亞瑟|文

財(cái)商俠客行|出品

(相關(guān)資料圖)

基金二季報(bào)已經(jīng)披露完畢，對(duì)基民而言，基金季報(bào)就是了解基金經(jīng)理過去一個(gè)季度操作的重要窗口，很多基金經(jīng)理也會(huì)分享自己對(duì)階段性市場(chǎng)的看法和投資策略，而且現(xiàn)在越來越多基金經(jīng)理開始重視季報(bào)的溝通作用，里面常常能發(fā)現(xiàn)不少寶藏。

那么，除了自己持有的基金，市場(chǎng)上還有哪些基金經(jīng)理的季報(bào)值得關(guān)注呢？

二季度市場(chǎng)經(jīng)歷了一波V型反轉(zhuǎn)，反彈中抓得不錯(cuò)的基金經(jīng)理，他們?nèi)绾螐?fù)盤，對(duì)反彈過后的行情如何判斷，也是觀察市場(chǎng)的一個(gè)重要窗口。

小俠做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)，4月27日反彈以來，全市場(chǎng)3780只主動(dòng)權(quán)益類基金絕大部分都錄得正收益。可以說，只要敢加倉，這段時(shí)間買的基金都是盈利的。

而從今年以來的數(shù)據(jù)看，已經(jīng)有291只主動(dòng)權(quán)益類基金收益轉(zhuǎn)正，總體的持基勝率為7.7%，半程冠軍黃海管理的萬家宏觀擇時(shí)多策略，達(dá)到41%。

階段最高漲幅81%

01

反彈開啟以來，已經(jīng)有24只基金階段漲幅超過60%，漲超50%的基金，則達(dá)到110只。上表中基金為剔除規(guī)模不足1.5億元的產(chǎn)品之后，全場(chǎng)漲幅最大的產(chǎn)品。

其中匯添富盈鑫靈活配置A階段錄得81%的漲幅，暫時(shí)領(lǐng)跑。

這些產(chǎn)品基本上投資于新能源產(chǎn)業(yè)鏈或者為新能源相關(guān)主題基金，也是抓住了今年反彈的快車道。

但它們有個(gè)共同特點(diǎn)，就是規(guī)模相對(duì)較小，參與的基民不多。

漲幅超過60%的產(chǎn)品，規(guī)模最大的是王鵬管理的泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇A，規(guī)模60.2億元，階段漲幅60%，今年以來下跌0.7%。

另外施成管理的國投瑞銀新能源A規(guī)模90.9億元，階段漲幅54.9%，今年以來下跌2.3%。

李文賓管理的萬家汽車新趨勢(shì)A規(guī)模4億元，階段漲幅58.1%，今年以來上漲0.1%。

百億基金不再沉默

02

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，3766只主動(dòng)權(quán)益類基金中，反彈以來平均收益率為19.9%，收益率中位數(shù)為17.8%。今年以來平均收益率則為-10.66%，中位數(shù)為-11.54%。

而在市場(chǎng)僅存的67只百億基金中（數(shù)量比去年少了很多），今年以來平均收益率-12.05%，中位數(shù)-11.9%略遜于全場(chǎng)數(shù)據(jù)。但反彈以來平均收益率已經(jīng)達(dá)到22.4%，中位數(shù)為19.9%，優(yōu)于全場(chǎng)數(shù)據(jù)，顯示出百億基金在這波反彈中更強(qiáng)的爆發(fā)力。

一起來看看有哪些熟悉又值得我們關(guān)注二季報(bào)的基金經(jīng)理吧。

【1】華夏能源革新A

百億基金中的新能源代表選手，基金經(jīng)理鄭澤鴻，產(chǎn)品規(guī)模209億元，階段漲幅45.2%，今年以來下跌3.3%。

鄭澤鴻任職年限超過5年，現(xiàn)管理4只基金產(chǎn)品，管理總規(guī)模272.5億元，任期最佳回報(bào)率275.6%，來自其旗艦產(chǎn)品華夏能源革新A。

二季報(bào)觀點(diǎn)速遞

關(guān)鍵字：降低短期收益率預(yù)期

“個(gè)人認(rèn)為未來新能源行情將出現(xiàn)分化，過去三年行業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)整體上漲的情況將較難出現(xiàn)，個(gè)人建議投資者應(yīng)該降低短期新能源整體收益率的預(yù)期，把眼光放長期，擺平心態(tài)，才能更好的應(yīng)對(duì)波動(dòng)。”

“站在長周期角度，基金經(jīng)理認(rèn)為，新能源長期空間依然很大，汽車電動(dòng)化的過程剛剛開始，未來將進(jìn)入加速電動(dòng)化的階段。

“光伏平價(jià)時(shí)代也將到來，在一次能源角度，光伏發(fā)電占比提升空間依然很大。行業(yè)仍具備較大的投資機(jī)會(huì)。”

【2】國泰江源優(yōu)勢(shì)精選A

基金經(jīng)理為素有“最冷血教練”之稱的鄭有為，產(chǎn)品規(guī)模83億元，階段漲幅32.4%，今年以來下跌3.6%。

鄭有為任職年限3.1年，現(xiàn)管理5只基金產(chǎn)品，管理總規(guī)模153.3億元，任期最佳回報(bào)率203.7%，來自其旗艦產(chǎn)品國泰江源優(yōu)勢(shì)精選A。

鄭有為是市場(chǎng)中稀缺的全天候、均衡型基金經(jīng)理，不壓賽道的情況下，這個(gè)業(yè)績是非常優(yōu)秀的。

前面我們有文章對(duì)他做了專門介紹（參閱：如果組合是一支球隊(duì)，國泰基金鄭有為大概是“最冷血”的教練了）。而鄭有為的季報(bào)也非常精彩，其對(duì)股市的研判觀點(diǎn)相當(dāng)具有參考價(jià)值，后面我們還有文章重點(diǎn)解讀鄭有為的二季報(bào)。

二季報(bào)觀點(diǎn)速遞

關(guān)鍵字：估值不貴，新能源仍是進(jìn)攻品種

“股票估值并不貴，估值具備切換空間：目前滬深300股債比指標(biāo)回落到正一倍以下，但依然處于中性區(qū)間。”

“我們更青睞同時(shí)具備長、短期邏輯的行業(yè)，比如新能源產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)，既是穩(wěn)增長也是促轉(zhuǎn)型的抓手，業(yè)績估值都具有彈性，是很好的進(jìn)攻品種。”

【3】廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有A

成長一哥劉格菘去年新發(fā)的這只產(chǎn)品，前期走勢(shì)并不太理想，但近期反彈也非常迅猛，階段漲幅45.4%，今年以來下跌11.9%。

劉格菘任職年限8.3年，任期最佳回報(bào)率為240.1%，在管總規(guī)模達(dá)到684.7億元，多只產(chǎn)品規(guī)模過百億，妥妥的頂流。

關(guān)于劉格菘，我們有過深度復(fù)盤（參閱：深度復(fù)盤|劉格菘的十二年征途）。

二季報(bào)觀點(diǎn)速遞

關(guān)鍵字：最悲觀的階段已經(jīng)結(jié)束，投資最大的貝塔來自于時(shí)代背景

“從 5 月初以來市場(chǎng)的走勢(shì)判斷，預(yù)期最悲觀的階段可能已經(jīng)結(jié)束，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或已得到充分釋放，基本面的趨勢(shì)力量有望重新成為資產(chǎn)定價(jià)的核心，下半年資本市場(chǎng)或有可能呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情豐富多彩的局面。”

“投資中最大的貝塔來自于時(shí)代背景，過去的互聯(lián)網(wǎng)浪潮、智能手機(jī)浪潮都誕生了一大批大市值的優(yōu)秀企業(yè)。未來的科技創(chuàng)新、高端制造能否帶來新的時(shí)代浪潮，取決于我們國家能否真正進(jìn)入創(chuàng)新引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新階段。”

【4】中庚價(jià)值領(lǐng)航

著名低估值選手丘棟榮的這只產(chǎn)品，規(guī)模154.8億元，階段漲幅13.9%，似乎并不怎么樣，但今年以來卻已經(jīng)錄得8.1%的正收益。

丘棟榮在管規(guī)模292億元，任期最佳回報(bào)率200.8%，來自其任職匯豐晉信基金公司期間管理的匯豐晉信大盤股票A，其2018年底開始管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航混合也已經(jīng)錄得136%的總回報(bào)率。

二季報(bào)觀點(diǎn)速遞

關(guān)鍵字：A股結(jié)構(gòu)性高估低估并存，港股！港股！

“投資者將最大的樂觀給予政策加持的景氣賽道，A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性高估低估并存的矛盾又重新變得突出，以大盤成長股為代表的高估值股票估值水平升至歷史85%以上分位值。”

“港股從各個(gè)估值維度看基本處于歷史最低水平，基于港股的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，繼續(xù)戰(zhàn)略性配置。”

【5】萬家汽車新趨勢(shì)

李文賓管理的這只萬家汽車新趨勢(shì)非常有特點(diǎn)，既不買寧德時(shí)代，也不買隆基綠能，不抱團(tuán)新能源龍頭，卻也能取得優(yōu)秀的業(yè)績。

萬家汽車新趨勢(shì)現(xiàn)規(guī)模4億元，階段漲幅達(dá)到58.1%，今年以來上漲0.1%。

李文賓現(xiàn)管理規(guī)模88.6億元，任期最佳回報(bào)率247.9%，來自萬家智造優(yōu)勢(shì)混合A。對(duì)于李文賓的深度解讀，可以參閱我們往期作品：從“豬周期”到“新半軍”，李文賓為何每次都能跑在前面？

二季報(bào)觀點(diǎn)速遞

關(guān)鍵字：短期或回調(diào)？已主動(dòng)減倉

“我們?cè)诔謧}上始終堅(jiān)持向高景氣度的方向配置，我們相信在經(jīng)濟(jì)全球經(jīng)濟(jì)疲軟，通脹高企的當(dāng)下，只有業(yè)績的高增長才能抵御估值回落的壓力。”

“目前股市短期內(nèi)反彈幅度較高，部分板塊出現(xiàn)了明顯的泡沫性現(xiàn)象。”

“三季度股市會(huì)更多呈現(xiàn)震蕩的格局，不排除短期內(nèi)有一定的回調(diào)。我們會(huì)主動(dòng)調(diào)減估值較高的個(gè)股和板塊占比，此外加大經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的板塊（比如：基建、消費(fèi)等）。”

數(shù)據(jù)來源：Wind

投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎

END

標(biāo)簽： 基金二季報(bào)太多這些領(lǐng)跑基金經(jīng)理的小作文記得翻一翻