中金發布研究報告稱，維持舜宇光學(02382)“跑贏行業”評級，2022/23年歸母凈利潤預測為56.9億/64.2億元，目標價168港元，較當前股價有54.3%的上行空間。6月23日，該行參加了公司的線上年度投資者日活動，會上展示了其在手機光學、車載光學以及ARVR光學領域的技術進展。

手機光學：整機市場需求疲軟，專注把控產品盈利能力。根據公司預測，2022年全球手機銷量預計將達到12.2億部，同步下降7.9%;較年初預測下降10.9%。基于手機市場需求相對疲軟的預判，在投資者日分享其應對措施將注重把控光電產品的盈利能力。該行看到：1)公司積極分享其核心平臺技術以及制程能力。2)將開發馬達業務以完善模組垂直一體化整合布局。該行認為，作為頭部的光學模組及鏡頭制造商，較優的核心平臺技術與制程能力的布局將在一定程度上保障其自動率與內部生產效率的潛在提升，持續看好以自身精密的光學制造能力賦能手機終端光學升級。

車載光學：車載鏡頭、激光雷達、HUD、智能大燈多方位布局，賦能汽車智能化轉型。該行看到，公司在投資日分享了其在車載光學領域的多方位布局，并將持續專注：1)車載鏡頭在除霧、除冰等可靠性要求上的技術提升，同時積極配合8M、17M等高像素產品的研發與量產;2)激光雷達基于光電模組與整機代加工業務展開，賦能全球客戶;3)完成了AR-HUD PGU的平臺化產品研發，并聚焦智能大燈量產機會。該行認為，公司在車載光學領域的布局全面且前瞻，收入的第二成長曲線正逐步顯現。

ARVR光學：感知與交互將成為光學賦能重點領域。投資者日中，公司在VR產品感知和交互領域，看好定位、See through、眼動追蹤、面部識別等技術的持續迭代，同時預判AR將在2025年達到關鍵窗口期。該行認為光學為ARVR終端的重要創新方向之一，同時看好公司在ARVR的終端落地浪潮中持續貢獻其光學創新力量。

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