今年下半年以來，定增市場持續回暖。

最新數據顯示，下半年以來A股市場實施定增方案的上市公司近200家，相比上半年的133家明顯增長。持續回暖的定增市場吸引了不少機構的目光，不僅百億級私募積極撿拾籌碼，公募基金下半年以來參與定增總額也超過700億元。

(資料圖片僅供參考)

上周，備受市場關注的面板龍頭TCL科技百億定增落下帷幕，就吸引20家公私募機構下場搶籌。

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高毅等20家機構搶籌TCL百億定增

12月15日晚間，TCL科技披露定增獲配結果，最終發行價格為3.42元/股，發行股份總量為28.06億股，募集資金總額合計95.97億元。

公告顯示，最終獲得配售的認購對象共有19家。其中，高毅資產鄧曉峰旗下基金獲配接近4.5億元，公募“大佬”陳光明旗下睿遠基金獲配近3億元，百億私募正圓投資獲配3億元。

此外，外資機構UBSAG，中信證券、國泰君安證券等頭部券商，中國人壽資產、泰康資產等險資，公募基金中的諾德基金、南方基金、交銀施羅德基金，均在配售名單中。

(來自：TCL科技公告）

TCL科技以半導體顯示業務、新能源光伏及半導體材料業務為核心主業。2020年、2021年公司經營業績持續大爆，分別實現凈利潤43.88億元和100.6億元，同比增長67.63%和129.2%。

（數據來源于Go-Goal App）

不過今年以來TCL科技業績出現了大幅下滑，前三季度的凈利潤僅為2.81億元，同比下降高達96.92%。主要原因是下游消費終端需求疲軟，其產品價格大幅低于去年同期。

但多家券商依舊看好TCL科技，中信證券和安信證券都給出了5.0元的目標價。中信證券在研報中指出，TCL科技自建+并購擴張產能加快整合產業鏈，同時垂直整合顯示產業鏈+布局泛半導體生態有望打開公司長期成長空間。

（數據來源于Go-Goal App）

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私募：當下是參與定增的好時機

今年上半年A股市場經歷了一個較大幅度的調整，此后定增市場也陷入“冰點”。相關數據顯示，2022年上半年全市場共計成功發行74例競價定增項目，而在去年同期，全市場成功發行競價定增項目高達155例。

不過，從今年6月起定增市場開始轉暖，以發行日期為準，截至11月底，定增市場累計募資額6364億元，其中下半年以來共募資3981億元，占比超過六成。

純達基金基金經理唐光英表示，當下是參與定增的好時機。10月，定增項目平均折價率為八六折，11月平均折價率八三折，進入折扣豐美階段。平均折扣率的擴大，提升安全墊，明年中小市值風格有較大機會。

另外，頭部私募頻繁出現在上市公司定增名單中。其中，除了前文提到的TCL科技，高毅資產還先后參與了復星醫藥、杰瑞股份的定增；而景林資產也參與了金博股份的定增。此外，寧聚投資、榕樹投資、玖鵬資產、瑞華投資等私募則參與了徠木股份的定增。

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機構參與定增瞄準了哪些方向

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那么，機構參與定增瞄準了哪些方向？

上海證券基金評價研究中心孫桂平表示，受資本市場持續動蕩、折價率縮小、定增項目供應減少等眾多因素影響，今年定增市場表現不及去年同期，但對比最近十年的定增情況來看，今年折價率仍處于歷史上較高水平，預計定增市場的回暖跡象有望持續。具體來看，可適當關注高景氣度和高成長板塊，以及當前受疫情影響較大的板塊等定增項目的投資機會。

另外，從下半年公布的定增落地公告來看，機構們更青睞基本面有望持續改善的醫藥板塊，以及中長期成長性確定的新能源車、光伏等行業。

比如，盤京投資旗下產品獲配近4000萬元的佐力藥業，是一家制藥企業，2018 年公司核心產品進入國家基藥目錄后，實現快速放量，業績加速增長。景林獲配1.5億的金博股份，是光伏碳行業龍頭企業……

正如剛剛參與了TCL科技定增的財通基金所認為的，定增市場的參與邏輯和配置價值長期存在，平穩向上的A股市場更利于定增市場投資者。定增投資者應合理看待定增市場，通過分散投資降低風險并降低短期收益預期，以維持良好的投資心態。

注：以上觀點均來源于相關機構公開信息，包括但不僅限于官網、公眾號、網絡公開媒體報道等，不代表朝陽永續觀點，僅供參考。

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