(資料圖)

玻璃：生產利潤走負，長期來看供應端或減量

1.核心邏輯：主力合約在生產成本下沿波動、基差較大、估值具有一定優勢。玻璃庫存壓力大，需求方面盡管政策有利好但同比明顯走弱，生產利潤走負下，后市或需要供應端減量帶動價格再平衡。

2.操作建議：做縮玻璃-純堿價差

3.風險因素：浮法玻璃冷修不及預期

4.背景分析：

周四玻璃期價下行，09合約夜盤收報1412元/噸，01合約夜盤收報1467元/噸。中國銀保監會新聞發言人表示，堅持“房住不炒”定位，因城施策實施差別化住房信貸政策，支持剛性和改善性住房需求，穩妥化解房地產領域風險。密切監測實體經濟債務規模和償付能力變化，有效防控債務風險。

本周沙河市場走貨較前期有所好轉，部分企業產銷可達平衡以上，整體庫存削減，低價優勢明顯。部分前期價格較高的企業下調價格，其他廠家多維持穩定。經銷商存貨意向仍差，隨進隨出為主。華中市場本周價格承壓下滑，湖北地區隨著外發當地原片廠價格下滑外發價格已然優勢不再，量較前期有所減少，而本地武漢、襄陽、十堰、隨州等片區部分下游轉為拿河北地區的低價玻璃，近期多數廠家庫存小幅上漲，其余地區價格也多有下滑，產銷難以做平。本周全國浮法玻璃樣本企業總庫存8005.1萬重箱，環比-0.73%，同比+318.93%。折庫存天數39.8天，較上期+0.1天，樣本企業本周日均產量環比-0.12%。

據隆眾資訊，全國均價1666元/噸，環比持平。華北地區主流價1590元/噸；華東地區主流價1770元/噸；華中地區主流價1620元/噸；華南地區主流價1740元/噸；東北地區主流1585元/噸；西南地區主流價1720元/噸；西北地區主流價1640元/噸。

標簽： 玻璃庫存緩降 純堿庫存增加 浮法玻璃 樣本企業