日前，華塑科技成功地通過創業板注冊，距其上市僅僅一步之遙。

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華塑科技是國內關鍵的后備電源領域電池安全管理和云平臺核心供應商、中國最大的數據中心電池BMS供應商，亦是國家級高新技術企業與專精特新“小巨人”企業。盡管公司的產品最終服務于BAT、三大運營商、國家電網等為人所熟知的知名企業，但由于處于電池產業鏈的中上游，華塑科技并不為普通消費者所知。

直到上市進程順利推動，這個“隱形冠軍”的面目才稍稍展露在人前。尤其值得注意的是，隨著新能源浪潮席卷全球，鋰電池發展的黃金時代正在到來。時代的東風迎面而來，華塑科技有望乘風而起，邁入成長新臺階。

技術為先，產品為王

電池安全管理系統（BMS）能夠實時監管電池狀態、管理車載動力電池、增強電池使用效率、防止電池出現過充過放以及提高電池的使用壽命。簡單地來說，這不僅一個“電池管家”，還是電池的“大腦”，占據著十分重要的地位。

BMS行業本身具備較高的技術進入壁壘。作為一個龐大的軟硬件一體化的解決方案，BMS核心硬件部分囊括了復雜而豐富的部件，包括傳感器、中央處理器、執行機構等，硬件解決方案是企業創新能力的重要體現；此外，BMS亦需要領先的軟件算法層面支持，以使產品能夠貼合不同用戶、不同應用場景的需求。

從招股書的公開資料來看，華塑科技通過深耕市場十數年，已經構建了寬廣的技術護城河。公司自主研發并成功掌握了內阻與連接條電阻測試技術、抗干擾測量技術、容量估算技術、熱失控預警技術、蓄電池開路監測技術、數據同步技術、交流阻抗譜技術及CDF監測技術等核心技術。截至2022年6月末，公司累計獲得已授權專利22項，其中發明專利15項、實用新型專利3項、外觀設計專利4項，以及軟件著作權24項。

在長年的研發投入之中，公司搭建起業內先進的產品研發平臺，使得自身能實現更快的產品迭代和技術提升，這是公司研發成果的重要基石。具體來看，公司已設立了研究院，配備了環境與高低溫實驗室、EMC實驗室、鋰電標定實驗室、PACK測試實驗室、鉛蓄電池BMS試制實驗室、鋰電BMS試制實驗室，可完成鉛蓄電池BMS以及鋰電BMS產品的各項功能、性能及可靠性驗證，系統仿真及電磁兼容性測試等。

但同時不應忽視的是，公司亦非常重視“讓技術走出象牙塔”，具備了較強的應用場景落地能力。招股書披露了一個細節——公司銷售采用直銷模式。堅持直銷而非代理模式，的確有利于消除中間利潤，保留更高的盈利水平。但更重要的是，華塑科技正通過直銷模式來直接接觸客戶并獲得反饋，以有針對性地根據國內外用戶需求、不同應用場景來不斷改進和提高設計、制造和服務等工作質量，為用戶提供優質的產品和服務。公司與客戶間的高效雙向度信息流，能推動華塑科技的技術加速落地。

公司的領先技術得到了官方的認可，多年來先后獲得國家級高新技術企業殊榮，入選“2021年度浙江省“專精特新”中小企業名單”、“2021年度浙江省‘隱形冠軍’企業名單”以及國家級“第四批專精特新‘小巨人’企業公示名單”。

技術優勢轉化為市場優勢，跑出成長加速度

正是憑借著領先于同業的技術優勢，華塑科技打造了良好的品牌知名度與廣泛優質的客戶群。公司的產品力已得到阿里巴巴、騰訊、百度、字節跳動、中國移動、中國聯通、中國電信、國家電網、中國銀行、工商銀行、杭州地鐵、新加坡地鐵、中石油、中石化等國內外知名企業的認可。目前，公司的客戶群遍布全球各個市場與各個行業，已開拓了東南亞、美洲、歐洲、大洋洲等40多個國家和地區的市場，產品廣泛應用于數據中心、通信、軌道交通、金融、電力、石油石化、航空、半導體及儲能等關鍵后備電源領域。

技術優勢已成功地轉化為公司在市場競爭中的優勢。招股書顯示，華塑科技已駛入成長快車道：2019年-2021年，公司實現營收分別為1.07億元、2.06億元、2.37億元，兩年翻了超過一倍；而隨著規模效應的凸顯，公司的凈利潤以更快的速度增長，實現的凈利潤從1,622萬元增長到5,519萬元，增長幅度高達2.4倍。

在較強的成長勢頭之下，公司在數據中心電池BMS市場的份額已排名國內第一（根據中國計算機用戶協會（CCUA）出具的說明），處于市場領導者地位。BMS系統用于數據中心UPS電源的SOC、SOH等運行狀態實時在線監測，能大幅降低電池本體和數據中心系統潛在的安全風險。確保UPS電源在緊急情況下正常工作,對于數據中心而言極為重要——畢竟宕機對數據中心是致命的。因此數據中心離不開電池安全管理系統的支持。

值得一提的是，近年來，國家大力支持新基建，推動落實“東數西算”，為數據中心行業帶來了發展機遇。1月17日，官方再提加大對相關領域投資力度——國資委新聞發言人彭華崗在國新辦新聞發布會上表示，切實強化穩增長穩投資措施，聚焦基礎設施建設。加大云計算、寬帶基礎網絡、5G/6G、全國一體化大數據中心體系、工業互聯網、衛星互聯網等領域的投資力度，加快推進“東數西算”工程，推動信息基礎設施升級。未來，政策利好將傳導至上游，預計華塑科技作為該領域的BMS龍頭將首先受益。

此外，隨著華塑科技近年對下游各領域，例如金融行業、軌道交通行業、石油石化、電力行業等用戶意識和習慣培養，行業用戶對BMS產品的重視程度不斷提高。公司的下游應用領域得以不斷延伸與拓展，增量客戶不斷增加，支撐著未來業績穩健增長。

第二成長曲線形成，擁抱新技術與高景氣

近年來，基于對鋰電BMS未來前景看好，華塑科技大刀闊斧地對鋰電BMS業務進行布局，在鋰電領域上展現了非同凡響的決心與魄力。其中，公司依然最為重視原生研發能力，不遺余力地加大研發投入、產品開發以及人員招聘。

目前，公司在新的業務板塊的產品線初步完善，可向客戶提供大型儲能鋰電池管理系統、48V鋰電池保護板、動力電池管理系統等多系列鋰電BMS產品。通過對儲能電池的能量管理和安全管理，華塑科技幫助客戶實現從發電側，電網側到用戶側優質、穩定電源的輸出。

華塑科技正在快速打開鋰電BMS市場。在大型儲能項目上，公司與下游客戶強強聯合，共同致力于實現雙碳目標。華塑科技參與了中國鐵塔5G基站集采項目、惠州儲能集裝箱項目、中節能涼州儲能項目、電力工程公司山東公司勝利能源光伏項目、慶元風光儲能項目等多個大型儲能項目。根據公開消息，公司還已簽署山西某大型儲能項目《2.8MWh儲能鋰電BMS樣板項目協議》。若樣板項目順利通過驗收后，則可實現該項目鋰電BMS產品的批量供貨。據媒體報道，公司還不斷拓展新客戶、新應用，目前已與中天儲能、中能鋰電、中車時代許繼電源、雙登集團、深圳光宇電源、北汽騰龍、陜西寶光、深圳永泰、山東圣陽等龍頭企業建立了合作關系。

鋰電BMS項目的不斷落地，預示著業務潛力加速釋放。從財務數據來看，2022年上半年，華塑科技實現鋰電BMS業務收入同比大幅增長，是2020年全年收入的兩倍；加上在手訂單更達到了去年的2.6倍，這或將預示著華塑科技鋰電BMS業務已到達爆發前期，公司新的成長極正在形成。按照此趨勢發展，鋰電BMS業務的業績兌現可期。

展望未來，在雙碳目標的推動之下，能源體系正在迅速重構。政策利好不斷出臺，助力能源革命和新能源汽車產業發展。在多重政策支持下，鋰電為代表的新能源電池行業發展勢頭十分強勁，這將帶來爆發式的儲能鋰電BMS需求。根據 Frost&Sullivan（弗若斯特沙利文公司）發布的《全球數據中心鋰離子電池分析報告》顯示，2020年鋰離子電池占全球數據中心電池市場份額為15%左右，預計到2025年將上升至38.5%，這當中蘊含著極大的發展潛力。

而上市這一舉措，有望進一步幫助華塑科技捕捉這一時代性的機遇。關于本次上市的募集資金,華塑科技將用于電池安全監控產品開發及產業化建設項目、研發中心建設項目、營銷服務網絡升級建設項目等領域。募集資金將為華塑科技加碼鋰電BMS業務準備好充足的彈藥。

上市不僅是一個里程碑，還或將成為華塑科技加速發展的新起點。

標簽： 電池BMS龍頭上市在即華塑科技跑出成長加速度