恒的。譬如，首只開放式基金現(xiàn)在仍在存續(xù)，1924年3月21日，馬薩諸塞州投資信托基金成立。關(guān)鍵是，這只基金的身子骨尚健，活成百歲老人應(yīng)該沒半點(diǎn)問題。

根據(jù)交易所的投教資料，馬薩諸塞州投資信托基金初始凈值為3.85美元（美國(guó)基金初始凈值并不一定為1），到了2021年9月30日，其復(fù)權(quán)單位凈值已經(jīng)增至24454美元，上漲了6351倍，年化收益率達(dá)到9.4%。

這只基金的運(yùn)作，展示了長(zhǎng)期投資的魅力。當(dāng)然，作為基金投資者，并不能傻傻的全盤接受“長(zhǎng)期投資=必然賺錢”這個(gè)概念。

馬薩諸塞州投資信托基金的故事確實(shí)是真的，但也要考慮幸存者偏差。公募基金在中國(guó)才進(jìn)入第24個(gè)年頭，最近幾年，每年都有多達(dá)三位數(shù)的基金清盤，按照目前行業(yè)的發(fā)展來看，還會(huì)有越多越多的基金清盤。

清盤意味著壽終正寢，這是所有基金的終極命運(yùn)。

還有一個(gè)有趣的問題是：公募行業(yè)一直在強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期持有，有多少基金值得長(zhǎng)期持有呢？

長(zhǎng)期持有對(duì)于基金公司以及渠道的意義毋容置疑，這意味著管理費(fèi)等收入。對(duì)于投資者來說，卻要面臨幾個(gè)現(xiàn)實(shí)的問題。

其一：基金經(jīng)理的變更問題。投資是科學(xué)和藝術(shù)的結(jié)合，這意味著越是出色的基金經(jīng)理，越難規(guī)?；纳a(chǎn)出來。這個(gè)問題，在主動(dòng)權(quán)益基金能獲得超額收益的時(shí)代尤其扎心。屁顛顛去買了個(gè)頂流的基金，過幾天你告訴我該頂流去做私募去了，換了路人甲做基金經(jīng)理，那我是應(yīng)該長(zhǎng)期投資呢？還是該長(zhǎng)期投資呢？

其二：基金經(jīng)理的保鮮期。有投資者很疑惑，以前很能打的基金經(jīng)理，為什么會(huì)業(yè)績(jī)拉垮？為什么？也許是他當(dāng)了領(lǐng)導(dǎo)慢慢不接地氣；也許是市場(chǎng)的節(jié)奏變換太快，舊時(shí)代的王者也跟不上腳步；也許他以前也只是撞了大運(yùn)。。。（如果有讀者感興趣，以后可以單獨(dú)開稿討論一些具體案例）

從現(xiàn)實(shí)來看，5年以上仍然很能賺錢的基金經(jīng)理已經(jīng)數(shù)量不多；10年以上始終不掉隊(duì)的已經(jīng)鳳毛麟角，如果要說30年以上的，可能只能去瞄一眼隔壁伯克希爾哈撒韋兩個(gè)老人了，而且人家管的還不是共同基金。

基金投資者追漲殺跌，聽起來確實(shí)不太好。問題的另外一面是，公募基金公司能拿出幾只長(zhǎng)期業(yè)績(jī)能見得人的基金呢？假如一個(gè)30歲的小哥想要持有一只主動(dòng)權(quán)益基金，年化能接近10%，持有直至60歲退休，是否會(huì)有這樣的基金供挑選呢？

要知道，投資者無法獲取上帝視角。如果供給方的品質(zhì)不穩(wěn)定，持有基金難免需要定期修剪。假如王家沙的肉包不香了，自然會(huì)轉(zhuǎn)向老盛昌。

其三：基金公司也會(huì)破產(chǎn)倒閉。截至目前，現(xiàn)在還沒有倒閉的公募基金公司，那是因?yàn)榕普占t利還有所殘存，未來則未必。立字為據(jù)：5年以內(nèi)會(huì)出現(xiàn)第一家。

總結(jié)一下，目前基金的數(shù)量極多，品類也頗為豐富，卻并不意味著投資者的基本需求能得到持續(xù)滿足。就像你把一個(gè)雜貨鋪搬回了家，方便面火腿腸辣條隨便亂造，開始可能也會(huì)覺得味道不錯(cuò)，時(shí)間長(zhǎng)了就會(huì)營(yíng)養(yǎng)不良。這個(gè)時(shí)候發(fā)現(xiàn)，米飯饅頭面條等主食才是能夠一造幾十年的必需品。同理，能持續(xù)幫基民填報(bào)肚子的基金經(jīng)理，才是真正意義的寶藏基金經(jīng)理。

目前，公募基金的體量已經(jīng)不小，但湊近一聞，方便面調(diào)料包的味道撲面而來。

標(biāo)簽： 基金經(jīng)理有沒有保質(zhì)期 基金經(jīng)理 開放式基金