8月1日，德勤中國與穆棉資本和內向基金聯合發布《乘風而來，群雄逐鹿——2022年預制菜市場展望》，報告稱2021年中國預制菜市場規模約為人民幣5500億元，多元化餐飲場景及健康飲食趨勢推動市場規模不斷擴大，未來5年復合年均增長率有望達13%。方正證券認為，目前正值我國預制菜行業總體爆發之際，重點關注三類機會。首先，中游食品龍頭以及具有獨特競爭優勢的食品制造商具有α收益機會;其次，建議關注業績彈性高、基本面不斷改善的上游原料玩家價值重構的機會;最后，下游具備品牌勢能、研發優勢以及食品定位清晰的餐企同樣值得關注。

上述報告指出，目前中國預制菜市場中，即配、即烹、即熱的市場份額分別為2%、47%和51%。即配和即烹類別具有較大增長潛力，2021至2026年兩大類別的復合年均增長率分別達20%和14%，遠高于即熱類別。兼具口味與健康、符合消費者差異化餐飲場景需求的產品有望成為主流，而各電商、內容和直播平臺正協助預制菜新銳品牌快速建立消費者心智，培育消費習慣。此外，已在產業鏈前端積累資源和產品優勢的企業，在開展預制菜業務時，更能發揮產業鏈優勢和規模效應。

報告還建議，企業必須聚焦加速產品研發和整合產業鏈，從而形成規模效應，以贏得市場認可。由于行業仍處于發展初期，大多數面向C端的企業仍處于天使輪與A輪融資，投資人可重點關注贏在產品和贏在規模這兩類企業，作為預制菜類別的潛力標的。

同是8月1日，《2022預制菜產業報告》在2022年中國連鎖餐飲峰會上發布，報告提到，預制菜單次消費21-30元的用戶占比最高，達到36.5%;其次是11-20元的區間，用戶占比也相對較高。報告還顯示，目前，中國預制菜市場B端與C端比例大概為8:2，也就是說，大約80%的預制菜最終是從堂食和外賣的渠道流向給消費者的，C端的比例還不太高。如果要做一個橫向對比的話，在國外一些相對成熟的預制菜市場，B端和C端的比例大約為6:4。

接下來預制菜的哪些細分賽道還有機會?業內人士在峰會上指出，主食類預制菜這一領域可能還有市場潛力可挖。另外，如何進一步提高預制菜的口味復原度仍是行業的未來一大挑戰。報告發布人、餐飲界人士羅華山說，這當中的關鍵是食品工業的發展，包括秒凍、鎖鮮技術的發展等。

國海證券分析師測算，我國目前預制菜市場存量約為3000億元，未來6-7年，市場規模有望達到1萬億，長期來看，甚至有可能達到3萬億以上的規模。

方正證券認為，目前正值我國預制菜行業總體爆發之際，重點關注三類機會。首先，中游食品龍頭以及具有獨特競爭優勢的食品制造商具有α收益機會。例如，安井食品基本盤速凍食品賽道仍穩步增長，新業務預制菜肴端市場空間大且公司OEM模式下菜肴業務快速放量，因此，作為跨品類、爆品思維平臺型企業，公司具備較好的業績穩定性與成長性。

其次，建議關注業績彈性高、基本面不斷改善的上游原料玩家價值重構的機會。原材料端企業向下游高附加值預制菜業務延伸，盈利能力改善，具有較大的業績彈性，且隨著公司規模化、品牌化壁壘的出現，公司業績表現由強周期向弱周期發展，穩定性不斷提高，基本面持續向好;因此，看好上游龍頭居高臨下，延伸協同帶來估值邏輯重構、業績快速成長的雙擊機會。

最后，下游具備品牌勢能、研發優勢以及食品定位清晰的餐企同樣值得關注，在自身優勢賦能下，預制菜業務成功率較高，同時舊業務業績穩定性好且基數不高的基礎上，新業務預制菜放量將帶來利潤端邊際改善。

相關概念股：

千味央廚(001215.SZ)：公司是專注于水產行業超過20年的龍頭企業，在水產預制菜的采購、品控、渠道與研發四大核心領域，打造了具有自身特色的業務亮點，實現了從原料加工向食品研制的創新升級。4月29日，公司發布公告，擬對外投資設立控股子公司河南御知菜食品科技有限公司，主要圍繞預制菜進行研發、生產、推廣和銷售，公司以自有資金出資人民幣850萬元，占注冊資本的85%。

國聯水產(300094.SZ)：2019年、2020年和2021年，公司預制菜業務實現快速成長，分別實現營收6億元、7.3億元和8.41億元，占總營收比重不斷提升，分別達到12.96%、16.24%和18.8%。7月28日，公司與分眾傳媒簽署戰略合作協議，積極拓寬C端渠道，加速預制菜C端市場滲透速度。公司將重點對C端海鮮預制菜品牌“小霸龍”進行推廣。在此之前，公司對旗下子品牌全面升級，按照公司2022年工作規劃，公司將利用預制菜產品提升品牌附加值、市場高滲透率和客戶復購率。

味知香(605089.SH)：公司是中國市場從事預制菜研發、制造的較大規模企業，在各大城市開設味知香門店1600余家。公司經營范圍涵蓋食品生產;食品批發、零售;食品生產技術研發;銷售:食用農產品;食品領域內的技術開發等。

安井食品(603345.SH)：22Q1原有業務收入增長放緩，新宏業并表和凍品先生給菜肴制品帶來增量;公司對外投資新柳伍食品，繼續加碼上游魚糜布局，未來重點發力預制菜領域。

標簽： 中國預制菜行業 預制菜產業展望 食品制造商 上游原料