今年3月中下旬至6月中旬，全國生豬價(jià)格整體呈現(xiàn)反彈上漲趨勢(shì)，期間最大漲幅42%，部分養(yǎng)殖企業(yè)扭虧為盈。山西證券表示，在近期“豬價(jià)周期反轉(zhuǎn)確立”邏輯的演繹階段，建議關(guān)注經(jīng)營相對(duì)穩(wěn)健的生豬養(yǎng)殖股。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部組織專家會(huì)商研判，上一輪“豬周期”已于今年3月份豬價(jià)筑底時(shí)結(jié)束，新一輪“豬周期”已經(jīng)開啟兩個(gè)多月，目前豬價(jià)處于上行通道，預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)總體將處于合理區(qū)間，養(yǎng)殖盈利處于正常水平。國務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所副研究員王立坤預(yù)計(jì)，二季度或三季度豬肉市場(chǎng)將由供求基本平衡向緊平衡過渡，屆時(shí)豬肉價(jià)格將進(jìn)入上行通道，拉動(dòng)CPI溫和上漲。

行業(yè)消息方面，6月22日，龍頭溫氏股份發(fā)表投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。溫氏股份稱，公司2022年生豬出欄目標(biāo)為1800萬頭左右，明年考慮在今年出欄量的基礎(chǔ)上，再增加800萬-1000萬頭。此外，公司會(huì)綜合考慮市場(chǎng)行情等因素，及時(shí)調(diào)整出欄規(guī)劃。目前公司豬場(chǎng)產(chǎn)能和育肥飼養(yǎng)能力充足，可以滿足公司明年的出欄規(guī)劃目標(biāo)，暫不需要大規(guī)模固定資產(chǎn)投資。

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，豬價(jià)震蕩上漲時(shí)長已持續(xù)3個(gè)月，最大漲幅42%。此前，多家上市公司披露5月豬肉銷售價(jià)格上漲，其中包括行業(yè)龍頭牧原股份和溫氏股份。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前豬周期底部起漲特質(zhì)明顯，后續(xù)豬價(jià)將延續(xù)漲勢(shì)。不過通過2021年下半年能繁母豬存欄數(shù)據(jù)推算，三四季度生豬出欄量相對(duì)充裕，預(yù)計(jì)下半年生豬價(jià)格漲幅或難超二季度;但從繁殖周期看，生豬存欄量有望繼續(xù)下降。部分投資者已率先布局新一輪“豬周期”。

山西證券表示，2022年初到4月初這段時(shí)間，伴隨著豬價(jià)下跌，養(yǎng)豬股股價(jià)反而上漲，更多是按照“母豬產(chǎn)能去化”的邏輯演繹。隨著4月以后能繁母豬存欄下降幅度趨緩和回升，原來“母豬產(chǎn)能去化”的邏輯被破壞。根據(jù)行業(yè)歷史規(guī)律，大多數(shù)年份里的6-8月份為豬價(jià)季節(jié)性上漲階段。養(yǎng)豬板塊經(jīng)過前期調(diào)整后，在近期豬價(jià)季節(jié)性回升的趨勢(shì)下，目前階段的生豬養(yǎng)殖股更多是切換至演繹“豬價(jià)周期反轉(zhuǎn)(可能)確立”的邏輯。正如前面所述，市場(chǎng)恰在這期間出現(xiàn)震蕩整理，生豬養(yǎng)殖股的資金避險(xiǎn)屬性又進(jìn)一步強(qiáng)化這一階段邏輯的演繹。在近期“豬價(jià)周期反轉(zhuǎn)(可能)確立”邏輯的演繹階段，建議關(guān)注溫氏股份、唐人神、東瑞股份、巨星農(nóng)牧、新希望等經(jīng)營相對(duì)穩(wěn)健的生豬養(yǎng)殖股。

長江證券認(rèn)為，此輪周期中能繁母豬存欄快速環(huán)比轉(zhuǎn)正在歷史豬周期中較為罕見，此或表明：1、行業(yè)現(xiàn)金流仍較為充裕，產(chǎn)能并未完全出清;2、產(chǎn)業(yè)對(duì)后期豬價(jià)預(yù)期較為樂觀。在此背景下，豬價(jià)在季節(jié)性上漲結(jié)束后或大概率會(huì)再次回落到較低位置，行業(yè)產(chǎn)能將繼續(xù)趨勢(shì)性去化。目前能繁母豬存欄仍處于次高位決定了養(yǎng)殖板塊仍處于戰(zhàn)略性配置階段，且養(yǎng)殖企業(yè)頭均市值與歷史底部接近，安全邊際較高。繼續(xù)看好養(yǎng)殖板塊投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦牧原股份、溫氏股份和傲農(nóng)生物。

相關(guān)概念股：

溫氏股份(300498.SZ)：2022年5月銷售肉豬132.34萬頭(含毛豬和鮮品)，收入25.02億元，毛豬銷售均價(jià)15.74元/公斤，環(huán)比變動(dòng)分別為-7.26%、10.56%、18.08%。

牧原股份(002714.SZ)：2022年5月份銷售生豬586.3萬頭，收入84.09億元，公司商品豬價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上升趨勢(shì)，商品豬銷售均價(jià)14.87元/公斤，環(huán)比上升18.39%。

新希望(000876.SZ)：公司立足農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)、注重穩(wěn)健發(fā)展，業(yè)務(wù)涉及飼料、養(yǎng)殖、肉制品及金融投資、商貿(mào)等。

東瑞股份(001201.SZ)：旗下?lián)碛邢聦俜?、子公?3個(gè)，合資公司1個(gè)，大型注冊(cè)養(yǎng)殖場(chǎng)6個(gè),同時(shí)還建立了兩個(gè)高標(biāo)準(zhǔn)的研發(fā)檢測(cè)中心、數(shù)字農(nóng)業(yè)信息展示中心。公司集種豬擴(kuò)繁、商品豬養(yǎng)殖、飼料生產(chǎn)、活大豬供港及內(nèi)地銷售、生豬屠宰于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈，是內(nèi)地供港活大豬前三大供應(yīng)商之一，也是粵港澳大灣區(qū)“菜籃子”生產(chǎn)基地。

標(biāo)簽： 新一輪豬周期 全國生豬價(jià)格 部分養(yǎng)殖企業(yè) 養(yǎng)豬股股價(jià)