港股迎來了2023年的開門紅。在辭舊迎新之際，受人民幣快速升值、基本面復蘇等因素提振，恒生指數向上突破，重新站上了2萬點，港股市場的關注度顯著上升。在此背景之下，不少標的變成反彈急先鋒。

而反彈行情有望持續更長時間，在這一輪的修復大潮之中，我們擁有哪些投資機會？

實際上，最具有吸引力的投資機會往往集中在前期超跌具有投資性價比、未來邊際改善明顯的標的。筆者關注到，盡管教育板塊的估值已整體修復，但海外教育的改善機會仍未引起關注。筆者以海外教育標的澳洲成峰高教(1752.HK)為觀察樣本，注意到海外教育即將在2023年全面迎來積極向上、令人振奮的發展。

(資料圖片)

以澳洲成峰高教為例，其正迎來基本面修復的二重奏——

海外教育產業的強勁復蘇

當前，澳洲留學市場正進入前所未有的歷史性機遇。

回顧2020年以來，新冠疫情先是重挫國內到歐美以及澳洲的留學意愿，接下來澳洲入境管控措施再為留學活動加上一重枷鎖。但進入2023年，疫情帶來的影響正在快速回落：一方面，2022年澳洲重新開放邊境，這使得國際學生恢復流動。日前，Study Australia官方表示，從2021年開國境以來，澳洲留學生人數已經超過了12萬人，學簽申請人數創下了歷史記錄。另一方面，2022年底迎來國內疫情防控措施優化，中國留學生的海外留學活動將重回活躍狀態。積壓了超過兩年之久的澳洲留學需求有望迎來爆發。

澳洲成峰高教的年報也釋放了積極的反轉信號，可以從側面印證以上趨勢。2022年第一學期，澳洲成峰高教的新入學學生人數同比大幅增加超50%，EFTSL數目同比增加接近四成。而由于留學活動有一定滯后性，預計2023年集團將迎來真正的底部反轉。

資料來源：澳洲政府官網，格隆匯整理

除了留學環境，澳洲的就業環境也持續改善，澳洲留學的吸引力將大大增加。在去年第四季度的就業峰會上，澳洲教育部長宣布，計劃為專業在技能短缺領域（areas of skills shortages）的留學畢業生延長2年工作簽證。相關專業的本科、碩士和博士都將受益。根據年報，澳洲成峰高教正在更加深入發展新型創新學科，包括純理工科類數據化分析研究生，這不僅與集團制定的數字化革新教育理念保持一致發展方向，更是有利于學生適應未來發展，為就業做好更充分的準備。

當前，以澳洲留學市場為代表的海外教育產業正迎來強勁復蘇。澳洲成峰高教作為領先的海外教育提供商，有望一掃疫情下的陰霾，在未來深度受益于行業發展紅利。

戰略升級下布局大飛躍

對于把握此歷史性的機會，澳洲成峰高教已經完成了十分充分的準備。在過去兩年的逆境中，澳洲成峰高教并不止步蟄伏，而是全面積極調整戰略布局，以穩健而迅速的節奏達成國際化戰略升級。

當中，最引人注意的，莫過于在2022年下旬，集團順利推動旗下的珀斯分校獲得澳大利亞高等教育質量與標準署批準。珀斯分校可以招收國內和國際學生，是集團在西澳洲珀斯市的第二個州際分校，進一步完善了集團的海外學校網絡。

該校將于2022年11月開始招生，這意味著這部分的業績增量將體現在集團2023財年（即自然年2022年下半年-2023年上半年）的年報中。值得一提的是，由于集團對珀斯分校采取的是輕資產模式，所以固定成本較低，貢獻的盈利將十分值得期待。

除此以外，近年來集團還大刀闊斧地進行改革，意在為國際教育業務做好準備。澳洲成峰高教通過實施渠道商股權激勵計劃，鼓勵渠道商在未來幾年內努力把業務做大做強。在爆發的市場需求之下，有利于集團牢牢把握住發展機會。

另外，集團更加深入發展新型創新學科，包括純理工科類數據化分析研究生，與集團指定的數字化創新教育理念保持一致發展方向。

這些戰略升級的舉措，展現了集團在實施國際化戰略上非同凡響的決心與魄力。

結語

在二重邏輯共同演繹之下，澳洲成峰高教很有可能即將迎來基本面的反轉。而當前集團的股價經歷兩年多調整，估值消化已較為充分。估值所具備的安全邊際和向上彈性對后續行情演繹形成有利支撐。

同時，不應忽略的是，澳洲成峰高教是稀缺的、非VIE架構的優秀海外教育標的。集團是澳洲商科高等教育服務市場的領導者，旗下的澳大利亞國立管理與商業學院具有高門檻的TEQSA授予的在管理和商業一類大學科的自我學位審核權。

接下來，集團有望充分享受行業紅利，并成為國際教育市場的龍頭。澳洲成峰高教無疑是教育標的配置機會優選，后市表現值得期待。

標簽： 港股年度展望|基本面反轉二重奏