文/慧凈

2022年，銀行理財凈值化的元年，不少人在并沒有搞清楚什么是凈值化，及凈值化和過去的銀行理財有什么區別，只看到預期收益率好像變地更高了，就認為“搞銀行理財=搞錢”，不假思索地買入銀行理財，掀起了固收＋、R2、雪球等理財熱潮。

可好景不長，2022年11月以來，銀行理財凈值走勢跌宕起伏，除了少部分人較為理智，在三季度配置了3A同業存單理財產品，凈值不僅沒跌，反而創下了歷史新高，參考

【資料圖】

7月28日（回看）

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8月5日（回看）

文章。

數據來源：螞蟻基金，葉檀財經

大多數人，還是像以前一樣想著“保本”賺錢，卻被跌跌不休的凈值搞得唉聲嘆氣，甚至不少人虧錢贖回，發出靈魂吶喊：不理財就是最大的理財！

難道，銀行理財真的沒有信仰了嗎？

如果這樣認為就是大錯特錯了，今天從“銀行理財是什么”，“銀行理財怎么賺錢的”，“銀行理財為什么要有信仰”三個角度，明明白白地告訴大家銀行理財正當時！

首先講下，銀行理財到底是什么？

銀行理財按照風險等級劃分，可以分為5個等級，分別是R1到R5，大致對應的是保守型、穩健型、平衡型、成長型和進取型。

多數人接觸的銀行理財產品是R2，其次是R1。

R1產品接近無風險產品，投資方向主要為存款、國債、貨幣基金等，收益率相對較低，一般的年化收益率在2%上下；有時候行情好了，也會突破3%的收益；行情差了，也會跌破2%的收益。

R2產品屬于低風險產品，主要是在R1的基礎上增加了銀行、央企等債券。

銀行凈值化以前，投資者買的保本理財產品大多數都是現在的R2產品，只是因為銀行兜底兌付，做了資金池，大家看不見凈值而已。

這樣做的好處，自然是眼不見心不煩，然而，這樣做的壞處也很多。

比如，銀行可能賺了6%，欺負大家不知道事情，只給你分3%。

又比如，銀行可能一不小心，玩脫了，引起系統性風險，大家可能連本金都沒有了。

因此，國家強推銀行凈值化，要求銀行做好自身的定位，只做渠道，不做資金池。

講到這里，大家應該已經有了一個概念，我們現在買的銀行理財產品和之前買的銀行理財產品沒有本質的區別，都是債券基金或固收加基金，只是，現在的銀行只做代銷渠道，不參與管理了（運作資金池）。

另外，想要具體了解銀行理財代銷的是哪些債券基金，可以問所在地的銀行柜臺、可以看銀行app的理財合同、也可以百度購買理財的產品名稱等。

總之一句話，大家記住了，大多數人買的銀行理財產品本質上是債券基金。

接下來講下，銀行理財（債券基金）是怎么賺錢的。

銀行理財怎么賺錢的，這個問題很容易就變成了債券基金是怎么賺錢的。

通俗地講，債券就是“欠條”，賺的是“欠條”的利息錢。

比如，葉大美需要周轉資金，向王五借了1000萬。“欠條”約定，葉大美1年后還本付息，合計1050萬，借款利率就是5%。

然而，真實的債券除了“利息”之外，債券自身的價格也會受到各種“因素”漲跌。

早些年，債券自身價格波動的“因素”主要是信息差。

比如，1988年，國家放開國庫券交易，“楊百萬”是第一個吃螃蟹的人，他低價在安徽、河南等地大量買入債券，拿到上海高價賣出，僅僅1年時間，本金從2萬元做到了100多萬元。

近些年，債券自身價格波動的“因素”主要是各項金融數據模型，主要包括GDP，經濟預期等。

比如，這次銀行理財的第一輪下跌，主要就受國家“三支箭”的財政支持，經濟預期向好，市場短期利率收緊，價格出現了下跌。

數據來源：網絡?侵刪

再舉一個形象的例子來說明債券基金怎么賺錢的，可能不夠精準，但是方便大家理解。

王五買了一只會下蛋的老母雞，老母雞隔三差五下一只雞蛋，剔除飼料、水電費等等。王五的資產（銀行理財凈值）可以簡單理解為老母雞的價值（債券價格）+雞蛋數量的總價值（利息）。

有時候天氣冷了，老母雞體重下降了，老母雞的價值就會下降（債券價格下跌），王五的總資產（銀行理財凈值）也會下降。

這個時候，王五不應該虧著錢把老母雞賣掉，因為，老母雞的體重即使依然瘦弱（債券價格低迷），但是隨著時間推移，下的雞蛋積少成多（利息增多），王五的總資產也會增加（銀行理財凈值）。

另外，天氣一旦回暖，老母雞吃好喝好，體重不僅恢復了，而且還比原先剛買時更重了（債券價格上漲），這時，王五的總資產（銀行理財凈值）更是會大幅上漲。

總結一下，銀行理財主要是靠債息（老母雞下的雞蛋積少成多）賺錢，只是有時候債券價格會波動（老母雞體重的變化），偶爾會影響凈值的波動，但長期看，凈值（老母雞價值+日益增多的雞蛋價值）必然是上漲的。

再來講下銀行理財（債券基金）為什么要有信仰。

債券基金在2002年開始，陸續試點走向大眾，風風雨雨也有接近20年了。

南方寶元債券A，成立于2002年9月，持倉基本上是80%債券+20%股票，也可以理解為是固收＋類銀行理財產品的代表產品；

20年來，總收益為607.46%，年化收益為10.13%，5年內最大回撤為7.25%。

富國天利增長債券A，成立于2003年12月，持倉基本上是滿倉純債，可以理解為是債券類（R2）銀行理財產品的代表產品；

成立來，總收益為321.56%，年化收益為7.84%，5年內最大回撤為1.44%。

數據來源：wind ，葉檀財經

因此，我們可以看到，不是近期銀行理財跌的太多了，而是，我們經歷的太少了，或者說是銀行理財凈值化的時間太短了，大家還不適應。

最后，有人可能還會擔心，害怕債券基金跌沒了，害怕老母雞死掉了，那么銀行理財就血本無歸了！

大可不必擔心，

因為，銀行發行的理財產品，大多數都是有嚴格的篩選標準的。底層大多數是國債、銀行發現的金融債，央企3A企業債等，背后都是國家信用！

為了保險起見。

認真的朋友，也可以通過咨詢銀行柜臺，更加詳細地了解目標銀行理財產品的底層到底持有的什么債券？是銀行債，還是企業債等等？當然，這些內容在銀行APP的合同里也有展示。

偷懶的朋友，也可以直接在預期收益率在4.5%以下的銀行理財產品里挑選即可。

銀行理財，其實不難，理解常識即可，難的是人心，要克服追漲殺跌。

現在，銀行理財就相當于一只瘦下來了的會下蛋的老母雞，天氣暖和了，老母雞會變胖，下蛋會更多，銀行的凈值會大幅增加。

標簽： 銀行理財 歷史大底不遠了 銀行理財 銀行理財產品