財聯社12月5日訊（編輯 馬軼杰）港股保險板塊，作為權重藍籌繼續發力反彈。

截至發稿，中國平安(02318.HK)、眾安在線(06060.HK)雙雙漲超9%，新華保險(01336.HK)、中國太平(00966.HK)漲超7%。中國太保(02601.HK)、中國人壽(02628.HK)跟漲幅度均在5%以上。

事實上，11月以來港股保險板塊漲幅大幅跑贏恒指大盤，在港上市的五家險企平均漲幅超50%。

(資料圖)

截至發稿，中國平安自11月起累計反彈超過60%，新華保險、中國太保、中國太平的累計漲幅均在5成以上，中國人壽H股也反彈上漲逾45%。

保險股的強勢，主要歸因于以下幾個方面：

首先，“金融支持房地產十六條”公布后，信貸、債市和股市“三箭齊發”，政策支持促使地產行業的預期改善，也讓險企在地產行業的投資頭寸得以回暖。此外，地產對于宏觀經濟的拉動作用不可忽視，市場預計險企也能在未來轉暖的趨勢中獲利。

而另一方面有保險業內人士表示，當前保險行業進入“開門紅”產品銷售窗口，這也是保險行業的核心關注點。

小財注：保險開門紅一般指的是，每年10月至第二年2月，絕大部分保險公司都會推出開門紅產品銷售。這段時間可稱得上是保險產品最火爆的銷售季，通常開門紅的保費收入或占全年保費收入的四成以上。

信達證券發布研報稱，地產政策頻出，有利于改善保險投資端底層資產質量，有望形成估值底，同時隨著經濟企穩預期形成，長端利率有望上行，利好保險板塊估值修復。

另據開源證券測算，從龍頭險企地產頭寸占壽險內含價值比例來看，中國平安為24.6%、中國太保為23.0%、新華保險為21.7%、中國人壽為15.9%。

開源證券指出，后續地產、防疫和流動性等穩增長政策有望持續發力，保險資產端將超前受益，目前保險板塊PEV估值位于歷史5年10%分位數水平，低估值疊加穩增長政策催化存在機會，首選負債端占優標的。

此外，據海通證券的報告顯示，后續保費收入的增長，及利率環境的改善也將是保險股的潛在邊際利好。海通證券稱，國壽、平安等部分公司已開始2023年“開門紅”預售，考慮其他資產類別收益率承壓，預計保險產品吸引力將提升，新單保費有望實現較高增長。

值得注意的是，來自銀保監會的數據，10月單月人身險保費增速提升，同比增4.7%，健康險同比增7.1%，產險保費同比增8.9%。10月保險業投資資產規模達24.5萬億元，較年初增長5.6%，基本面改善已在進行中。而截至2022年12月2日，A股保險板塊的P/EV估值為0.34-0.85倍，處于歷史地位。

中信證券也發布研報稱，從內外環境對比看，保險板塊目前處于較好的歷史機遇。短期看，需求修復疊加估值低位有望打開絕對回報空間，預計保險資產增長中長期維持超過M2增速。未來一年保險板塊的機會主要來自總量的修復。

標簽： 地產頭寸改善疊加保費收入轉暖 五大險企H股旺季反彈約50