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上周國際黃金市場波動加劇，在美元強勢沖擊影響下，金價一度下破1700美元，但后續(xù)歐洲央行的超預期加息與美國PMI的全面走弱，再次將黃金從崩潰的邊緣拉回，整體維持寬幅震蕩走勢。國內投資者在市場下跌過程中加速入場以平滑持有成本。

受美元大跌推動，上周國際金價錄得近六周以來的首周上漲。歐洲央行意外加息50BP，顯著超出前期政策表述，加之美國PMI數(shù)據(jù)全面疲軟，令美元周內顯著承壓，從而刺激金價自年內低點大舉反彈。本周投資者將迎來美聯(lián)儲利率決議與美國二季度GDP數(shù)據(jù)，預期金市波動將愈發(fā)加劇。

與美聯(lián)儲大步長、快節(jié)奏加息風格不同，今年歐洲央行在加息方面一度表現(xiàn)得非常審慎。盡管歐元區(qū)通脹在某種程度上甚至較美國更為猛烈，但歐洲央行在6月9日召開貨幣政策會議時，依然堅持三大關鍵利率“按兵不動”，同時暗示7月將僅加息25個基點，因此最終50BP幅度的升息令市場感到意外，疊加美國7月PMI創(chuàng)逾兩年低點，且部分指標跌破50榮枯線，引發(fā)了美元指數(shù)的階段性調整并提振金價表現(xiàn)。

不過從資金行為看，對黃金的悲觀預期并未出現(xiàn)明顯修正，不僅全球黃金ETF仍在繼續(xù)外流，COMEX黃金基金凈持倉也轉為凈空頭，并接近歷史極值。在本周美聯(lián)儲新的加息落地前，做多資金目前仍整體保持謹慎態(tài)度。

本周美國二季度GDP數(shù)據(jù)即將落地，將成為利率成本抬升過程中美國經(jīng)濟表現(xiàn)的重要觀察指標，若衰退影響超預期，則后續(xù)美聯(lián)儲緊縮節(jié)奏或出現(xiàn)邊際放緩，從而給黃金市場帶來回升的契機。

歐洲央行加息50BP。北京時間7月21日晚間，歐洲央行宣布加息50個基點，為11年來首次。加息之后，歐洲三大關鍵利率，即主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率，分別調整為0.5％、0.75％、0.00％，一舉告別“負利率”時代。

美國PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟。美國7月份制造業(yè)PMI初值從上月的52.7降至52.3，刷新24個月來低位；制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值跌破50榮枯線，從上月的50.2跌至49.9，刷新25個月低位。另外，美國7月份服務業(yè)PMI初值錄得47，顯著低于市場預期的52.6和6月的52.7；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)錄得47.5，顯著低于市場預期的52.4和6月的52.3，兩項指標均刷新26個月低位。

美7月議息會議與二季度GDP即將來襲。下周美聯(lián)儲將迎來7月議息會議，目前市場普遍預期本次繼續(xù)加息75BP。同時美國二季度GDP數(shù)據(jù)也即將落地，將成為利率成本抬升過程中經(jīng)濟表現(xiàn)的重要觀察指標。

標簽： 受美元大跌推動 上周國際金價錄得六周以來首次上漲