來源：金融界基金

(相關(guān)資料圖)

金融界基金09月02日訊西部利得策略優(yōu)選混合型證券投資基金（簡稱：西部利得策略優(yōu)選混合C，代碼011060）08月31日凈值下跌2.22%，引起投資者關(guān)注。當(dāng)前基金單位凈值為1.1440元，累計(jì)凈值為1.1440元。

西部利得策略優(yōu)選混合C基金成立以來收益-7.22%，今年以來收益-21.37%，近一月收益-2.31%，近一年收益-10.90%。

本基金成立以來分紅0次，累計(jì)分紅金額0億元。目前該基金開放申購。

基金經(jīng)理為何奇，自2020年12月25日管理該基金，任職期內(nèi)收益-7.06%。

最新基金定期報(bào)告顯示，該基金重倉持有山東海化（持倉比例9.75%）、雙環(huán)科技（持倉比例9.23%）、云天化（持倉比例7.49%）、山西焦煤（持倉比例5.12%）、神火股份（持倉比例4.98%）、歌爾股份（持倉比例4.96%）、潞安環(huán)能（持倉比例4.89%）、廣發(fā)證券（持倉比例4.86%）、東方證券（持倉比例4.85%）、興發(fā)集團(tuán)（持倉比例4.85%）。

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

2021年下半年以來，基于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，我們判斷穩(wěn)增長將成為市場主線，并持續(xù)加大了對地產(chǎn)和基建產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注力度。但是2022年一季度烏克蘭地緣沖突爆發(fā)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨的壓力邊際變化，影響了房地產(chǎn)和基建產(chǎn)業(yè)鏈的盈利預(yù)期。基于對最新國內(nèi)外宏觀形勢的判斷，我們判斷最佳策略是尋找穩(wěn)增長和通脹的交集，即：尋找既受益于穩(wěn)增長，也受益于通脹的板塊。基于該策略，我們一季度加大了對有色、化工、煤炭等板塊的配置力度。二季度以后隨著海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期的出現(xiàn)，我們判斷周期股內(nèi)部會(huì)分化——全球定價(jià)的周期品供需關(guān)系可能邊際變?nèi)酰鴩鴥?nèi)定價(jià)的周期品供需關(guān)系可能邊際好轉(zhuǎn)。因此，二季度我們減持了部分有色等全球定價(jià)細(xì)分行業(yè)，增持了部分基礎(chǔ)化工等國內(nèi)定價(jià)細(xì)分行業(yè)。同時(shí)考慮到穩(wěn)增長政策有望逐步發(fā)力，我們再次加大了對金融地產(chǎn)的關(guān)注力度。

報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

報(bào)告期內(nèi)基金業(yè)績表現(xiàn)參見本報(bào)告第三部分“主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)”。

管理人對宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望

2022年是三年偏成長風(fēng)格后的過渡年，全球政治周期共振而中美經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)配，導(dǎo)致多變的市場預(yù)期催生了資本市場的波動(dòng)加大。盡管制造、科技、消費(fèi)和周期均有階段性超額收益，但是周期有望成為全年最強(qiáng)方向。從去年底以來，我們就判斷今年穩(wěn)增長可能是今年的市場主線，并一直堅(jiān)持把本輪穩(wěn)增長行情分為兩個(gè)階段——上半年以貨幣和財(cái)政總量政策為重點(diǎn)，下半年以地產(chǎn)紓困政策為重點(diǎn)。

上半年海外地緣政治沖突加大了國內(nèi)穩(wěn)增長的難度，也階段性讓我們將配置主線進(jìn)一步聚焦到穩(wěn)增長和通脹交集的上游行業(yè)。但是展望下半年，市場在充分交易了汽車刺激政策、海外衰退預(yù)期和內(nèi)需復(fù)蘇邏輯后，國內(nèi)房地產(chǎn)紓困的必要性依然存在。具體來說，我們重點(diǎn)關(guān)注以下三個(gè)方向：一是房地產(chǎn)紓困政策可能帶來的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)；二是海內(nèi)外能源價(jià)格倒掛帶來的競爭紅利，這有利于國內(nèi)能源密集型行業(yè)提升全球競爭力；三是倘若全球地緣政治形勢再度變化，能源和糧食安全可能再次獲得市場關(guān)注。

總體而言，我們對今年A股市場謹(jǐn)慎樂觀。展望中長期視角，市場可能面臨大周期的風(fēng)格切換，或許科技成長方向有望再度成為市場主線。與此同時(shí)，在全球百年不遇大變局中，資源股和價(jià)值股也存在著一定超預(yù)期演繹的可能。

標(biāo)簽：