2022年6月28日仙鶴股份（603733）發布公告稱國盛證券、浙商證券、海通證券、長城證券、財通證券、國泰君安證券、東證融匯證券、海富通基金、國泰基金、國融基金、新華基金、鵬華基金、招商基金、天弘基金、諾安基金、財通基金、萬家基金、銀華基金、興銀基金、興業基金、太平基金、中歐基金、匯安基金、華夏基金、華宸未來基金、華夏未來資本、碧云資本、泰康資產、平安資產、浙江景和資產、上海理成投資、上海盤京投資、上海宏流投資、樸信投資、三鑫投資、摩根華鑫、上海市北高新、復星保德信人壽、華能貴誠信托、Panhou International Asset Management Group于2022年6月23日調研我司。

具體內容如下：

(資料圖片)

問：請問公司二季度發貨情況如何?

答：公司一直處于滿產狀態，產能利用率接近飽和。公司目前物流基本正常，經營業績請您關注公司將于2022年8月19日披露的定期報告。

問：請問公司六月份還在提價嗎?

答：公司根據原材料價格、生產成本和市場環境等因素對公司產品進行綜合定價和調整。公司持續關注原料價格變動趨勢，積極調整市場策略和終端價格，來保持穩定的業績增長，并已經在二季度進行了相關產品價格的調整，后續公司也會對市場價格走勢進行動態跟蹤，根據市場行情等因素適時調整產品價格。

問：請問公司新產能的投放情況?

答：夏王紙業PM5項目已于2021年12月下旬順利投產，釋放產能超7萬噸；常山哲豐PM9已于2021年11月投產，釋放產能4萬噸，目前2條生產線均是滿負荷生產。另外，公司在2021年進行了哲豐PM4和仙鶴PM27的技術改進項目，重新恢復產能8萬噸。公司新增產能主要以離型材料、轉印材料、食品包裝、醫療包材系列為主。公司30萬噸食品卡紙項目預計將于2022年下半年投產；廣西項目未來生產線主要產品集中在食品、醫療、轉印及日用消費材料等系列，預計將于2023年下半年實現投產；湖北項目未來生產線主要產品集中在家居裝飾、食品包材等系列，預計將于2023年底或2024年初實現投產。項目具體進展情況請見公司在上海證券交易所等法定信息披露媒體披露的公司項目進展公告。

問：請問紙漿庫存水平及將如何應對紙漿價格對公司的影響?

答：公司一般具有兩個月以上的紙漿庫存，公司會根據市場成本的變化來積極調整相關的銷售價格和市場策略。紙漿作為公司的生產原材料之一，其采購成本的變化會對公司的生產成本產生一定的影響。紙漿作為大宗交易商品，價格具有周期波動性，公司會積極在合適時機進行合理的原材料儲備，并在高價時調整采購數量，有效地平衡原材料的價格波動。同時公司管理團隊穩定，成本管控經驗豐富，且與原材料供應商保持多年穩定、良好的合作關系，能夠很好地保證公司原材料的供應。公司在廣西和湖北的基地正在積極推進原材料的儲備計劃，并預計在2023年底，2024年初取得第一批原材料的供給，未來原材料的價格波動對公司生產成本的影響將會減弱。

問：請問公司的核心競爭優勢在哪里?

答：在高性能紙基材料行業領域，公司擁有強大的抗風險能力以及多元化的產品系列，并能夠利用豐富的生產線對終端客戶需求進行定制化開發，并已經完成對下游消費行業各消費類產品的供應布局，因此在終端產品端的應用將具有更廣闊的發展空間。公司能夠為下游的價值客戶提供產品設計、定制生產、伴隨開發等解決方案和服務。公司在產業鏈上下游均有布局，涉及到紙漿、造紙、化工、能源電力、水處理、物流、終端產品、新能源等相關領域。公司目前擁有51條高性能紙基材料生產線，生產調整靈活有效，將在未來為下游客戶定制更多具有新技術的產品，并且做好技術研發，以銷定產，隨時根據客戶的需求在原有產線上進行開發，提供更多高附加值的定制化產品。

問：請問未來是否會采取舉措控制漿價和能源價格,更順利的渡過本輪周期?

答：在原材料方面，公司于2020年底和2021年初已經在廣西來賓、湖北石首投資建設高性能紙基新材料的林漿紙一體化項目，利用當地資源優勢，搶占資源高地，實現“林漿紙用一體化”的全產業鏈布局以彌補上游制漿的短板；在能源方面，公司積極投建公用熱電項目，減少能源成本對公司生產成本的影響，同時，公司在各生產園區均布局了光伏發電，截至2021年底公司已完成光伏裝機容量10.5MW，年發電量1160萬度，相當于節約用電1160萬千瓦時，折等價值能耗3600噸標煤，有效的降低了電耗，公司還在2022年計劃繼續上線近20MW容量，利用更多新能源輸入解決能源緊缺帶來的供應風險。

問：請問公司電子煙業務的情況?

答：目前正在逐步推進的過程中。公司在煙草行業布局較早，主要煙草行業產品包括煙用接裝材料、煙用內襯材料，適用于卷煙類產品（傳統可燃煙及加熱不燃燒新型煙草等）過濾嘴和煙盒內襯材料的包裝。在煙草包裝等傳統行業中，公司將順應市場發展方向，積極配合終端客戶提供創新型合作方案，并與國內、國外知名煙草公司保持長期合作關系。而新型煙草作為未來煙草行業極具開發前景的產品，公司已通過現有渠道開展HNB新型煙草緩釋材料端的開發，利用紙纖維的優勢特點，為行業提供更完善的解決方案。公司其他煙草配套系列產品也已經在穩定向國內外各大知名煙草公司供應，如菲莫國際PMI、英美煙草BAT和日本煙草JTI等，并將進行更廣泛的合作。

問：轉債5月份有公告不下修,之后是否會考慮下修?轉債短期是否有去促轉股的傾向?

答：對于是否調整可轉債轉股價格，根據公司可轉債募集說明書，在本次發行的可轉換公司債券存續期間，當公司股票在任意連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價低于當期轉股價格的80%時，公司董事會有權提出轉股價格向下修正方案并提交公司股東大會審議表決。公司于2022年6月23日召開第三屆董事會第五次會議，審議通過了《關于不向下修正“鶴21轉債”轉股價格》，公司董事會決定本次不行使“鶴21轉債”的轉股價格向下修正權利。后續公司將根據股價走勢及實際情況對可轉債轉股價格進行考量，并按規定履行信息披露義務。

仙鶴股份主營業務：研發、生產和銷售高性能紙基功能材料及其漿類原材料和化學原材料

仙鶴股份2022一季報顯示，公司主營收入16.78億元，同比上升9.96%；歸母凈利潤1.46億元，同比下降47.81%；扣非凈利潤1.32億元，同比下降51.5%；負債率40.38%，投資收益3268.43萬元，財務費用1427.65萬元，毛利率11.54%。

該股最近90天內共有16家機構給出評級，買入評級14家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為28.93。

以下是詳細的盈利預測信息：

根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，仙鶴股份（603733）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，未來營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標3星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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標簽： 仙鶴股份國盛證券、浙商證券等40家機構于6月23日調研我