天天財(cái)經(jīng)獨(dú)家，速關(guān)注

莫嫌秋老山容淡，山到秋深紅更多。養(yǎng)老是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的大事，隨著我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度大幕開啟，養(yǎng)老金融邁入新階段。

未來，養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)該如何發(fā)展？銀行理財(cái)公司應(yīng)有何作為？養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品需怎樣創(chuàng)新……一系列難題隨之而來。

(資料圖)

“以客戶需求為核心，推動(dòng)養(yǎng)老理財(cái)創(chuàng)新進(jìn)程，發(fā)揮商業(yè)銀行和銀行理財(cái)子公司的特有優(yōu)勢(shì)，助力商業(yè)養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展。”中郵理財(cái)董事長(zhǎng)吳姚東的寥寥數(shù)語，道出的正是“中郵答案”。

中郵理財(cái)董事長(zhǎng) 吳姚東

蓄勢(shì)待發(fā) 資管行業(yè)搶灘養(yǎng)老“新藍(lán)海”

“政策體系的加速完善有望激活國(guó)內(nèi)沉寂已久的養(yǎng)老金融市場(chǎng)，基金、券商、銀行、保險(xiǎn)等大資管各子行業(yè)將陸續(xù)加速進(jìn)場(chǎng)，這必將為國(guó)內(nèi)資管行業(yè)帶來一片‘新藍(lán)海’。”作為中郵理財(cái)掌舵者的吳姚東十分肯定，養(yǎng)老金融將為資管行業(yè)帶來一個(gè)大有可為的黃金機(jī)遇期。

今年4月，《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）和《關(guān)于規(guī)范和促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）先后出臺(tái)。《意見》首次將銀行理財(cái)納入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的投資范圍；《通知》更明確鼓勵(lì)商業(yè)銀行穩(wěn)步推進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)。這意味著，銀行理財(cái)子公司拿到了期盼已久的養(yǎng)老金融市場(chǎng)“入場(chǎng)券”。

吳姚東向中國(guó)證券報(bào)記者感慨，長(zhǎng)期以來，我國(guó)養(yǎng)老體系三支柱發(fā)展不均衡，過度依賴第一支柱，導(dǎo)致第二、三支柱發(fā)展緩慢。與此同時(shí)，我國(guó)養(yǎng)老資金運(yùn)用規(guī)模有限、運(yùn)營(yíng)效率不足的問題也較為突出。近年來，伴隨我國(guó)人口老齡化程度不斷加深，以及養(yǎng)老金缺口壓力日漸加大，加速完善我國(guó)養(yǎng)老金融體系建設(shè)迫在眉睫。

“國(guó)內(nèi)個(gè)人養(yǎng)老金融市場(chǎng)潛力不可小覷。”吳姚東直言。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，全國(guó)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)合計(jì)約10.29億人。

吳姚東算了一筆賬，“以每人1.2萬元/年的個(gè)人養(yǎng)老金繳納上限估算，若參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老的人員全部繳納個(gè)人養(yǎng)老金，全國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)規(guī)模就將達(dá)到12.35萬億元，遠(yuǎn)超第一、二支柱規(guī)模。并且隨著試點(diǎn)不斷深入，如果未來個(gè)人繳納規(guī)模上限逐步打開，行業(yè)規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大。”

目前，國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金融市場(chǎng)中，商業(yè)銀行、銀行理財(cái)子公司所發(fā)揮的角色、作用、職能有限。但在吳姚東看來，商業(yè)銀行和銀行理財(cái)子公司具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，應(yīng)助力商業(yè)養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展。

“商業(yè)銀行發(fā)展養(yǎng)老金融具有客戶覆蓋面廣、信任度高的天然優(yōu)勢(shì)。”他說，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶是養(yǎng)老金融服務(wù)的核心入口，而商業(yè)銀行在賬戶管理方面具有專業(yè)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也可提供各類銀行理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等養(yǎng)老金融產(chǎn)品供客戶選擇。

以郵儲(chǔ)銀行為例，擁有近4萬個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，服務(wù)個(gè)人客戶達(dá)6億戶，在30個(gè)省（區(qū)、市）提供養(yǎng)老金代發(fā)服務(wù)，這些客戶都有可能轉(zhuǎn)化為個(gè)人養(yǎng)老金客戶。此外，商業(yè)銀行在個(gè)人金融業(yè)務(wù)和投資顧問方面的團(tuán)隊(duì)與經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，有助于個(gè)人養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

優(yōu)勢(shì)獨(dú)特 銀行理財(cái)公司大有可為

銀行理財(cái)?shù)牟町惢l(fā)展道路與養(yǎng)老金融的普惠穩(wěn)健需求高度一致。

“銀行理財(cái)?shù)牡筒▌?dòng)穩(wěn)健特色貼合養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)需求。”吳姚東說，“理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型以來，銀行理財(cái)逐步形成了以絕對(duì)收益為導(dǎo)向，追求低波動(dòng)穩(wěn)健、有效控制回撤的投資理念和風(fēng)格。”

吳姚東向記者介紹，中郵理財(cái)堅(jiān)持以固收類資產(chǎn)為主的穩(wěn)健投資策略，合理選擇資產(chǎn)種類、期限和倉(cāng)位，同時(shí)注重加強(qiáng)動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算管理，在控制好回撤的基礎(chǔ)上，努力實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)的保值增值。“2022年上半年市場(chǎng)大幅波動(dòng)時(shí)期，中郵理財(cái)?shù)墓淌铡⒐淌?、偏債混合型產(chǎn)品年化波動(dòng)率中位數(shù)、最大回撤中位數(shù)相較于同類型公募基金均處于相對(duì)較低的水平。”吳姚東指出。

在固收投資方面，銀行理財(cái)一向底蘊(yùn)深厚。從產(chǎn)品類型來看，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模26.78萬億元。截至2021年12月末，債券市場(chǎng)托管余額133.5萬億元，銀行理財(cái)債券投資占債券市場(chǎng)比例約為14.9%，占據(jù)主導(dǎo)地位。

“銀行理財(cái)還可以發(fā)揮全資產(chǎn)譜系投資能力，更好地進(jìn)行多資產(chǎn)多策略的大類資產(chǎn)配置。”吳姚東具體解釋，銀行理財(cái)投資覆蓋貨幣市場(chǎng)工具、債券、資產(chǎn)支持證券（ABS）、不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）、項(xiàng)目融資、股票、基金、衍生品等金融工具，投資范圍豐富多樣。

此外，理財(cái)產(chǎn)品期限逐漸拉長(zhǎng)，為養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)奠定良好基礎(chǔ)。吳姚東表示，“與公募基金相比，理財(cái)資金具有投資期限更長(zhǎng)、臨時(shí)性用款需求更小的特點(diǎn)。”截至2021年12月，全市場(chǎng)新發(fā)封閉式理財(cái)產(chǎn)品平均期限從資管新規(guī)發(fā)布時(shí)的138天大幅增長(zhǎng)至481天，1年以上的封閉式產(chǎn)品存續(xù)余額占全部封閉式產(chǎn)品的比例為62.96%，較資管新規(guī)發(fā)布前提高54.80個(gè)百分點(diǎn)。

“長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金為跨越大類資產(chǎn)市場(chǎng)周期、降低短期波動(dòng)影響創(chuàng)造了有利條件，便于聚焦長(zhǎng)期財(cái)富保值增值需求，帶來更多長(zhǎng)期投資和戰(zhàn)略資產(chǎn)配置機(jī)會(huì)。”他說。

推動(dòng)創(chuàng)新 闊步奮進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展

時(shí)予必取。“未來，商業(yè)銀行和銀行理財(cái)子公司深度參與個(gè)人養(yǎng)老金融市場(chǎng)的趨勢(shì)將勢(shì)不可擋，將推動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展。”吳姚東指出。

養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的亮點(diǎn)頗多。截至2022年一季度末，4家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)共發(fā)售16只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，超16.5萬投資者累計(jì)認(rèn)購(gòu)約420億元，募集金額超預(yù)期，首批產(chǎn)品中有多只產(chǎn)品多次上調(diào)計(jì)劃募集規(guī)模。截至6月底，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量已擴(kuò)充至27只，認(rèn)購(gòu)金額超600億元。

中郵理財(cái)已獲得第二批養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)資格。吳姚東表示，公司以戰(zhàn)略高度布局養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，目前正在緊鑼密鼓地進(jìn)行產(chǎn)品發(fā)行前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保做好養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行與運(yùn)作管理。

中郵理財(cái)以客戶需求為核心，致力于推動(dòng)養(yǎng)老理財(cái)創(chuàng)新，根據(jù)養(yǎng)老客群屬性，從客群生命周期階段、風(fēng)險(xiǎn)收益匹配度及人文關(guān)懷三個(gè)維度，推進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)：對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較為保守的養(yǎng)老客戶，通過大類資產(chǎn)配置、CPPI、TIPP等穩(wěn)健投資策略的執(zhí)行，多重風(fēng)險(xiǎn)保障措施，滿足客戶對(duì)于資金安全的需求；同時(shí)，通過調(diào)節(jié)大類資產(chǎn)配置的比例，穩(wěn)健增厚產(chǎn)品收益；對(duì)于出現(xiàn)罹患重大疾病、購(gòu)房等情形的客戶，充分展現(xiàn)人文關(guān)懷，滿足短期流動(dòng)性需求。

在吳姚東看來，未來養(yǎng)老理財(cái)應(yīng)當(dāng)基于“普惠性、穩(wěn)健性、長(zhǎng)期性”的特點(diǎn)，探索構(gòu)建多層次養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品體系。

投資方面，要發(fā)揮養(yǎng)老理財(cái)投資期限長(zhǎng)的特點(diǎn)，加大國(guó)家戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域和長(zhǎng)期資產(chǎn)配置，強(qiáng)化ESG理念，提升權(quán)益資產(chǎn)占比。“應(yīng)聚焦科技創(chuàng)新、綠色產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造、新能源新基建等國(guó)家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)地區(qū)等，提高資產(chǎn)配置能力，用好商業(yè)銀行總分協(xié)同的非標(biāo)投資特色優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮長(zhǎng)期限的養(yǎng)老理財(cái)資金作為金融市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間重要橋梁紐帶的作用，分享國(guó)家持久發(fā)展的紅利。”吳姚東說。

產(chǎn)品方面，吳姚東指出，要吸引年輕客群對(duì)養(yǎng)老理財(cái)?shù)年P(guān)注，提升養(yǎng)老財(cái)富規(guī)劃的意識(shí)，通過定期投資、長(zhǎng)期投資，給未來儲(chǔ)備一份資產(chǎn)。針對(duì)不同年齡段特點(diǎn)，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品可以設(shè)置不同的申贖規(guī)則，根據(jù)產(chǎn)品屬性，優(yōu)化形成差異化的資產(chǎn)配置，提升投資回報(bào)，推動(dòng)養(yǎng)老理財(cái)向各年齡段客群普及。此外，應(yīng)依托銀行綜合化優(yōu)勢(shì)，豐富“養(yǎng)老生態(tài)圈”。

“圍繞銀行財(cái)富管理和養(yǎng)老金融布局，打造覆蓋客戶全生命周期的養(yǎng)老綜合服務(wù)平臺(tái)，嘗試探索與銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等合作向客戶提供長(zhǎng)期直至終身的養(yǎng)老金領(lǐng)取服務(wù)，將養(yǎng)老理財(cái)與養(yǎng)老、健康、長(zhǎng)期照護(hù)等服務(wù)相銜接，豐富養(yǎng)老理財(cái)內(nèi)涵。”闊步走在養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展的大路上，吳姚東充滿信心。

編輯：于紅波

標(biāo)簽： 中郵理財(cái)董事長(zhǎng)吳姚東深耕專長(zhǎng)搶灘養(yǎng)老藍(lán)海 著眼創(chuàng)新助