3月29日，陽光保險發(fā)布了上市后第一份年度業(yè)績報告。

先來看幾個數(shù)據(jù)。2022年，陽光保險實現(xiàn)總保費收入1087.4億元（單位：人民幣，下同），同比增長6.86%；總收入1285.8億元，同比增長7.2%；當(dāng)期歸屬母公司股東的凈利潤48.8億元；內(nèi)含價值達(dá)到1012.7億元，較上年末增長8.0%。

幾個核心數(shù)據(jù)全是正向增長，突出了陽光保險的良好發(fā)展態(tài)勢，若將其放置于去年整體宏觀環(huán)境來看，這份業(yè)績更顯可貴。

【資料圖】

回顧2022年，在多重利空因素影響下，宏觀波動的加劇對于企業(yè)經(jīng)營、居民消費造成了較大負(fù)面影響。

對于熟悉保險業(yè)的投資者應(yīng)該了解，保險業(yè)本身有著較強(qiáng)的“可選消費”屬性，而可選消費在宏觀經(jīng)濟(jì)承壓之際往往整體會承受更大沖擊，保險行業(yè)去年整體低增長表現(xiàn)一定程度上反映了這一點。

對比來看，陽光保險的業(yè)績顯得更為不易。不僅是公司整體向上增長，各業(yè)務(wù)分布也有著良好表現(xiàn)。

1、壽險改革成效顯現(xiàn)，新業(yè)務(wù)價值實現(xiàn)行業(yè)罕見正增長

2022年，公司壽險業(yè)務(wù)實現(xiàn)保費收入683億元，同比增長12.3%。新單期繳保費收入147.5億元，同比增長9.3%；一年新業(yè)務(wù)價值同比微增達(dá)到30.2億元，是上市系壽險公司中唯一一家正增長。

可以看到，上述三大核心壽險業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)都是正增長的，這在整個壽險行業(yè)改革仍然處在深水區(qū)的背景下并不容易。能夠取得這樣的成績，反映的是陽光保險順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，走在了壽險改革浪潮前沿，并取得了一系列成果。

首先是渠道層面。代理人高質(zhì)量轉(zhuǎn)型是近年來壽險行業(yè)改革的一大重點，順應(yīng)這一趨勢，陽光保險不斷優(yōu)化隊伍結(jié)構(gòu)，加速代理人渠道升級優(yōu)化，實施差異化管理與隊伍分層經(jīng)營，通過優(yōu)增優(yōu)育提升隊伍分客群經(jīng)營能力，致力于打造與客群相匹配的代理人團(tuán)隊。2022年代理人人均產(chǎn)能達(dá)到1.4元，同比提升13.9%，新人產(chǎn)能提升13.1%到1.1萬元。并且優(yōu)中擇優(yōu)分層管理，在一二線城市打造了精英隊伍，2022年精英代理人人均產(chǎn)能達(dá)約3萬元。

另外就是產(chǎn)品層面。立足于保險的本質(zhì)，持續(xù)產(chǎn)品服務(wù)變革，主動適配客戶。相比于最終的金錢賠付，客戶更想要的是事前預(yù)防和管理，包括健康醫(yī)療、養(yǎng)老保障、子女教育、財富傳承等全方位的底層需求。當(dāng)前，隨著我國人口老齡化程度加深，這些需求會更加凸顯。

有鑒于此，陽光保險旗下陽光人壽全面推行了“縱橫計劃”--“縱”象征的是人在不同生命周期階段的需求，“橫”則代表了多元化的產(chǎn)品服務(wù)保障，并以“保險+服務(wù)”的全新布局進(jìn)行落地實踐。

陽光保險不斷推出新的產(chǎn)品體系，為不同階段的家庭成員提供覆蓋醫(yī)療、意外、重疾、壽險、年金等全方位的保障。比如“陽光保i家”系列家庭重疾產(chǎn)品、“陽光壽”等養(yǎng)老功能性產(chǎn)品、“陽光貝”等少兒教育金產(chǎn)品、“融和（安心版）”等費率可調(diào)的長期醫(yī)療險。并在“臻·橙”服務(wù)品牌下打造“陽光·橙意”“陽光·臻傳”兩個子品牌，針對健康醫(yī)療、養(yǎng)老規(guī)劃、子女教育、財富管理等四大核心需求，為客戶提供全方位服務(wù)。

得益于不斷完善的產(chǎn)品服務(wù)體系，陽光人壽的客戶群體、尤其是中高端客群快速增長，截至2022年末，陽光人壽的有效客戶增至1495萬名。

2、財險盈利能力凸顯

2022年，公司的財產(chǎn)險實現(xiàn)保費收入403.8億元，并在盈利端有著明顯提升，其賠付率與費用率分別同比下降了1.6和3.6個百分點，承保盈利。

進(jìn)一步細(xì)分來看，這得益于公司的車險業(yè)務(wù)與非車險業(yè)務(wù)的共同發(fā)力。

2022年，車險業(yè)務(wù)原保費收入246.3億元，同比增長6.3%；當(dāng)期實現(xiàn)承保利潤6.32億元，綜合成本率97.4%。

車險業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn)與行業(yè)基本面改善以及公司自身實力提升均有著密切聯(lián)系。

一方面，陽光保險作為擁有中國財險業(yè)內(nèi)第一張“車險生命表”的險企，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面領(lǐng)先于行業(yè)。早在成立之初，陽光財險便獨創(chuàng)了“紅黃藍(lán)”盈利模式，通過把車輛種類與開車的人進(jìn)行細(xì)分，來實現(xiàn)精準(zhǔn)風(fēng)險定價。

隨后在融合了人工智能、大數(shù)據(jù)技術(shù)，陽光保險將傳統(tǒng)車險定價模型升級形成“車險智能生命表”管理體系，并于2021年下半年全面落地實施，實現(xiàn)“一人一車一價”，可以更好地將精算技術(shù)應(yīng)用到車險業(yè)務(wù)發(fā)展之中，提升定價準(zhǔn)確性和資源分配科學(xué)性，充分體現(xiàn)了陽光保險創(chuàng)新的前瞻性和獨到性。而這種前瞻性的眼光，也一直嵌入在陽光保險的發(fā)展印記之中，并不斷地推陳出新，穩(wěn)步跨越了不確定性周期。

另一方面，近兩年車險綜改對于行業(yè)的影響已經(jīng)呈現(xiàn)邊際遞減趨勢，且近兩年在政策面上出臺了多項購置優(yōu)惠政策刺激了新車銷量，為車險復(fù)蘇提供了基礎(chǔ)。

此外，陽光保險還把握住了車險市場的增量機(jī)會，積極拓寬戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)板塊，家用車保費同比增長7.5%，新能源車保費同比大增97.1%。

再來看非車險，該部分業(yè)務(wù)原保費收入157.5億元，2022年陽光保險將良好的風(fēng)險識別和定價能力應(yīng)用到非車險層面，成功搭建形成非車生命表框架體系，并按照分險種、分行業(yè)、分地區(qū)進(jìn)一步細(xì)分風(fēng)險成本評估和應(yīng)用規(guī)則，有利于其抓住近年來非車險逐漸成為財險行業(yè)新增長動能的變化趨勢。

此外，2022年，陽光保險針對團(tuán)體客戶推出了“伙伴行動”，建立了覆蓋全國、總分直屬的風(fēng)險管理團(tuán)隊，以“保險+科技+服務(wù)”的形式，在傳統(tǒng)保險產(chǎn)品單一風(fēng)險轉(zhuǎn)移的基礎(chǔ)上，增加風(fēng)險管理服務(wù)，提升風(fēng)險識別和產(chǎn)品定價能力，助力企業(yè)實現(xiàn)風(fēng)險減量和價值提升。2022年，為4300多家重要的企業(yè)客戶提供了科技減災(zāi)和專業(yè)風(fēng)險咨詢服務(wù)。得益于此，陽光保險去年的企財險原保費收入大增15.7%，綜合成本率同比下降20.6個百分點。

值得一提的是，相對于車險，非車險往往更復(fù)雜，且需要險企更長周期的投入，后續(xù)的業(yè)績增長值得多一份期待。

總的來看，陽光保險上市后的第一份業(yè)績報告，不僅沒有落入“上市后即變臉”的怪圈，反而在過往的快速成長趨勢上繼續(xù)前行。

可以預(yù)期的是，伴隨著中國經(jīng)濟(jì)整體向上修復(fù)，陽光保險的各業(yè)務(wù)分部沿著正確道路不斷發(fā)展，“專業(yè)領(lǐng)先的家庭保險保障服務(wù)提供商與值得信賴的企業(yè)風(fēng)險管理伙伴”的企業(yè)形象會更加深入人心，公司價值中樞也會隨之提升。

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