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市場震蕩之際，是靜待投資時機，還是勇于出手？

近期，新基金對于建倉速度的把握出現分歧，有“跑步入場”看多者，也有小心謹慎者。新基金建倉節奏分化，也反映出基金經理對于后市的預判分歧加大。

謹慎建倉

通聯數據Datayes顯示，截至7月14日，6月1日以來共有145只混合型基金、63只股票型基金成立（各份額分開統計）。從凈值變動幅度看，部分基金成立以來的凈值漲跌幅在1%之內。

主動權益基金方面，成立于6月17日的永贏新能源智選A，截至7月15日凈值增長率為-0.04%。同日成立的申萬菱信樂融一年持有A，同期凈值也僅微跌0.13%，該基金的基金經理是申萬菱信知名基金經理付娟。6月23日成立的華潤元大ESG主題基金，截至7月15日的收益率為0，期間凈值最大波動為0.01%。6月21日成立的金鷹遠見優選A，截至7月15日的收益率為-0.08%。同日成立的鵬華創新增長一年持有A，成立以來下跌0.02%，同樣波動很小。

指數基金方面，部分基金經理選擇放慢建倉節奏。通聯數據Datayes顯示，6月1日以來，截至7月15日，共有11只（各份額合并統計）新成立的指數基金凈值變動幅度不足0.2%。以長城中證醫藥衛生指數增強C為例，該基金成立于6月1日，截至7月15日的收益率為0.02%，凈值波動遠小于基準。

積極搶籌

也有不少基金經理積極建倉，特別是一些新能源主題新基金的基金經理。

5月31日成立的萬家新能源主題基金，成立第二天凈值就出現了明顯上漲。6月14日，該基金凈值漲幅開始超越基準，截至7月15日的收益率為23.15%。

5月27日成立的寶盈新能源產業，截至7月15日的凈值增長率為13.09%。6月2日起，該基金凈值開始波動，之后一路上行，6月23日后與基準走勢節奏高度相符，顯示出該基金迅速提升倉位。

值得注意的是，上述新基金都是新能源主題基金，基金經理在建倉期大舉加倉、低位搶籌，在這輪反彈中收獲頗豐。

除新能源主題新基金外，也有部分新基金快速建倉。以6月14日成立的信澳智選先鋒一年持有和華夏時代領航兩年持有為例，截至7月15日，成立以來的收益率分別為6.49%和-7.30%，可以看出目前兩只產品的倉位已經不低。

后市預判現分歧

新基金建倉節奏分化的背后，是基金經理對后市判斷和操作思路的差異。

記者從多家公募獲悉，在A股觸底反彈期間，部分更早成立的次新基金的股票倉位已經增加到八至九成，加倉方向主要集中于新能源、電動車等成長股。

上海某公募基金經理表示，當前建倉比較合適，但建倉的速度取決于市場在底部所處的時間和跌幅。對于新基金的建倉，公司內部規定以月度為單位逐步建倉，建倉期以絕對收益為主要目標，6個月后再恢復追求相對收益的管理思路。因此前期相對比較謹慎，將以選股為主逐步建倉，而非快速布局。

而某只新基金的基金經理透露，目前股票倉位仍較低。“目前市場有一定分歧，我們判斷后續或仍維持震蕩上漲行情。但是經過這輪反彈，當前市場可能到了一個小高峰。新基金建倉還是以穩健為目標，不妨等一等。”

編輯：亞文輝

標簽： 建倉節奏分化部分新基金凈值幾無波動 新能源主題積極搶