2022年10月17日鼎龍股份（300054）發布公告稱公司于2022年10月16日接受機構調研，易方達基金倪春堯、高毅資產張新和、招商基金張林、睿遠基金朱璘、景順長城基金程振宇、興全基金任相棟 李楠竹 徐留明 沈度、國泰基金楊飛、中銀基金張響東、華安基金謝昌旭、廣發基金顧益輝、富國基金曲凱、博時基金張朱霖、鵬華基金李韻怡、匯添富基金胡昕煒 樊勇、嘉實基金付赫 陳俊杰 杜敏 劉斌、交銀施羅德基金郭斐、睿郡資產沈曉源 薛大威參與。

具體內容如下：

問：管理層介紹公司顯示面板材料業務基本情況，并就投資者關心的進行深入交流，主要交流內容如下：

(資料圖片)

答：公司早在 2013 年開始就憑借材料領域的技術積累啟動了柔性顯示基材 PI 漿料項目的研發，到 2017 年成立子公司武漢柔顯，專門經營半導體顯示材料業務。從武漢柔顯成立至今的 5 年間，公司已成功打破了 OLED 顯示材料領域的國際壟斷，通過國內所有主流面板廠的驗證，產品成功導入了客戶端的產線，為國內新型顯示材料國產供應鏈保駕護航。

問 2公司半導體顯示材料業務的競爭力有哪些？

公司半導體顯示材料業務的競爭力主要有三點一是技術平臺積累優勢，鼎龍二十多年在材料領域的研發經驗加快了柔顯材料新品及其上游核心原材料的自主研發，幫助公司高效快速地同時推進多款顯示材料項目的開發；二是自主評價體系優勢，公司投資了近億元建設了國內唯一基于 PI 漿料及 PI 膜的功能性測試、評價、驗證體系，建立了一套完整的自我評價體系，有助于公司顯示材料產品的開發與改良迭代；三是良好的客情關系優勢，公司與國內下游面板客戶建立了良好的合作關系，獲得了充足的資源去驗證、優化公司的顯示材料產品，這對公司顯示材料在客戶端的導入、放量提供了幫助。

公司在 OLED 顯示材料領域起步較早，已建立了完善的研發，驗證，質量保證體系，同時每一款產品的主要原材料都實現了自主研發生產，并投資培養了一些國內供應商，保障上游供應鏈的安全。此外對比國際友商，公司面對國內客戶開放度更高，為客戶節省了很多供應鏈成本，產品也更貼近客戶的需求。

問 3公司在半導體顯示材料業務領域具體布局了哪些產品？

公司主要圍繞 OLED 顯示布局了黃色聚酰亞胺 YPI、光敏聚酰亞胺PSPI、柔性顯示封裝材料 INK 等幾款關鍵材料，同時也在向 LCD 顯示和Micro-LED 領域進行探索與拓展。目前進度較快的是 YPI 和 PSPI，這兩款產品都是 OLED 顯示領域的主材，也是直材，對產品的可靠性要求非常高。目前這兩款產品都已實現了規模化銷售，單個產品的國內市場應用空間都不低于 10~20 億元人民幣規模，同時也獲得了行業和政府層面的認可YPI 產品曾獲得“第四屆中國新型顯示產業鏈創新突破獎”和“2021 世界顯示產業大會創新產品“稱號；PSPI 曾獲得“中國新型顯示產業鏈創新突破獎”，并得到市科技局認可，公司成為“MOLED 顯示屏用 PSPI 材料制備關鍵技術及工藝”重大科技專項的牽頭企業。

問 4公司 PSPI 產品目前的進度如何？

公司是國內唯一一家 PSPI 產品在下游面板客戶驗證通過，打破國外壟斷，已經在第三季度實現規模化批量出貨的企業，產品性能獲得各主流柔性面板客戶認可，在面板客戶端的驗證及銷售導入工作正全面展開。

產能建設方面，公司已實現武漢本部 OLED 用光敏聚酰亞胺（PSPI）年產 200 噸產業化，同時鼎龍（仙桃）光電半導體材料產業園年產能 1000 噸的 PSPI二期擴產項目已于近期順利開工建設，并將于 2023年夏季建設完工。有望緩解目前這類進口類核心產品在國內市場國產材料供不應求的局面。

問 5公司有哪些半導體顯示材料新品布局？

公司會堅定不移的跟著顯示行業走，時刻關注國內外顯示材料的發展方向，在保障 OLED 行業客戶需求的同時，也會不斷的拓寬我們產品線。例如公司在 PSPI 成功量產銷售的基礎上已經開始了黑色 PDL 的研發，這是一種用黑色基材料代替 PDL 原料的光敏聚酰亞胺 (PSPI) 材料，這是在國內率先、與國外同步的技術。黑色 PSPI 具備取代偏光片的功能，擁有厚度更低，彎折性能提升，亮度更高，壽命更長，制作屏幕的整體材料成本更節省，對比度提升，畫面色彩表現更優秀等優勢，更有利于柔性屏幕，也是順應行業技術趨勢的研發布局。

問 6公司如何看待半導體顯示材料行業未來的發展？

從行業角度來看， OLED 會進一步向中大尺寸去滲透，會從手機向 PD、筆記本電腦、車載、智能穿戴消費這些不同的領域去拓寬應用，應用場景會更豐富，出貨量也會隨之增大。公司顯示材料產品是國內唯一進入前端制程的主材，未來也會擁有較多的機遇。目前行業的最大挑戰是面板終端產品售價在降低，同時上游企業的投資比較大，產能利用率并不是特別高。但是公司堅定地認為面板產業的未來在中國，需求和供給的前景都在國內，緊跟國內行業發展的關鍵戰略時間點是核心，也是公司堅定持續投入的信心來源。下一步，隨著產業的發展和壯大，公司也將迎來大的發展期。如何提高產能利用率，以及新技術的如何快速的商業化應用，都是公司亟待解決的問題，也是需要整個行業積極思考的生態發展問題。

鼎龍股份（300054）主營業務：半導體CMP制程工藝材料、半導體顯示材料、半導體先進封裝材料三個細分板塊,著力攻克國家戰略性新興產業(集成電路、新型顯示)被國外卡脖子、保障供應鏈安全的核心關鍵材料。在半導體制程工藝材料板塊,公司圍繞集成電路前段制程中的化學機械拋光(CMP)環節幾款核心材料進行布局;在半導體顯示材料板塊,公司圍繞柔性OLED顯示屏幕制造用的上游核心“卡脖子”材料:YPI、PSPI、INK等產品進行布局;在半導體先進封裝材料板塊,公司前瞻性探索布局臨時鍵合膠、封裝光刻膠(PSPI)、底部填充劑等先進封裝上游材料產品。

鼎龍股份2022中報顯示，公司主營收入13.12億元，同比上升19.72%；歸母凈利潤1.94億元，同比上升112.74%；扣非凈利潤1.74億元，同比上升83.18%；其中2022年第二季度，公司單季度主營收入7.43億元，同比上升28.87%；單季度歸母凈利潤1.23億元，同比上升128.49%；單季度扣非凈利潤1.08億元，同比上升151.86%；負債率16.98%，投資收益675.91萬元，財務費用-2500.29萬元，毛利率37.87%。

該股最近90天內共有13家機構給出評級，買入評級10家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為28.75。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出5855.17萬，融資余額減少；融券凈流入1051.62萬，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，鼎龍股份（300054）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2星，好價格指標1.5星，綜合指標1.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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