7月22日，貴州茅臺(600519.SH)披露2022年上半年主要經營數據公告，上半年公司預計實現營業總收入594億元左右，同比增長17%左右;凈利潤297億元左右，同比增長20%左右。申萬宏源發布研究報告稱，展望下半年，白酒環比改善趨勢確定。全年維度來看業績確定優先，基于以下三個條件選股：全年盈測不做調整或調整幅度較小;前期庫存壓力不大，渠道質量良性;中長期成長邏輯和空間仍然清晰。

除了茅臺，還有另外4家白酒上市公司也已披露了半年報業績預告，分別是順鑫農業(000860.SZ)、*ST皇臺(000995.SZ)、金種子酒(600199.SH)、老白干酒(600559.SH)。

順鑫農業預計上半年歸屬于上市公司股東凈利潤降幅在89.91%至93.27%之間，降幅較一季度有所擴大。對此，公司解釋稱，一是受疫情影響，公司白酒業務消費場景減少，銷量下降，疊加原材料供應、物流交通等因素影響，公司白酒業務受到較大影響;二是公司豬肉業務受行業和市場需求影響，公司生豬養殖、肉食品加工產業持續承壓，較上年同期對比降幅較大;三是公司房地產業務受國家房地產調控政策影響，房地產項目銷售及回款較緩，影響公司整體業績。

金種子酒則預計上半年歸屬于上市公司股東凈利潤將虧損5200萬元至5800萬元。對此，該公司解釋稱，本次業績預虧主要原因：一是公司白酒產品結構處于調整期，次高端產品銷售占比較低，綜合銷售毛利相對較低;二是受疫情影響，銷量出現下降。

*ST皇臺表示，報告期內，公司營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤同比大幅增長，主要系經銷商客戶按期發貨及回款，合理控制期間費用，產品毛利率同比上漲，經營業績同比扭虧為盈。業績預告顯示，公司預計2022年1-6月盈利280萬元至420萬元，同比上年增123.19%至134.79%。

老白干酒業績預告稱，預計公司2022年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤3.62億，同比變動191.00%。對于公司歸屬于上市公司股東的凈利潤出現大幅增長，主要系2022年1月份公司收到了土地收儲補償款，公司將上述土地補償款的相關收益計入非經常性損益，導致2022年上半年的非經常性損益比去年同期增加1.8億元左右。

最新公示的公募基金二季報顯示，貴州茅臺、寧德時代仍是公募前兩大重倉股，公募持股總市值超過千億體量。但在二季度，公募基金大舉增持了白酒、新能源汽車等板塊，減持了銀行、電子、醫藥等板塊，公募基金對業績存在改善預期、板塊處于相對低位的大消費股更是青睞有加，前5大公募重倉股就有3只都是白酒股。

天相投顧數據顯示，截至2022年6月末，公募基金總規模為26.67萬億元，其中權益類基金規模7.9萬億元，在70.83萬億元滬深兩市流通市值中占比超過11%。

數據顯示，截至2022年6月末，貴州茅臺仍是公募基金頭號重倉股，共有1629只基金重倉持有該只白酒股龍頭，持有總市值1359億元。與一季度數據相似，寧德時代同樣位居第二大重倉，持股總市值接近1120億元，也有1382只公募基金重倉持有。

另外，五糧液、瀘州老窖最新躋身公募重倉股前5強，公募重倉持股市值都超過了500億元，相比一季報數據皆上升了2個位次。

華創證券表示，白酒需求邊際向好，酒企管理改善將是重要看點。展望行業下半年，需求邊際向好，消費場景回補，預計行業動銷將恢復個位數增長，酒企為完成全年目標加快發貨，旺季價盤或略有松動，但頭部酒企決策更加理性、營銷政策執行更加精準化，量價均衡調控能力明顯提升，因此一二線酒企在完成既定目標、業績有堅實保障的前提下，中秋旺季批價大幅波動可以避免。行業重要看點在于酒企管理改善，一是繼續抓住茅臺、汾酒、老窖等內部改善帶來的勢能延伸，二是重點挖掘下半年酒企管理改善驅動預期好轉機會，包括一線酒企五糧液、洋河，二三線舍得、老白干等，關注古井進展變化。

申萬宏源發布研究報告稱，展望下半年，白酒環比改善趨勢確定。全年維度來看業績確定優先，基于以下三個條件選股：全年盈測不做調整或調整幅度較小;前期庫存壓力不大，渠道質量良性;中長期成長邏輯和空間仍然清晰。

短期來看，7-8月為中報披露期，當前市場對中報的預期仍然比較混亂，由于3-5月影響白酒全年動銷的10%-20%，且21Q2大部分次高端及地產酒報表基數高，因此申萬宏源仍建議降低對次高端及部分地產酒品牌的中報增長預期。從中報表現來看，高端酒的增長更具韌性，預計茅臺、洋河、老窖會有較好的表現，茅臺由于線上平臺i茅臺的推出，對產品結構和噸酒價格會有顯著貢獻，有望帶來茅臺收入與業績的超預期增長。

申萬宏源重點推薦山西汾酒(600809.SH)、貴州茅臺(600519.SH)、洋河股份(002304.SZ)、瀘州老窖(000568.SZ)等股。

相關概念股：

貴州茅臺(600519.SH)：上半年公司預計實現營業總收入594億元左右，同比增長17%左右;凈利潤297億元左右，同比增長20%左右。此前5月，i茅臺正式上線運營，同時新上線了5款采取非申購制的產品。

瀘州老窖(000568.SZ)：7月12日晚，公司發布公告稱，擬以全資子公司釀酒公司為主體，投資實施智能釀造技改項目(一期)，項目總投資約47.83億元。對于本次投資，公司表示，項目實施后將提升公司基酒產、儲能力，鞏固產能優勢，實現公司高質量可持續發展。

老白干酒(600559.SH)：公司業績預告稱，預計2022年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤3.62億，同比變動191.00%。公司二季度召開品牌戰略升級會，發布了“甲等金獎 大國品質”的全新品牌定位，聚焦次高端產品，加大費用投入力度，疫情下仍開拓市場。

標簽： 茅臺重回公募第一大重倉股 白酒上市公司披露半年報業績 順鑫農業 老白干酒業績