許楠楠/文

“女性力量”、“乘風破浪”，正在演繹女性剛柔并濟。她們擁有獨立的價值觀、獨立的思辨能力、獨特的生活方式、和獨特的人格魅力。她們擁有忠于社會的態度，更擁有平衡生活的智慧。

【資料圖】

又是一年“三八女神節”，近年來伴隨著基金資產規模的擴張和基金經理數量的與日俱增，來越多的女性基金經理守護著投資者的錢袋子，她在行業中的占比正在逐漸增強。

作為行業內首批基金公司之一，嘉實基金始終強調業績的卓越性與可持續性，堅持“研究即投資，投資須研究”的投研理念，在市場跌宕起伏中堅持做難而正確的事。嘉實已發展出以精品股票、基石固收、Super ETF、ESG投資、資產配置為代表的五大投資能力，擁有超300人的投研團隊。強大的投研實力也為旗下產品應對不同風格的市場變化提供了堅實的后盾。以固收+為例，嘉實基金建立了針對“固收+”業務特色的風險管理模型，通過模型分析可以幫助基金經理前瞻性把握市場波動對投資組合潛在沖擊影響，提高應對風險管理的能力。

嘉實基金中生代固收基金經理軒璇擁有高“研”值加持，對固收投資有著更加獨到的見解。

嘉實純債基金經理 軒璇

有著10年證券從業，在固收領域有著10年工作經歷，2019年加入嘉實基金的軒璇，管理嘉實基金公募信用類產品和社保賬戶。目前她管理的8只基金，總規模達152.18億元。

“某種程度上來說，經歷即財富。過往逾十年的從業經歷，讓我積累了深厚的投研經驗，兼具信用研究和信用策略復合背景，這樣在實戰中更游刃有余。”嘉實純債基金經理軒璇強調道。

在采訪中軒璇依稀記得，2013年在當時城投債隱性擔保較強的時代背景下，我曾提出，城投債之間存在較大的個體差異，有些城投債不失為較好的投資標的，但有些風險標的必須加以篩選和規避。

在當下，她認為，近兩年城投債的基本面越來越復雜，大部分區域多年來信用利差的波動并不是線性外推，而是有時擴大有時收斂，這種波動也提供了一些投資機會。

實際上，大部分人制定投資策略之前會關注投資框架中的宏觀經濟、貨幣政策、資金面、板塊屬性以及估值定價。但是對于軒璇來說，除了關注這些點，還會自上而下去尋找未來一段時間市場的主線。她會關注更深遠一些，自下而上的層面，則會從信用層面出發，把研究對象琢磨透。

在投資中，軒璇認為，研究做得深入、鉆研細致通透，方能根深葉茂。研究是投資風格著墨最深的底色，也是多年從業生涯積淀下來的一大優勢。這樣一方面能夠將信用策略研究和信用風險研究有效結合，第二是根據市場情況變化靈活善于各種不同策略“勤快地賺小錢”，積少成多增厚投資組合收益。

例如，嘉實基金旗下首只債券基金——嘉實債券基金也由軒璇單獨管理。該基金成立已滿20年，自成立以來累計收益達216.75%，近8年均顯著跑贏同期業績基準。

優異業績的背后，源于軒璇在多年投資研究的深厚積淀基礎上。軒璇表示，未來操作上還是秉承穩中求進的思路，在操作層面每一個細微的舉動都需要深思熟慮、精打細算。債券市場在交易貨幣寬松和寬信用政策發力的兩個邏輯影響下，中期將呈現區間震蕩的格局，結構性策略或成為勝負手的關鍵。利率方面，中期維持中性久期，短期在曲線形態上捕捉機會。信用方面，短久期票息策略+高等級長久期波段策略確定性最優。

談及如何控制風險？軒璇坦言道，投資底線是嚴守安全邊際，力爭創造絕對收益。操作上，主要通過用信用債打底，為債券投資價值筑起安全墊，同時使用多策略增強，通過波段操作、行業類屬策略、捕捉事件影響和騎乘操作、轉債增厚等五大方式，力爭控制產品回撤，并逐步積累收益。多管齊下，不放掉任何“多撿面包渣”的機會，用長期“小確幸”實現“大夢想”。

展望后市，軒璇指出，權益市場整體向好，投資信心呈回暖態勢，估值得到一定程度的修復。從債市看，繼去年四季度的調整后，基礎利率估值水平相對合理，部分品種例如信用債存在超跌，一季度信用債快速修復，年初以來呈現出較好的持有期及資本利得收益。

標簽： 她們的時刻｜嘉實純債基金經理軒璇嚴守安全邊際 力爭創造絕對收益 基金經理 固定收益 嘉實基金