消費是大賽道，也是長賽道，時間長河中不斷孕育發(fā)展機遇與空間，只是不同細分領域在不同時期進入發(fā)展高潮。著眼于2022年，乃至未來較長一段時期，家清細分領域或許正在迎此發(fā)展契機，其優(yōu)秀賽手藍月亮也有望加速價值躍遷的步伐。

疫情三年，消費者健康意識大大提升，養(yǎng)成良好的家清習慣，疊加消費升級對產(chǎn)品提出更高要求而倒逼供給端改革，加快家清品類升級、擴張，共同帶動家清行業(yè)整體擴容提速。

有數(shù)據(jù)顯示，中國家庭清潔洗護市場規(guī)模將在2024年達到1677億元，五年復合增長率為8.7%，2022年這一數(shù)字為1417億元。

【資料圖】

再看藍月亮發(fā)布的最新財報，在去年消費市場普遍承壓，日用消費品大盤也出現(xiàn)了負增長之際，藍月亮收入穩(wěn)步增長，利潤表現(xiàn)亦不乏韌性。

2022年全年，藍月亮實現(xiàn)收入約67.85億元人民幣，同比增長約7.7%。利潤方面，其實現(xiàn)毛利45.95億港元，保持正向增長；毛利率由上半年的53%升至全年的57.8%，同比維持穩(wěn)定水平；反映公司核心業(yè)務能力的經(jīng)調(diào)整EBITDA指標為12.56億港元；派末期息每股0.168港元。

同樣，從業(yè)務層面出發(fā)來看，藍月亮2022年戰(zhàn)略收效明顯，進一步提升核心競爭力，并主動融合社會價值，彰顯“長期主義者”的價值理念，也在這一過程中釋放長期價值。

全方位提升核心競爭力，抓住行業(yè)成長紅利

回看2022年，藍月亮堅持修煉內(nèi)功，專注于產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道優(yōu)化及品牌升級等。

盡管中國消費市場趨勢不斷迭代，但競爭的底層邏輯始終在于產(chǎn)品、渠道、品牌。藍月亮的上述舉措全方位提升了核心競爭力，從而分享更大的行業(yè)成長紅利。

進一步來看，在產(chǎn)品維度，藍月亮瞄準未被充分滿足的需求而創(chuàng)新推出一系列具有獨特功能的產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品組合，創(chuàng)造新的增量。其中代表性產(chǎn)品如運動型洗衣液、男士內(nèi)衣洗衣液等。

運動型洗衣液產(chǎn)品的推出，更是直觀呈現(xiàn)藍月亮較強的創(chuàng)新實力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

藍月亮運動型洗衣液添加了強效潔凈因子、活性酶以及除菌因子，在保證深層瓦解污漬的基礎上實現(xiàn)高效除菌，同時利用高效除菌的功能防止細菌代謝進而產(chǎn)生汗味分子，從源頭抑制臭味。

反觀市場，如何去除衣服上的汗味一直是困擾運動人群的難題，但相關(guān)洗滌產(chǎn)品并不多見。南都鑒定評測實驗室等發(fā)起的市場調(diào)查結(jié)果也顯示，對于運動后的衣物，86.07%的受訪者表示遇到過相關(guān)困擾。

而且，全民健身背景下運動人群數(shù)量正在不斷增加，上述相關(guān)需求同步攀升。

藍月亮率先創(chuàng)新破局，滿足廣泛運動人群的核心需求。 

同時，透過運動型洗衣液，還可見藍月亮所形成的完整鏈路的產(chǎn)品、品牌體驗。

例如，今年8月藍月亮圍繞運動潔凈的內(nèi)涵全新啟動第十屆藍月亮節(jié)。在此期間，藍月亮聯(lián)合多方力量共同發(fā)起全民運動助力計劃，共筑全渠道、多場景體驗生態(tài)，讓廣大消費者體驗運動潔凈生活方式。

在渠道維度，藍月亮改革夯實線下渠道，并積極擁抱線上新興渠道，實現(xiàn)全渠道觸達和收效。

線下方面，眾所周知2022年疫情對線下場景沖擊較大，分銷渠道難免承壓，而藍月亮迅速反應，通過策略調(diào)整化解外部環(huán)境的不確定性。具體來看，藍月亮將其銷售及分銷渠道的地理覆蓋面擴展至便利店、生鮮超市及中小型當?shù)厣痰辏瑫r對分銷渠道進行分類管理，確保覆蓋更多門店，以及提升門店的產(chǎn)品鋪貨率。

在O2O平臺藍月亮2022年的表現(xiàn)同樣領先，在美團閃購及京東到家的家居護理類別排名第一；在美團閃購、京東到家及餓了么的洗衣液類別的排名上升至第一。 

這也側(cè)面反映其強大的線下渠道掌控力及改革成效。

而線上方面，藍月亮頻頻領跑行業(yè)，電商大促活動的排名直觀印證著這一點。

例如2022年618及雙11購物節(jié)期間，藍月亮在京東、天貓平臺衣物清潔品類銷量領先。同時，藍月亮在新興社交電商平臺亦收獲佳績，拿下抖音雙11衣物清潔品類品牌榜、店鋪榜銷售額雙第一。

在品牌維度，藍月亮亦通過其獨特的知識型營銷戰(zhàn)略，深化用戶連接，不斷沉淀為品牌信任及品牌美譽度。參考權(quán)威機構(gòu)的排名，藍月亮品牌力和市場份額常年居于洗衣液、洗手液品類第一。

沿著上述發(fā)展路徑看，藍月亮正在邁向全品類、全渠道，為消費者提供更高品質(zhì)的消費體驗，同時不斷筑高品牌護城河，持續(xù)成為全民喜愛的品牌。

同樣，順延上述邏輯，家清行業(yè)的高速增長還會延續(xù)，藍月亮的核心競爭力也有望繼續(xù)提升，并長期兌現(xiàn)，抓住行業(yè)成長紅利。

踐行綠色環(huán)保理念，創(chuàng)造社會、商業(yè)雙重價值

除此之外，藍月亮站在更高的視角謀劃未來，與時代同頻共振，夯實可持續(xù)發(fā)展根基。

“雙碳”大背景下，綠色低碳化成為高質(zhì)量發(fā)展的新底座。政策文件，亦不斷明確綠色低碳的重要性，如二十大報告中提到，要推動形成綠色低碳的生產(chǎn)方式和生活方式；《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022—2035年)》中指出，加快消費提質(zhì)升級，大力倡導綠色低碳消費。

長期來看，藍月亮自創(chuàng)立之初便深植綠色低碳基因，甚至其關(guān)鍵布局每每與綠色低碳相關(guān)。例如，2008年藍月亮推出深層潔凈洗衣液，減少衣物洗滌產(chǎn)生的廢水排放及污染；2015年，藍月亮推出“濃縮+”洗衣液機洗至尊，帶給消費者更節(jié)省、更低碳的衣物洗滌體驗。

堅持研發(fā)高品質(zhì)綠色產(chǎn)品之外，藍月亮亦逐步將綠色環(huán)保深度融入經(jīng)營的全鏈路環(huán)節(jié)，包括產(chǎn)品生產(chǎn)、流通等環(huán)節(jié)，以及積極推廣專業(yè)洗滌方法，向消費者普及綠色低碳的生活方式。

成效層面，比較直觀來看，藍月亮獲評國家工信部“工業(yè)產(chǎn)品綠色設計示范企業(yè)”，也是行業(yè)內(nèi)首批獲得中國綠色產(chǎn)品認證的企業(yè)，以及廣州市首個獲得碳標簽評價證書的企業(yè)。一定程度上表明，藍月亮在綠色低碳實踐上同樣是行業(yè)先行者和領先者。

還值得一提的是，藍月亮重慶工廠和天津工廠先后獲評國家“綠色工廠”，2022年重慶工廠進一步實現(xiàn)綠色進階。

2022年7月，重慶基地二期工程建成投產(chǎn)，深化了與中糧包裝的廠中廠合作模式，新建二期吹瓶車間，以及推動設備與技術(shù)迭代等，支持藍月亮在生產(chǎn)端的降本增效和低碳環(huán)保。

可以說，藍月亮在綠色低碳的路上已經(jīng)走深，形成了相對成熟，能夠輻射、賦能全價值鏈綠色發(fā)展的方法論。并且，其在價值創(chuàng)造上有著長期主義思維，重視平衡商業(yè)利益和社會價值，不斷提高可持續(xù)發(fā)展能力。

回歸商業(yè)的角度，也不難發(fā)現(xiàn)，低碳環(huán)保與謀求業(yè)績增長并不矛盾，而是相互促進。越來越多的消費者開始選擇低碳環(huán)保產(chǎn)品，根據(jù)《2022中國可持續(xù)消費報告》顯示,近半數(shù)消費者將月度消費2-5成用于低碳產(chǎn)品；另據(jù)戰(zhàn)略咨詢機構(gòu)貝恩公司調(diào)研報告，15%的消費者表示會在購物等行為中踐行可持續(xù)觀念，這一數(shù)據(jù)在未來幾年或增至50%以上。

因此，藍月亮的綠色低碳實踐可以轉(zhuǎn)化為內(nèi)在價值，特別是隨著消費者的可持續(xù)觀念提升，這一長期因素影響將逐漸顯現(xiàn)出來，反映在藍月亮后續(xù)的成長當中。

自上而下多重邏輯支撐，長期價值凸顯

最后，資本市場視角下，藍月亮的長期價值或許同樣可期。

縱觀而下，隨著疫情防控的放開，中國經(jīng)濟復蘇基調(diào)得以確立，在穩(wěn)定世界經(jīng)濟方面發(fā)揮關(guān)鍵作用，凸現(xiàn)中國核心資產(chǎn)的投資價值，對港股市場產(chǎn)生積極影響。疊加海外金融風險緩和等因素，港股有望企穩(wěn)回升。

中國經(jīng)濟復蘇以擴內(nèi)需戰(zhàn)略為抓手，在政策支持下消費者信心恢復及消費潛力得到釋放,消費行業(yè)迎來困境反轉(zhuǎn)契機，港股消費也有望迎來估值修復。

廣發(fā)證券近期的投資策略中亦提到，國內(nèi)經(jīng)濟修復下港股盈利彈性更大，港股主要包含內(nèi)需“新經(jīng)濟”的資產(chǎn)更為受益；擴內(nèi)需戰(zhàn)略的內(nèi)涵對以互聯(lián)網(wǎng)和消費為代表的聚焦內(nèi)需“新經(jīng)濟”有直接的映射。

同時，如上文提到，家清賽道展現(xiàn)高速增長趨勢，長期成長可期，藍月亮亦有望獲得高于行業(yè)的增長，強阿爾法屬性彰顯。可持續(xù)發(fā)展也越來越受到資本市場的重視，商業(yè)價值與社會價值的有機統(tǒng)一增強投資的安全邊際。

由此認為，接下來藍月亮有望迎來業(yè)績和估值的戴維斯雙擊，長期投資價值亦得以凸顯。

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