部分基金經(jīng)理正在涌入被“誤傷”的銀行股，理由是“價(jià)值”。

隨著對美國銀行業(yè)危機(jī)蔓延的擔(dān)憂逐漸消退，一些投資者正在尋找基本面強(qiáng)勁的地區(qū)性銀行的股票，因?yàn)槊绹y行股在本月的大規(guī)模拋售中普遍遭遇重創(chuàng)。

投資者過去兩周凈流入iShares地區(qū)銀行ETF的資金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.362億美元，此前SVB本月稍早的倒閉引發(fā)市場對銀行系統(tǒng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂，并引發(fā)全行業(yè)暴跌。自SVB的問題為人所知以來，這一ETF已下跌近26%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾地區(qū)銀行精選行業(yè)指數(shù)（S&P Regional Banks Select Industry Index）下跌約23%。

【資料圖】

對存款外逃的擔(dān)憂仍籠罩著一些地區(qū)性銀行，不過，一些基金經(jīng)理認(rèn)為，近期的拋售使得這些銀行的股票非常便宜，并正在增持他們認(rèn)為能夠渡過難關(guān)的公司股票。Hotchkis & Wiley投資組合經(jīng)理Hunter Doble說：

“有很多我們認(rèn)為相對遠(yuǎn)離風(fēng)暴中心的公司股價(jià)下跌了20%以上，因此它們的估值有了實(shí)質(zhì)性改善。”

Doble持有一些大型地區(qū)性銀行的股票，其中包括公民金融集團(tuán)（Citizens Financial Group Inc）和美國合眾銀行（US Bancorp），前者今年迄今已下跌約22%，后者下跌約18%。

最近的事態(tài)發(fā)展增強(qiáng)了人們對銀行業(yè)危機(jī)可能得到控制的希望。美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)周一表示，他們將支持第一公民銀行收購SVB，此舉推動(dòng)SVB股價(jià)當(dāng)日上漲近54%。

據(jù)外媒周末報(bào)道說，美國當(dāng)局正在考慮擴(kuò)大一項(xiàng)緊急貸款安排，為銀行提供更多支持。

Allspring Global Investments的高級投資組合經(jīng)理Margie Patel過去幾周一直在增加地區(qū)性銀行的新頭寸，理由是“價(jià)值”。她表示：

“我們在該行業(yè)看到的下滑反映出，人們擔(dān)心2008年的情況會(huì)重演，但我認(rèn)為，這在根本上是不同的。”

Patel表示，銀行在過去一年的高利率貸款收入和向儲戶支付的更高利息收入之間將很快實(shí)現(xiàn)更好的匹配，在美聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率上調(diào)近500個(gè)基點(diǎn)后，這一平衡出現(xiàn)了“不正常”。

Vanda Research的分析師上周表示，隨著散戶投資者在遭受重創(chuàng)的股票中逢低買進(jìn)，流入銀行股和ETF的資金也在增加。

不過，仍有很多不利因素存在，尤其是對那些客戶為了更穩(wěn)定而將存款轉(zhuǎn)移到大銀行的小銀行來說。客戶轉(zhuǎn)向短期美國國債、貨幣市場基金和其他收益率高得多的投資。

穆迪的數(shù)據(jù)顯示，上周大型銀行的存款增加了1200億美元，但小銀行的存款減少了1090億美元，而貨幣市場基金余額增加了1210億美元，延續(xù)了本月早些時(shí)候創(chuàng)紀(jì)錄的資金流入。

家族理財(cái)室Cherry Lane Investments合伙人Rick Meckler表示，地區(qū)性銀行“需要正面消息，以讓它們的存款保持穩(wěn)定或增長”。

隨著對金融穩(wěn)定的擔(dān)憂消退，投資者近日對美聯(lián)儲將在下次會(huì)議上加息的信心增強(qiáng)。加息可能會(huì)給利潤率帶來壓力，同時(shí)進(jìn)一步提升高貨幣市場基金的吸引力，這些產(chǎn)品一直在搶占存款的份額。

不過，Janney Montgomery Scott研究主管Christopher Marinac認(rèn)為，地區(qū)性銀行的資產(chǎn)負(fù)債表比許多人擔(dān)心的要強(qiáng)大，這使它們能夠經(jīng)受住衰退和不良貸款增加的考驗(yàn)。

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