本報記者 王寧 昌校宇 王思文

盡管利空因素集中釋放，A股三大指數(shù)集體下跌，但公募對于市場健康發(fā)展的底氣卻不曾改變。4月25日，針對當前的市場表現(xiàn)，《證券日報》記者連線東方紅資管、上投摩根基金、中融基金、興銀基金、興業(yè)基金、申萬菱信基金、泰信基金、鵬揚基金、中歐基金、嘉實基金、財通基金、銀華基金、中信保誠基金、興證全球基金、南方基金、匯添富基金、摩根士丹利華鑫基金、博時基金、浦銀安盛基金、華泰柏瑞基金、創(chuàng)金合信基金、華夏基金、海富通基金、恒生前海基金、天弘基金等25家公募基金公司（排名不分先后）。

上述公募基金公司認為，A股市場正面臨著內(nèi)外部短期因素擾動，但這些短期因素不會改變中國經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇趨勢，尤其是在一系列穩(wěn)增長政策助力下，中國經(jīng)濟向好的基本面邏輯并未改變，未來的發(fā)展?jié)摿蛣恿σ廊淮嬖凇?/p>

經(jīng)濟基本面仍將展現(xiàn)韌性

在受訪公募看來，當前A股市場疲軟更多的是內(nèi)外部短期因素集中釋放，指數(shù)呈現(xiàn)短暫回調之勢，但基于對未來中國經(jīng)濟基本面的良好預期，A股市場長期價值仍然存在。

嘉實基金大消費研究總監(jiān)吳越告訴《證券日報》記者，當前A股調整是多維度因素疊加后的集中釋放，不是趨勢性下跌。從中長期來看，在穩(wěn)增長政策明確的背景下，中國經(jīng)濟向上趨勢會一直持續(xù)。

東方紅資管公募權益投資部總經(jīng)理秦緒文對記者表示，A股市場短期受到匯率波動和疫情反復的影響，投資者風險偏好快速下降，市場下跌幅度較大。“但中國經(jīng)濟長期穩(wěn)健增長的大趨勢并未改變，中國有能力平衡好經(jīng)濟發(fā)展和疫情防控之間的關系，宏觀經(jīng)濟將很快重新回到平穩(wěn)、健康增長的軌道上。”

實際上，除了短期因素集中擾動外，市場仍有很多方面值得期待。

“從中期看，國內(nèi)基本面有望繼續(xù)展現(xiàn)相對韌性。”恒生前海權益投資總監(jiān)祁滕對記者表示，今年中國經(jīng)濟發(fā)展主基調并未改變，中國所處的增長與政策周期相對有利，穩(wěn)增長政策空間相對充足，國內(nèi)基本面依然具有十足的韌性，未來企業(yè)盈利也有望回升。

財通基金總經(jīng)理助理、基金投資部總監(jiān)金梓才向記者表示，“在穩(wěn)增長背景下，政策目標是比較明確的。同時，防疫和房地產(chǎn)市場在今年都可能會出現(xiàn)趨勢性緩和。看好今年A股市場健康發(fā)展過程中的長線投資機會。”

近期疫情反復，匯率也有所波動，市場開始擔憂經(jīng)濟基本面是否轉向。

對此，申萬菱信基金權益投資總監(jiān)付娟對《證券日報》記者表示，“中國經(jīng)濟基本面長期向上的趨勢并不會因短期疫情擾動而有變化，未來經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿涂臻g巨大，其中科技創(chuàng)新不斷從實用走向前沿。從中長期來看，我國抵御外來不確定性因素的自信和能力將會更強，短期事件的沖擊都將使得未來的應對更加全面、前瞻。”

南方基金副總經(jīng)理李海鵬告訴記者，當前中國經(jīng)濟仍然保持著較高增速，宏觀經(jīng)濟整體穩(wěn)中向好。從中長期來看，將迎來新一輪持續(xù)健康發(fā)展階段。“國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展可持續(xù)性強，通脹風險得到有效控制，匯率也將在合理區(qū)間波動，中國資本市場發(fā)展的良好環(huán)境并未改變。”

興業(yè)基金權益投資副總監(jiān)劉方旭對《證券日報》記者表示，隨著疫情逐步得到控制，中國經(jīng)濟增長仍會保持極強韌性，經(jīng)濟增長大概率將自三季度開始逐季走高。“作為宏觀經(jīng)濟的晴雨表，資本市場目前已經(jīng)較為充分地反映了經(jīng)濟增長中的種種不利因素，后市有望逐步企穩(wěn)回升。”

市場估值已處于歷史低位

A股市場波動背景下，權益類資產(chǎn)估值同步下降。多家受訪公募認為，當前A股市場估值已處于歷史低位，情緒化導致的非理性定價將在未來得到糾偏。

中歐基金投資總監(jiān)曹名長向記者表示，目前中證800標的估值處于歷史很低水平，處于底部5%至10%之間的分位。而從業(yè)績來看，今年一季度企業(yè)業(yè)績整體處于低位，隨著疫情影響減弱、穩(wěn)增長政策發(fā)力，企業(yè)業(yè)績將很快進入上行期，看好長期投資機會。

海富通基金公募權益投資部基金經(jīng)理胡耀文對記者表示，“從中長期來看，目前市場的估值已接近2018年底的水平，估值回歸蘊含投資機遇，面對市場的波動，應立足長期、冷靜應對。現(xiàn)階段，市場處于磨底期，中長期視角下市場的機會大于風險。”

在未來市場投資機會方面，多家公募認為將圍繞消費和制造業(yè)領域展開。

泰信現(xiàn)代服務業(yè)混合基金經(jīng)理黃潛軼對《證券日報》記者表示，未來隨著疫情緩解，餐飲、娛樂、旅游等都有望復蘇。政策方面，預計各地將通過發(fā)放消費券推動消費的復蘇。在一系列政策的保駕護航下，國內(nèi)經(jīng)濟必將呈現(xiàn)向好態(tài)勢，消費板塊仍會被看好。“就當前市場而言，對于經(jīng)濟和疫情的擔憂基本都已包含在目前的股價中，過度恐慌背景下的非理性定價將在未來獲得糾偏。”

天弘高端制造混合的基金經(jīng)理谷琦彬對記者表示，長期來看，制造業(yè)仍是一條黃金賽道，投資者應該抓住低估值的時機，關注有望帶來長期超額收益的優(yōu)質個股，在細分賽道持續(xù)深耕。

中融基金和恒生前海則看好新能源板塊投資機會。其表示，從估值看，目前新能源和新能源車等板塊估值已經(jīng)回到較低水平，具備投資價值。同時，光伏、風電和核能等行業(yè)在國內(nèi)大概率會持續(xù)增長，具備長期投資邏輯。“當估值回調至合理區(qū)間后，從長期看市場將會重新具備較好的投資價值。”

標簽： 25家公募縱論A股發(fā)展底氣堅定穩(wěn)增長信心 強化價值投資