天風證券發(fā)布研究報告稱，維持波司登(03998)“買入”評級，堅持品牌引領(lǐng)、產(chǎn)品領(lǐng)先、渠道升級、優(yōu)質(zhì)快反等戰(zhàn)略方向，實現(xiàn)高質(zhì)量增長，預計FY2023-25歸母凈利為25/30億元人民幣，作為國貨羽絨服第一品牌，看好其2023財年旺季銷售。

報告中稱，公司9月官宣谷愛玲并大秀發(fā)布輕薄羽絨服，在品牌營銷及渠道備貨保障下，該行預測十一動銷將取得積極表現(xiàn)，今冬首戰(zhàn)順利開局;終端增長及折扣控制或優(yōu)于頭部運動品牌，展現(xiàn)較好相對增長優(yōu)勢。今年輕薄羽絨服融入五大輕暖科技+三大設(shè)計創(chuàng)新，再次革新傳統(tǒng)，體現(xiàn)波司登強大原創(chuàng)開發(fā)能力的同時護航品牌力長青。

該行表示，伴隨逐步入冬，波司登或?qū)⑼ㄟ^更好品牌露出配合產(chǎn)品迭代，鞏固中高價位帶羽絨服市場話語權(quán)，在穩(wěn)步提價同時兼顧環(huán)境及需求變化，把握國牌羽絨服品牌升級主升浪。此外，公司還深度發(fā)揮優(yōu)質(zhì)快反供應鏈優(yōu)勢，小單快反拉式補貨保證商品周轉(zhuǎn)效率，減輕門店庫存;通過CDC+RDC等多倉配合，服務全國線下直營、經(jīng)銷及電商業(yè)務;實現(xiàn)對直營9大倉及經(jīng)銷商12小倉的高效管理，優(yōu)化庫存物流上新及EWM系統(tǒng)，提升數(shù)字化智能化水平，助力門店開大關(guān)小提升店效，全域電商協(xié)同發(fā)展。

標簽： 天風證券 波司登投資評級 2023財年旺季銷售 國貨羽絨服