珀萊雅成功打造以“產(chǎn)品、內(nèi)容、運營”等為主線的前中后臺高效協(xié)同的自驅(qū)型組織，構(gòu)建“文化-戰(zhàn)略-機制-人才”一致性的運營管理體系，通過組織賦能發(fā)揮個體創(chuàng)造力，最終獲得品牌建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)、渠道&營銷上的卓越表現(xiàn)，持續(xù)看好公司憑借優(yōu)秀的組織體系，靈活高效應(yīng)對外部變化，邁向化妝品產(chǎn)業(yè)平臺的能力與空間。

化妝品市場環(huán)境愈發(fā)復(fù)雜多變，各經(jīng)營環(huán)節(jié)難度加大。①研發(fā)：化妝品新規(guī)推高新品備案門檻，產(chǎn)品開發(fā)和宣傳不規(guī)范、資金實力弱的企業(yè)經(jīng)營難度將進一步提高。②渠道：抖音、快手等新渠道重要性不斷提升，企業(yè)需具備多樣化的渠道運營和內(nèi)容運營能力。③營銷：從粗放式向精細化迭代，“大水漫灌“式投放不再有效。

傳統(tǒng)組織較難快速響應(yīng)外部變化，構(gòu)建靈活高效的開放體系是企業(yè)變革關(guān)鍵。①傳統(tǒng)企業(yè)組織架構(gòu)通過中心化、標準化以提高運營效率，但缺乏靈活性和敏捷性，當(dāng)外部環(huán)境發(fā)生變化時，反應(yīng)會較為遲鈍。②扁平化、網(wǎng)狀式的學(xué)習(xí)型組織跳出傳統(tǒng)模式化、流程化的工作方式，打破不同部門間的職能壁壘，建立靈活扁平、平等協(xié)作、共享協(xié)同的架構(gòu)，讓組織持續(xù)的具備自我學(xué)習(xí)、自我反思、自我進化、自我迭代的能力。

珀萊雅成功打造“自驅(qū)型組織”，賦能各個經(jīng)營環(huán)節(jié)。①文化：建立“內(nèi)外開放”的企業(yè)文化，鼓勵員工相互分享、相互學(xué)習(xí)、自我迭代。②戰(zhàn)略：基于新消費、新營銷、新組織、新機制、新科技、新智造的6項能力打造，賦能、孵化出滿足“不同”消費者“不同”需求的N個品牌。③機制：扁平化以實現(xiàn)團隊間的高效溝通，倡導(dǎo)高投入、高回報的績效機制，通過“項目制”和“賽馬制”將個人目標與團隊目標充分綁定。④人才：大量啟用年輕人，引導(dǎo)員工自主學(xué)習(xí)。

在組織賦能下，公司構(gòu)建營銷前置的研發(fā)體系，形成基于用戶洞察的內(nèi)容自創(chuàng)能力，成功完成大單品打造和品牌升級，實現(xiàn)線上渠道精細化運營和高速增長。(A)產(chǎn)品：堅持推行大單品戰(zhàn)略，內(nèi)外并進積累研發(fā)實力。推出“雙抗”、“紅寶石”系列大單品，從定位、成分及功效端向國際大牌看齊，實現(xiàn)品牌提檔升級。與西班牙LipoTrue.、亞什蘭、巴斯夫等海內(nèi)外機構(gòu)達成戰(zhàn)略合作，整合全球科技，強化基礎(chǔ)創(chuàng)新。(B)渠道&營銷：積極布局新平臺，精細化運營提效。2021年線上直營渠道增長76.2%，天貓作為銷售主陣地，品牌位次持續(xù)提升，抖音平臺銷售成績居前，自播為主結(jié)構(gòu)均衡，推廣費率穩(wěn)定。通過深度洞察，自創(chuàng)內(nèi)容助力產(chǎn)品傳播，新穎表達傳遞品牌態(tài)度，推動品牌升級。(C)品牌：“合伙人”制度賦能，構(gòu)建多品牌矩陣。陸續(xù)打造彩棠、印彩巴哈、科瑞膚、OR等品牌，聯(lián)手天貓創(chuàng)建品牌孵化基地、設(shè)立投資基金，持續(xù)擴充品牌矩陣。

盈利預(yù)測與估值：我們預(yù)計2022-24年收入60.3、76.1和93.6億元，同比增長30.2%、26.0%和23.1%;歸母凈利潤7.5、9.4和11.6億元，同比增長30.0%、26.0%和23.0%。參考同業(yè)給以2022年55-60倍PE，對應(yīng)市值區(qū)間412-450億元，合理價值區(qū)間205.00-223.64元，首次覆蓋給予“優(yōu)于大市”評級。

風(fēng)險提示：國內(nèi)外品牌競爭加劇、線上引流成本上升、核心人才技術(shù)流失。

標簽： 珀萊雅打造自驅(qū)型組織 賦能經(jīng)營環(huán)節(jié) 化妝品產(chǎn)業(yè)平臺 化妝品市場