余額寶，穩了！

今年天弘余額寶7天年化收益率基本穩定在1.7%水平，和一年期存款收益率差不多，但定期存款有鎖定期，所以余額寶這個收益率還挺香。

(資料圖)

我之前告訴過大家，余額寶收益率走勢反映資金面的松緊。余額寶收益率上升就是市場利率上行，反之就是下行。

我們都對去年年底那一波銀行理財狂跌潮心有余悸，根本原因是“市場利率上行-債券價格下跌-銀行理財收益率下跌”，而作為更真切的反映，余額寶收益率也在當時上漲。

余額寶為什么有這神奇功能？

老百姓把錢放在余額寶有兩個要求，一是安全，二是有高流動性，能及時支出。為了滿足客戶這兩個需要，余額寶們在投資上就得有限制，一是只能買優質債券，特別是銀行存款是主要配置資產。二是債券的期限不能太長，免得急用錢時拿不出。

在日常生活中我們能夠發現，借錢的利率取決于兩種情況，第一種，小王和小張找小明借錢，小王家庭情況不好，借錢可能會逾期或不欠。小張借主要是救急，能按時還款。這種情況小月樂意給小張借錢，在借條里約定年利率3%，小明要么不借給小王，要么在借條里要求更高的利率，比如6%、10%等。

這種借條我們叫做信用債，借錢的利率主要取決于借錢人的信用度、還款能力。

第二種，小王和小張信用都很好，隨借隨還，從不拖欠。這種情況小明不用擔心錢收不回來，借錢的利率主要取決于小明資金的寬松程度，如果小明閑錢太多，沒地放，小明要求的利率就低一些，反之，小明原本錢也不大 ，僅有的10萬元做一筆預計收益率5%的投資，那么小明給小王和小張借錢時要求的利率就高一些，比如6%、7%。

這種借條我們叫做利率債，借錢的利率主要取決于當時市場資金的松緊度。

投資市場中余額寶也是這樣，因為要保證投資要求，余額寶的錢不會投資到信用債，而是投到利率債。所以市場上的錢緊張時給到余額寶的收益率就高，反之就低。

所以余額寶收益率是資金松緊的重要風向標，它收益率上升時，資產價格（股市債市）可能會下跌；反之可能會上漲。

最后說說最近的貨幣基金“新政”。

證監會聯合中國人民銀行共同發布《重要貨幣市場基金監管暫行規定》，明確“基金資產凈值連續20個交易日超過2000億元，或基金份額持有人數量連續20個交易日超過5000萬個，或滿足證監會認定的符合重要貨幣市場基金特征的其他條件”將納入監管范疇。

根據財聯社記者統計，截至2022年四季度末，僅有天弘基金旗下的余額寶，以及易方達旗下的易理財兩只產品達到了上述要求，其規模分別為6892.74億元和2110.56億元。這也意味著，這兩只產品極有可能被納入重要貨基的監管范圍。

這事我這么看：

1、對普通人沒什么影響，全市場有371只貨幣基金，安全性都差不多，哪里都能買，一般來說一些不怎么知名的貨幣基金收益率反而高一些。

2、頭部貨基增速基本見頂了，它們的部分份額會被其它中小貨基瓜分，這對中小貨基來說是一次絕地反擊的機會。

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