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本周美元指數創新高，市場擔憂全球央行貨幣緊縮可能引發經濟衰退，WTI原油期價下探90美元/桶，黃金連續5周下挫。宏觀氛圍偏空，國內商品市場整體承壓。有色，能源化工板塊延續下跌，國際銅下跌至48000元/噸一線，原油跌幅超4%，塑料跌幅超7%。黑色系表現明顯偏弱，鐵礦石周跌幅超12%，雙焦攜手下挫，焦炭跌超10%。農產品市場生豬高位回落，豆類油脂重磅報告接連發布，期價波動加劇。

宏觀氛圍偏空 原油延續下挫

本周國際油價延續下挫走勢，多家機構下調了今年全球石油消費預期，EIA、IEA、OPEC認為，2022年全球石油消費增幅分別為228萬桶/日、337萬桶/日、180萬桶/日，較年初的預測值大幅下調。目前宏觀氛圍偏空，歐美高通脹短期內無法緩解，美國6月CPI高達9.1%，美聯儲7月還將再度加息75-100個基點。滯脹危機向經濟衰退預期轉變，拖累大宗商品需求，同時也在打擊原油需求。國際原油期價陷入回調，從成本端拖累整個能源化工板塊。

黑色系供需走弱 期價承壓下行

近期海外經濟衰退預期疊加市場需求憂慮升溫。鐵礦石供需格局延續走弱，鋼廠主動減產，鐵礦石終端消耗延續下降，樣本鋼廠日均鐵水產量和進口礦日耗環比再降，鋼廠壓力仍未緩解，加之粗鋼壓減政策抑制，礦石需求隱憂持續發酵。與此同時，港口到貨大幅回升，供應如期增加。鐵礦石基本面持續轉弱，期價承壓下行。在鋼廠經營虧損的背景下，部分鋼廠開啟焦炭第三輪降價200元/噸，焦企再次陷入虧損，自主限產規模提升。鋼廠同樣大面積虧損，生產積極性較差，焦炭需求繼續回落，拖累焦炭價格延續下挫走勢。

供應壓力主導 粕強油弱持續

目前印尼、馬來西亞毛棕招標價均跌至成本線附近，需重點關注印尼棕油出口政策變化以及實際出口規模。馬棕面臨產量恢復性增長和出口下滑的雙重壓力，短期油脂市場仍將承壓弱勢運行。同時，近期國際原油期價高位大幅回落，也給油脂市場增添額外壓力。近期豆類油脂市場粕強油弱格局明顯。本周美國農業部報告顯示2022—2023年度美國玉米和大豆期末庫存超過市場預期，同時需求下降，再度引發大量拋盤。美農報告過后，市場關注焦點轉向產區天氣變化之上。近期在宏觀壓力陡增和基本面供需偏弱的雙重壓力下，豆類油脂期價整體承壓。

股期聯動：生豬產能保持穩定 豬企經營業績改善

近期生豬相關股票和期貨聯動增強，生豬期現貨價格高位回落，生豬相關個股漲勢放緩轉為盤整。7月初以來伴隨生豬價格回升，養殖利潤明顯恢復，自繁自養利潤達到555元/頭。整體來看，生豬存欄量保持穩定，能繁母豬產能處于正常合理區域，生豬養殖扭虧為盈。農業農村部7月13日召開的生豬生產座談會表示，由于能繁母豬產能充足，后期不具備持續大幅上漲的基礎條件。同時要實施生豬產能調控方案，保持生豬產能繼續穩定在合理區間。目前，大部分企業生豬同比仍保持較高增速，上半年大部分公司的出欄量已經完成計劃的40%以上，下半年出欄量或高于上半年，整體出欄節奏符合預期。隨著龍頭豬企產能穩步釋放、養殖業績持續好轉，經營明顯改善。

標簽： 經濟滯脹擔憂加劇 大宗商品哪些板塊影響最大｜期市頭條