編者按：

以基金為代表的機構是上市公司股票定向增發的重要參與方。有些基金從定向增發中獲益匪淺，也有不少基金參與定增陷入虧損。

(資料圖)

面包財經將持續梳理公募基金參與定增盈虧兩方面案例。

近日，力量鉆石股價深度跌破定增價。

趁著培育鉆石的東風，力量鉆石上市后股價一路走高，并于2022年9月向財通基金、中歐基金等14名特定對象成功發行39億元定增項目。

值得關注的是，隨著培育鉆石板塊股價持續下調，公司近期股價較8月高點已接近“腰斬”。以11月15日收盤價（后復權）計算，參與此次定增項目機構浮虧或超6億元。

次新股高位定增：財通基金、中歐基金等14家投資者認購?

2021年9月，力量鉆石在A股上市。

2022年3月，還是次新股，上市僅半年的力量鉆石就拋出了一份再融資預案，擬定向增發股票，募資用于商丘力量鉆石科技中心及培育鉆石智能工廠建設項目、力量二期金剛石和培育鉆石智能化工廠建設項目和補充流動資金。

2022年5月，深交所曾向力量鉆石下發審核問詢函，就本次募投項目產能規劃的必要性、合理性等問題要求回復。

在經過幾輪方案修訂后，公司此次融資金額確定為39億元，發行價為162.01元/股，最終獲配機構包括財通基金、中歐基金等在內的14家特定對象。

2022年9月，力量鉆石向特定對象發行A股股票上市。

其中，財通基金獲配452.66萬股，配售金額合計7.33億元，成為本輪定增獲配最多機構；中歐基金獲配7.04億元，參與獲配金額排名第二。

力量鉆石相關公告信息較為簡單，沒有詳細披露財通基金、中歐基金旗下具體哪些產品參與了定增。

但是，翻查相關公告，財通基金旗下財通量化價值優選靈活配置混合型證券投資基金、財通穩進回報6個月持有期混合型證券投資基金等4只公募基金產品參與了力量鉆石非公開發行股票的認購事項。該4只基金合計認購僅323.55萬元，只相當于力量鉆石相關公告披露金額的零頭。

財通基金相關公募產品公告并未披露其余約7億元認購資金分配情況。是否為財通基金自有資金或由其管理的其他產品、抑或是通道業務？

回到力量鉆石，這家上市僅一年多的公司，此前曾收到交易所關注函。

“高送轉”收關注函 浮虧或超6億元?

力量鉆石從事人造金剛石產品研發、生產和銷售，主要產品包括金剛石單晶、金剛石微粉和培育鉆石。

趁著培育鉆石的東風，力量鉆石上市后股價一路走高。2022年8月，公司股價一度暴漲至246元/股，對比其20.62元的發行價漲幅超10倍。

2022年2月，上市不足半年的力量鉆石曾拋出一份“高送轉”方案，擬每10股派發現金股利10元，并以資本公積金每10股轉增10股。年報顯示，力量鉆石2021年凈利潤約2.4億元，此次現金分紅約占凈利潤的四分之一，而一季度末公司實控人李愛真、邵增明母子共計持有公司約56.4%股權。

對此，深交所火速下發關注函，要求對利潤分配方案的必要性及合理性、與公司業績成長性是否匹配，是否存在炒作股價的情形等作出說明。

值得關注的是，隨著培育鉆石板塊持續下調，公司近期股價自8月以來已接近 “腰斬”。財務數據方面，公司第三季度營業收入、凈利潤環比均有所下滑。此外，公司毛利率也降至58.69%。

以11月15日收盤價（復權）計算，財通基金、中歐基金等相關機構此次定增目前浮虧或超6億元。

財通基金曾經有“定增王”之稱，中歐基金也善于宣傳其投資業績。但是從力量鉆石定增這一案例上觀察，相關機構的風控、合規是否能夠經得起考驗，有待時間驗證。

相關機構參與力量鉆石定增，目前還僅是浮虧，未來股票解禁之后，隨著行情波動仍有機會獲利。但是，財通基金、中歐基金等機構在管公募產品歷史上參與的一些定增發生了實質性虧損，持有人遭受損失。

拋開盈虧不談，力量鉆石、財通基金等在信披上是否有瑕疵？如此大額定資金來源是否應該“穿透”到最終出資人？

監管部門高度重視機構參與定向增發中的信披、合規、風控等關鍵點，嚴防機構通過參與定增進行利益輸送。本系列定增研究將逐一透視過去已經完成以及當前正在籌劃的重要定向增發。

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