中金策略團隊表示，如果后續繼續沿著短期政策穩增長、中長期改革舉措提活力的方向，釋放內需潛力，激發創新活力，整體經濟及企業盈利增長有望逐步回歸正常增長軌道，A股市場也有望迎來轉機。分析師認為當前市場震蕩偏弱的特征可能仍將延續一段時間，但對中期前景不宜悲觀，整體先求穩，再求進，注意保持靈活性、把握市場節奏、注重結構。建議在配置上仍以低估值或景氣程度尚可且有政策支持的領域為主。成長性風格后續可能仍有波動，戰略性風格切換至成長的契機需要關注海外通脹及中國穩增長等方面的進展。

中金表示，三季度以來A股市場表現偏低迷，特別是9月以來調整幅度有所擴大，改行認為這是由內外部綜合因素所導致的。外部環境方面，海外通脹的較強韌性導致美聯儲在近期再次采取大幅加息的舉措以應對，瑞士等多國央行跟隨式加息。與此同時，地緣局勢緊張下全球的能源供應、美國近期出臺的部分產業法案也帶來了相關領域的預期變化。

綜合當前情況，該行認為雖然當前經濟受內外部環境階段性影響較大，導致投資者暫時風險偏好較低，但中國市場空間大、韌性足、政策回旋余地大的基本面特征未變。

中金指出，近期注意以下幾方面進展：

1)國常會要求加大政策落實推動經濟回穩。近期召開的國常會提出在第四季度將收費公路貨車通行費減免10%;對收費公路經營主體給予定向金融政策支持，適當降低融資成本;第四季度政府定價貨物港務費降低20%等一系列強化交通物流保通保暢的政策，后續需持續關注政策發力向基本面傳導的成效。

2)國內貨幣信貸政策最新動向。9月1年期LPR報3.65%，5年期以上品種報4.30%，均與上次持平。伴隨著近期國內主要商業銀行下調存款利率，銀行負債端的成本壓力有望得到緩解，后續需持續跟蹤國內中長期信貸需求的變化。

3)“保交樓”工作持續推進，支持房地產平穩健康發展的政策工具箱不斷完善。近期在有關部門和地方政府的積極推動下，各地“保交樓、穩民生”工作取得一定進展，9月22日，國家開發銀行已向遼寧省沈陽市支付全國首筆“保交樓”專項借款，支持遼寧“保交樓”項目。除此之外，9月23日中國建設銀行發布公告稱擬出資設立住房租賃基金，主要用于加快發展長租房市場、增加保障性租賃住房供給，以促進房地產業的良性循環和健康發展。

4)疫情及防控政策最新進展。9月23日中國香港特區政府宣布調整疫情防控措施，由現在的“3+4”改為“0+3”，即取消海外抵港者的強制酒店檢疫安排，只需居家醫學監察3日。

5)海外市場。本周美聯儲公布9月利率決議，加息75個基點至3.00-3.25%。在此背景下近期美股出現較大幅度調整，美債攀升、美元指數持續上行。

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