2022年5月8日夢網科技公司發布公告，與景德鎮市國資運營投資控股集團有限責任公司、景德鎮市珠山區國有資產經營管理有限公司簽署了《戰略合作意向書》。

擬成立合資公司，首期投資公司占比70%。三方擬成立合資公司，注冊資金10000萬元，其中一期投資5000萬元，公司出資3500萬元，占合資公司總股本的70%，三方共同打造陶瓷元宇宙國際化運營平臺。本協議簽訂后，三方立即成立工作小組，對成立合資公司后的公司運營管理進行研究，特別針對市場調研、產品方案、客戶調研等方向，盡快形成具體可操作的合作方案。

元宇宙商業化落地重要一步，成長邊界不斷延展，長期意義重大。1)公司在元宇宙領域已有積極布局：公司先前已經成立元宇宙工程實驗室，并擁有行業領先的視音頻編碼技術及實時渲染技術，幫助各類企業和組織參與虛擬空間中的工業創造、社交和經濟活動。具體說，公司以5G和Wi-Fi6為物理組網基礎，以邊緣計算為算力基礎，以超低延時的視頻編碼為通信基礎，以數字孿生、3D渲染引擎、傳感器網絡為內容來源，以區塊鏈和NFT構建經濟系統，打造沉浸式的下一代互聯網入口，實現元宇宙技術在不同場景的應用。2)公司有望基于自身元宇宙技術，為景德鎮打造多種服務：第一，助力景德鎮實現全面數字化。公司將通過數字技術為景德鎮陶瓷官方旗艦店建設各個線下展示區的線上數字化服務，實現景德鎮陶瓷的全面數字化。第二，應用元宇宙等技術打造線上銷售新路徑。公司將面向全球陶瓷市場、工藝師及國內外客戶打造升級沉浸式的元宇宙數字展臺，有助于公司在元宇宙領域品牌效應的提升，也是公司在元宇宙領域的重要嘗試。第三，深入探索區塊鏈等技術與藝術品溯源等業務的結合。通過區塊鏈等技術為藝術陶瓷作品提供溯源及版權服務，不僅能夠有望提升公司的業務量與參與程度，而且將助力公司新的潛在商業模式的探索。3)此次合作的意義：此次合作是公司元宇宙業務商業化落地的重要一步，不僅有助于公司在元宇宙領域加深積累、提升品牌效應，而且也將深化公司數字經濟建設的經驗。與此同時，公司還將在藝術品溯源等領域應用區塊鏈等技術，拓寬業務領域，打開中長期發展空間，并有望嘗試潛在的商業模式的轉變。

投資建議：5G消息商用化不斷推進，公司作為領軍企業有望長期受益。公司在5G推廣期由于成本投入等原因業績短期承壓，但5G消息業務進展迅速，2022年一季度相關業務仍保持高速增長，業績短期承壓不改長期預期，高毛利業務的快速增長也將推動業績回暖。此次公司簽訂合作，說明公司元宇宙等商業化進程也在不斷加速，成長邊界不斷延伸。預計公司2022-2024年歸母凈利潤為3.09/4.07/5.25億元，對應PE分別為24X、18X、14X，維持“推薦”評級。

風險提示：5G消息商用進度不及預期，行業應用形式存在變化可能。

標簽： 夢網科技擬成立合資公司 元宇宙國際化運營平臺 投資公司占比 元宇宙商業