7月的最后一個交易日已經結束，看過我們7月最賺錢基金排行榜（點此閱讀）的朋友可以發現，4月底以來的這輪反彈基本到頭了。

我們從主要指數的漲跌幅能夠看出，除了中小盤代表中證1000，其余指數全部錄得負收益。

正如我們上周所說，二季度市場缺乏新增資金進入，公募基金經理的風險偏好也降的很低，當市場對于貨幣寬松的過高預期降低之時，回調也就是理所應當的事情。

(資料圖片僅供參考)

從資金面來看，7月還有個比較值得注意的現象，就是北上資金大幅度流出接近210億，而在3月市場大跌之時北向的流出是接近450億。

雖然說北向資金只是這個A股資金來源的一部分，但很不幸這部分資金就是有很強的風向標作用，疊加十年期國債收益再次降低以及外圍出現的一些緊張局面，市場的避險情緒會如幽靈般時刻出現。

延續上周的觀點，我們對于短期內的行情仍然謹慎，建議大家有必要多留現金，以安全為主。

畢竟在A股，板塊隨時可能倒車接人，就怕到時你沒有錢上車。

回顧完資金面的情況，我們再對7月市場的整體行情做一些總結。

第一，7月A股整體賺錢效應較差，冠軍基回撤明顯，但外盤股票指書大幅反彈。美股納斯達克指數領銜大漲10%以上，標普500緊隨其后反彈超8個點，這也說明了跨地區配置的重要性，好在我們用基金配置這些指數非常方便。

第二，環保、機械設備在7月依然領先市場，但結合基金經理研報的言論，當前階段這些板塊的估值普遍貴起來了，順周期和地產產業鏈可能是下半年更具性價比的資產。

第三，中證1000代表的中小盤風格，是在缺乏主線行情下資金偏愛的炒作板塊，且在7月超額收益很高，接下來仍然值得持續關注。

總的來說，下半年的市場仍然不會平靜，無論你是選地區（A股還是海外）、選類別（商品基金還是股票基金）、選基金經理（成長還是價值），用雨露均沾的均衡邏輯更合適。

連一把重壓半導體的蔡經理都換倉位了，我們更不能抱著一個賽道執迷不悟了。

本周的復盤完畢，以下為實盤業績披露與主理人觀點概述，有需要的可以自行查看。

實盤業績與相對同類公募FOF排名：

從本周表現來看，五大實盤組合中，表現最好的為穩健實盤，以0.25%的收益排名同類公募前30%，從成立以來數據來看，靈活、穩健、全明星實盤表現優異，持續領跑全市場。

主理人觀點概述

穩健主理人：資金面不必過度擔憂，債市短期內行情向好

價值主理人：留足現金，等待抄底

進取主理人：謹慎樂觀，積極布局

全明星主理人：震蕩調整實屬常態，長期慢牛值得期待

靈活主理人：下周或有反彈，但反彈高度和時間都不容樂觀

本周表現最好的為穩健主理人的穩健實盤，單周實盤收益為0.25%，今年以來收益為-1.31%，成立以來收益為19.54%。

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穩健主理人：

資金面不必過度擔憂，債市短期內行情向好

本周實盤收益為0.25%，今年以來收益為-1.31%，成立以來收益為19.54%。

宏觀經濟：7月制造業PMI為49.0%，比上月下降1.2個百分點，位于臨界點以下。在近期召開的會議中，提出了要求下半年保持經濟運行在合理區間，但沒有給出具體數字。同時，政策方面，財政和貨幣都更強調用好用足此前所推出的政策工具。

資金面：雖然近期央行逆回購連兩日縮至20億元，但并沒有影響資金面寬松態勢，在經濟仍承壓的背景下，對下半年的流動性不必太擔憂。

債市行情：本周10年期國債收益率持續下行，截止周五達2.76%，債市本周仍延續上漲走勢，債基久期也明顯回升。但從中期看，資金面穩步收斂與基本面好轉可能會導致債市震蕩偏弱。

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價值主理人：

留足現金，等待抄底

本周實盤收益為-0.78%，今年以來收益為-8.76%,成立以來收益為-15.62%。

宏觀層面：短時間內可能沒有太多利好，接下來要放棄幻想，輕裝前進，適度考慮跨地區配置。

行業層面：新能源行情告一段落，未來一段時間聚焦于真正基本面扎實，頭部效應強的板塊，包括能源、消費基建，部分困境反轉板塊也可以考慮布局，比如地產龍頭、旅游等，考慮到跨地區配置的重要性，部分超跌的美股指數也值得我們注意。

應對策略：實盤倉位已經適度止盈至85%左右，等待市場回調加倉，目前主要方向聚焦于穩增長相關板塊，如基建、地產龍頭和產業鏈、互聯網、必選、通脹受益的美股消費等板塊，待避險情緒消退后，未來會考慮增加制造業相關配置。

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進取主理人：

謹慎樂觀，積極布局

本周實盤收益為-0.96%，今年以來收益為-21.12%，成立以來收益為16.49%。

市場分析：本周A股三大指數呈現震蕩調整走勢，上證指數周線小幅收陰，而深證成指與創業板指周線則收出三連陰。北向資金本周合計凈買入11.48億元，再度由凈賣出轉為凈買入。市場成交量較之前有所萎縮，板塊保持著較快的輪動，賺錢效應有所下降。

投資策略：我上周曾說市場或由分化震蕩周期轉向分化調整周期，目前來看，市場的分化調整周期正在展開，指數層面，上證指數60日均線位置3237點下周初就將被考驗，我個人認為60日均線位置未必能形成有效的支撐，可關注3110點-3200點的支撐情況。但60日均線之下建議各位投資者不宜太過悲觀，更多考慮布局機會。宏觀層面，建議投資者持續關注竄訪相關情況。

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全明星主理人：

震蕩調整實屬常態，長期慢牛值得期待

本周實盤收益為-1.86%，今年以來收益為-16.47%，成立以來收益為30.42%。

基金經理分析：本周知名基金經理國海富蘭克林徐荔蓉表示，市場處于長期慢牛走勢中，中國資產整體面臨系統性重估的機會。短期內外資可能會階段性凈流出，但拉長時間看，外資仍會凈流入，因為站在全球投資者的角度來看，全球主要市場中幾乎只有A股市場存在比較穩定的阿爾法收益。受內外因素的影響，A股市場短期震蕩頻繁且劇烈，但大部分基金經理卻并不悲觀，甚至認為調整會帶來機會，尤其是前期漲幅較大的新能源賽道。

投資策略：本主理人仍然堅信市場長期向好的趨勢不會改變，廣大基民也應保持良好心態，別太在意短期走勢，相信好公司、好基金經理、好產品的長期持有價值！

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靈活主理人：

下周或有反彈，但反彈高度和時間都不容樂觀

本周實盤收益為-2.27%，今年以來收益為-4.86%，成立以來收益為48.81%。

基本面：不確定性“靴子落地”，但是會議結果不及預期，地緣政治風險凸顯，而8月份半年報也將逐步暴露實體經濟風險.

資金面：上周ETF 出現增量，但股票型基金的整體份額進一步縮水。外資持續流出，房地產解困依然急缺資金支持，整體資金面不容樂觀。

技術面：上周四周五大盤放量下跌，短期技術指標顯示超賣，各大指數下周都將考驗60天均線的支撐，預計會有反彈，但反彈高度和時間都不容樂觀。

投資策略：空倉或者半倉參與短期反彈，方向是抗通脹的能源、農林漁牧、消費醫藥板塊。另外，要密切關注高端制造業、機器人等板塊能否成為繼新能源和汽車零部件行業的又一主流賽道。

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風險提示：基金投資有風險，投資需謹慎。本文中的任何觀點、分析及預測僅供參考，不構成對閱讀者任何形式的投資建議。

標簽： 實盤周報熱門賽道隨時倒車接人 8月基金市場現金為