大家經常會聽到“指數”這個詞，例如，聯合國發(fā)布的人類發(fā)展指數（HDI），統計局發(fā)布的居民消費價格指數（CPI）、采購經理指數(PMI)等。

【資料圖】

資本市場上同樣也有指數，證券價格指數是指在證券市場上選擇一些具有代表性的證券（或全部證券），通過對證券的交易價格進行平均和動態(tài)對比從而生成指數，借此來反映某一類證券（或整個市場）價格的變化情況。根據資產類別的不同，主要有股票價格指數和債券價格指數。

單看概念或許有些抽象，給大家舉個生活化的例子：

花店老板達達想觀察花卉的整體進貨價格變化情況，于是編制了一條“達達花卉指數”，這條指數把花店經常進貨的玫瑰、繡球、康乃馨等三十種花卉的進貨價加在一起，算出一個平均數，每天統計一次，連成曲線。達達借此可一目了然地觀察到，花市價格的起伏變化。例如，每當節(jié)假日，花卉供不應求，價格上漲，指數上漲；每當春季到來，產量增加，供大于求，指數會出現回落。

為方便大家理解，我們先聚焦于股票價格指數，下表是大家耳熟能詳的滬深300指數的基本信息：

數據來源：Wind

從表中，我們可以觀察到股票價格指數的三個基本要素：

一是指數的成份股及其數量，即指數包含了哪些股票、由多少支股票組成。指數編制方先確定一個樣本空間，再按照一定的標準和方法挑選出符合條件的股票，納入指數成份股。例如，滬深300指數就是由滬深市場是市值最大、流動性最好的300只股票構成。

二是基點和基日，即計算指數的基準和計算基準當日的日期。通過比較基點和任意時間點的點數，可觀察指數的漲跌變化。例如，滬深300的基點是1000點，基日是2004年12月31日，2022年10月21日的收盤點數為3743點。那么，從基日到2022年10月21日，滬深300指數上漲了2.743倍。

三是指數的計算方法，主要有算術平均法、幾何平均法和加權平均法。例如，滬深300指數采用自由流通市值加權平均法的方式，成份股的自由流通市值越大，賦予的權重就越高，對指數變動影響也越大。

那么，在基金投資和研究過程中，指數有什么主要作用呢？

第一，?表征市場的觀察和研究工具；

第二，?作為基金產品的業(yè)績比較基準，用以評估投資業(yè)績；

第三，?作為指數基金的跟蹤標的與投資標的。

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標簽： 基金E課堂指數和指數化投資（一）｜初識指數 指數基金