今年3月中下旬至6月中旬，全國生豬價格整體呈現(xiàn)反彈上漲趨勢，期間最大漲幅42%，部分養(yǎng)殖企業(yè)扭虧為盈。山西證券表示，在近期“豬價周期反轉確立”邏輯的演繹階段，建議關注經(jīng)營相對穩(wěn)健的生豬養(yǎng)殖股。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部組織專家會商研判，上一輪“豬周期”已于今年3月份豬價筑底時結束，新一輪“豬周期”已經(jīng)開啟兩個多月，目前豬價處于上行通道，預計下半年豬價總體將處于合理區(qū)間，養(yǎng)殖盈利處于正常水平。國務院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所副研究員王立坤預計，二季度或三季度豬肉市場將由供求基本平衡向緊平衡過渡，屆時豬肉價格將進入上行通道，拉動CPI溫和上漲。

行業(yè)消息方面，6月22日，龍頭溫氏股份發(fā)表投資者關系活動記錄表。溫氏股份稱，公司2022年生豬出欄目標為1800萬頭左右，明年考慮在今年出欄量的基礎上，再增加800萬-1000萬頭。此外，公司會綜合考慮市場行情等因素，及時調(diào)整出欄規(guī)劃。目前公司豬場產(chǎn)能和育肥飼養(yǎng)能力充足，可以滿足公司明年的出欄規(guī)劃目標，暫不需要大規(guī)模固定資產(chǎn)投資。

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日，豬價震蕩上漲時長已持續(xù)3個月，最大漲幅42%。此前，多家上市公司披露5月豬肉銷售價格上漲，其中包括行業(yè)龍頭牧原股份和溫氏股份。分析人士認為，當前豬周期底部起漲特質(zhì)明顯，后續(xù)豬價將延續(xù)漲勢。不過通過2021年下半年能繁母豬存欄數(shù)據(jù)推算，三四季度生豬出欄量相對充裕，預計下半年生豬價格漲幅或難超二季度;但從繁殖周期看，生豬存欄量有望繼續(xù)下降。部分投資者已率先布局新一輪“豬周期”。

山西證券表示，2022年初到4月初這段時間，伴隨著豬價下跌，養(yǎng)豬股股價反而上漲，更多是按照“母豬產(chǎn)能去化”的邏輯演繹。隨著4月以后能繁母豬存欄下降幅度趨緩和回升，原來“母豬產(chǎn)能去化”的邏輯被破壞。根據(jù)行業(yè)歷史規(guī)律，大多數(shù)年份里的6-8月份為豬價季節(jié)性上漲階段。養(yǎng)豬板塊經(jīng)過前期調(diào)整后，在近期豬價季節(jié)性回升的趨勢下，目前階段的生豬養(yǎng)殖股更多是切換至演繹“豬價周期反轉(可能)確立”的邏輯。正如前面所述，市場恰在這期間出現(xiàn)震蕩整理，生豬養(yǎng)殖股的資金避險屬性又進一步強化這一階段邏輯的演繹。在近期“豬價周期反轉(可能)確立”邏輯的演繹階段，建議關注溫氏股份、唐人神、東瑞股份、巨星農(nóng)牧、新希望等經(jīng)營相對穩(wěn)健的生豬養(yǎng)殖股。

長江證券認為，此輪周期中能繁母豬存欄快速環(huán)比轉正在歷史豬周期中較為罕見，此或表明：1、行業(yè)現(xiàn)金流仍較為充裕，產(chǎn)能并未完全出清;2、產(chǎn)業(yè)對后期豬價預期較為樂觀。在此背景下，豬價在季節(jié)性上漲結束后或大概率會再次回落到較低位置，行業(yè)產(chǎn)能將繼續(xù)趨勢性去化。目前能繁母豬存欄仍處于次高位決定了養(yǎng)殖板塊仍處于戰(zhàn)略性配置階段，且養(yǎng)殖企業(yè)頭均市值與歷史底部接近，安全邊際較高。繼續(xù)看好養(yǎng)殖板塊投資機會，重點推薦牧原股份、溫氏股份和傲農(nóng)生物。

相關概念股：

溫氏股份(300498.SZ)：2022年5月銷售肉豬132.34萬頭(含毛豬和鮮品)，收入25.02億元，毛豬銷售均價15.74元/公斤，環(huán)比變動分別為-7.26%、10.56%、18.08%。

牧原股份(002714.SZ)：2022年5月份銷售生豬586.3萬頭，收入84.09億元，公司商品豬價格呈現(xiàn)震蕩上升趨勢，商品豬銷售均價14.87元/公斤，環(huán)比上升18.39%。

新希望(000876.SZ)：公司立足農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)、注重穩(wěn)健發(fā)展，業(yè)務涉及飼料、養(yǎng)殖、肉制品及金融投資、商貿(mào)等。

東瑞股份(001201.SZ)：旗下?lián)碛邢聦俜帧⒆庸?3個，合資公司1個，大型注冊養(yǎng)殖場6個,同時還建立了兩個高標準的研發(fā)檢測中心、數(shù)字農(nóng)業(yè)信息展示中心。公司集種豬擴繁、商品豬養(yǎng)殖、飼料生產(chǎn)、活大豬供港及內(nèi)地銷售、生豬屠宰于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈，是內(nèi)地供港活大豬前三大供應商之一，也是粵港澳大灣區(qū)“菜籃子”生產(chǎn)基地。

標簽： 新一輪豬周期 全國生豬價格 部分養(yǎng)殖企業(yè) 養(yǎng)豬股股價