21世紀經(jīng)濟報道記者王媛媛 上海報道

4月21日，上證指數(shù)下跌2.26%，收至3079.81點，這已經(jīng)是今年以來上證指數(shù)第二次收復在相對較低的點位。

伴隨著市場低迷的，是公募、私募產(chǎn)品收益均表現(xiàn)不佳。

尤其是不少市場上的知名私募，例如東方港灣承認自己輕倉或空倉，而百億私募敦和資管則向投資者道歉。

不過另一方面，由于市場下跌較多，雖然基金及資管公司們新發(fā)產(chǎn)品熱情不強，但部分投資公司們已然開始“摩拳擦掌”準備捕捉機會了。

其中一個觀察指標是，今年前三個月，不論是私募機構(gòu)備案還是私募產(chǎn)品備案情況，都要好于過去兩年。

管理規(guī)模或下降超7千億

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，3月新備案私募管理人共計120家，其中新備案證券類私募管理人共計48家，管理人備案數(shù)量較上月有所增加。產(chǎn)品方面，3月協(xié)會新備案證券類私募產(chǎn)品2139只，較2月的1233只產(chǎn)品來說幾乎翻倍，而對比2020年、2021年同期來說，3月新備案的證券類私募產(chǎn)品也出現(xiàn)了增長。

根據(jù)格上研究的數(shù)據(jù)，百億私募方面，103家百億私募在3月成立了新產(chǎn)品，其中，玄元投資首當其沖發(fā)行了12只新產(chǎn)品。備案數(shù)量靠前的量化機構(gòu)還包括星闊投資，思勰投資，和明汯投資；主觀股票多頭機構(gòu)發(fā)行數(shù)量較為靠前的是寧泉資產(chǎn)，寬遠資產(chǎn)，CPE源峰，備案數(shù)量均超過5只。

不過，盡管有新備案產(chǎn)品，但后續(xù)發(fā)行節(jié)奏如何，私募機構(gòu)們目前尚未有明確表示。

CPE源峰方面有關(guān)人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“源峰之前一直只有直銷，去年剛開始涉足代銷，出于穩(wěn)扎穩(wěn)打的策略考慮，代銷業(yè)務(wù)開展有限，只在去年下半年和平安銀行合作了第一個產(chǎn)品。”

另有兩家百億私募對記者表示，由于今年以來市場表現(xiàn)慘淡，對今年以來的產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏、后續(xù)發(fā)行節(jié)奏方面的問題，不便點評。

此外，基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示 ，截至2022年2月底，存續(xù)私募基金管理人達到2.46萬家，管理基金規(guī)模維持在20萬億。證券類私募總規(guī)模達到6.34萬億，證券類私募基金數(shù)量存量約7.9萬只，管理人存量達到9126家。

上述數(shù)據(jù)相較基金業(yè)協(xié)會2021年底公布的數(shù)據(jù)，均有不同程度的增長。

但是，根據(jù)格上研究數(shù)據(jù)，一季度私募股票策略產(chǎn)品，無論是量化還是主觀，產(chǎn)品凈值都有較大回撤，共計15047只產(chǎn)品納入統(tǒng)計，其中僅2010只獲得正收益，占比13.36%；其中，將近700只產(chǎn)品的回撤幅度達到-10.73%至-12.81%區(qū)間，下跌幅度超過15%的有500多只產(chǎn)品。

基于市場的低迷，中信證券測算，2022年第一季度，證券私募行業(yè)存續(xù)產(chǎn)品因業(yè)績下跌帶來的規(guī)模下降約5170億元，當季新產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模約780億元；考慮到市場出現(xiàn)大幅下跌，需調(diào)高當季產(chǎn)品清算規(guī)模預測至約800億元。同時，基于2018年第三季度凈贖回規(guī)模占季初存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模的比例，估算本季度的存續(xù)產(chǎn)品凈贖回規(guī)模約為1900億元。

據(jù)此測算，中信證券稱，估計2022Q1證券私募行業(yè)規(guī)模將下降約7080億元。

布局，但也更審慎

寒冬背后則是春天。

一方面，近期市場表現(xiàn)低迷，私募基金紛紛出現(xiàn)較大回撤，私募基金管理人們無疑在經(jīng)歷“寒冬”；而另一方面，在出現(xiàn)了如此大的跌幅后，私募基金管理人們又開始摩拳擦掌，提前備案產(chǎn)品，以期在市場行情出現(xiàn)反轉(zhuǎn)時，盡可能早地抓住機會。

21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，對于后市的判斷，百億私募們的觀點并不十分一致。

灃京資本認為，悲觀市場情緒可能恰恰正在孕育未來有巨大成長空間的歷史性投資機遇。

灃京資本稱，短期種種挑戰(zhàn)并不改變歷史趨勢的長期確定性。從更長視角看，疫情終將會以某種形式解決，時間越長越有條件應對；國內(nèi)穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展的決心、信心和舉措是顯而易見的；現(xiàn)代地緣戰(zhàn)爭不會長時間消耗；中美關(guān)系走向競合是長期趨勢。而灃京一直以來關(guān)注的能源革新、碳達峰/碳中和、科技創(chuàng)新、消費升級、產(chǎn)業(yè)自主化等這些時代的脈絡(luò)也沒有因為疫情、戰(zhàn)亂、衰退而發(fā)生根本改變，當下這種悲觀、絕望的市場情緒中可能恰恰正在孕育未來有巨大成長空間的歷史性投資機遇。

也有機構(gòu)表達了更為謹慎的態(tài)度。

聚鳴投資指出，中國的經(jīng)濟具備很強的完整性，但是這個完整性需要通暢的物流和產(chǎn)業(yè)鏈整體的穩(wěn)定作為基礎(chǔ)。如果把經(jīng)濟比作一輛高速運行的車，當其中有零部件受到影響時，想要平穩(wěn)操控難度就增加了。同時消費、服務(wù)業(yè)也受到打擊。

“鑒于此，對于短期需要謹慎一些，因為疫情的沖擊會以多大程度體現(xiàn)在上市公司的報表，目前不好估計。或有可能形成一次短暫的沖擊。但是中長期看，這種擾動終究會過去，中國制造業(yè)的全球競爭力不會改變。目前組合趨于均衡，增加了地產(chǎn)、資源配置，聚鳴將密切觀察疫情以及政策的變化，及時應對。” 聚鳴投資稱。

而一家百億量化私募機構(gòu)則表示，對于后市走勢如何，其一般不做預期。

“量化產(chǎn)品一般不因未來市場走勢預期去做擇時和倉位管理，指數(shù)增強、量化選股等產(chǎn)品多頭端均為滿倉運作，通過量化策略選取市場強勢股獲取超額收益，即便遇到客戶贖回需要減倉，因持倉分散，量化投資減倉對市場的沖擊更小。而主觀投資會通過各種研究方式對個股和市場做出預判，從而進行擇時和倉位管理。”該機構(gòu)表示。

標簽： 聚焦百億私募丨過冬且迎春業(yè)績低迷致規(guī)模驟降 新產(chǎn)品備