開年以來，市場一直處于大幅度的調整當中，截至昨天大盤已經跌破3000點，很多基金對持倉結構也作了較大幅度的調整，以銀行為代表的金融類股票成為市場的一只護盤力量，面對這樣的市場行情，我們還是要總結經驗，找到市場調整中的穩定力量。

進入2022年以來，銀行地產類股票擺脫低迷狀態，成為市場的熱點，標的銀行地產類的基金凈值也有所拉升，從市場的變化來看，穩保思維明顯，市場的風格輪動加快，需要耐心持有優質品種等待市場的價值發現，并順應趨勢對重點品種加強投資力度，這種策略相對來說能降低擇股，擇時的風險，增長更為穩健。

那么是不是我們就要配置銀行地產主題基金呢？

其實今天咱們討論的不是具體配哪一類，而是學會找到可配置的的思路，找到合適的板塊來應對不確定性的風險，使風險降低甚至是增加收益，這樣才可能突破市場環境的限制，有所增益。

我們在分析市場時，發現一個這樣的現象，并不是所有的后來居上者，都是依靠對市場的前瞻性判斷，根據銀行主題為例，在超低估值時，仍然有市場的歧視或者說忽略，前瞻性的基礎并不好，我們又發現很多基金在第一季度中，行類配置和人股配置的調整幅度非常大，并且新進十大重倉股中有多只市場具有較大分歧的熱點股，如有并購概念的券商股。

但是，我們也應該注意這樣一個投資的規律，擇股和擇時的成功概率很低，對于熱點類基金至少應該抱謹慎態度，其大幅度調整行業及個股配置的做法，很難保證每次都有效，譬如前幾年的超熱點賽道，近來表現的超調整幅度有多大，參與的投資者都有體會，這再次說明規律的重要性，因此，追逐炒作市場熱點的基金，我們有謹慎的態度是正確的。

那么，對于主題類的基金或者說行業偏好比較明顯的基金，怎么辦呢？必須抱有耐心等待市場風格的輪換，等待這類基金的重倉品種上漲階段的出現，因為從目前的市場實際看，優質股票的股價表現可以說只是時間問題，在等待時間的同時，我們需要做的就是，關注其重倉持有的大類資產，是否仍然具備上漲的潛力。

從上面的細碎化分析來看，對于基金投資，應該堅持長期投資理念，不要因為短時間內凈值漲幅落后而盲目贖回，這時候最重要的事情就是，觀察基金過往運作業績的穩定性以及對于下一個季度投資策略的制定，并結合自己或者專業人士對股票市場趨勢的研究，判斷持有的基金是否具有更大的成長潛力。

從長期來看，成長股和價值股投資風格在不同的市場環境下，會出現周期輪換的特征，成長型股票由于高風險，高收益的風險收益屬性，在牛市行情中往往表現出色，獲得優于大盤的投資收益，而價值型風格股票則表現出極強的抵御風險能力，收益穩健，基于這種輪換特征，不同投資傾向的基金，在不同時間段會體現出不同的收益能力。

簡單說就是，判斷基金是否值得繼續持有，不能單憑一階段的業績表現，如果歷史業績表現穩健，階段性落后可能只是該基金持倉結構暫時不符合市場風格偏好，或者是投資策略的超前性，尚未被市場取得共識，如果是這樣，反而更值得持有。

標簽： 判斷基金潛力的一些思路