來源：金融界

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金融界10月26日消息 國內期貨市場早盤開盤，商品期貨漲跌不一，液化石油氣漲近2％，菜籽油、菜籽粕、豆粕、滬銀、棉花漲超1％。滬鋅跌超1％，焦煤、乙二醇、滬鉛跌近1％。

近一個月以來，大宗商品市場情緒低迷，商品價格集體回調。從建材相關板塊來看，螺紋、玻璃價格的盤面估值已跌破當前生產成本且仍然延續下跌形態，其它黑色系相關品種走勢亦不樂觀。目前，螺紋鋼期貨主力合約、玻璃期貨主力合約價格均已接近兩年低點。雖然9月份都出于對“銀十”旺季預期有小幅反彈，但力度大幅受限。自國慶假期以來便處于持續下跌通道，截至10月25日日內收盤，螺紋期貨和玻璃期貨主力合約收盤價格分別較9月底下跌5.92％和6.57％。.

需求走弱，大宗商品難言樂觀

大宗商品價格走勢與經濟周期高度相關，在經濟衰退環境下，全球總需求下降帶動商品需求持續走弱，大宗商品往往表現較差。

近一個月以來，國內大宗商品的回落也跟需求走弱有關。齊盛期貨分析師孫一鳴表示，伴隨歐洲和美國經濟衰退壓力的不斷增強，對國內經濟的負面傳導也在加大，疊加國內房地產和疫情防控等因素，需求走弱在預期之內。大宗商品內不同板塊間走勢略有不同來自品種供應端的差異。

歐美央行加息和經濟衰退是當前資本市場面臨的最主要風險，在此背景之下，股市和商品都將長期承壓。“盡管全球供應鏈緊張的局勢短期仍對商品有一定的支撐，但商品需求長期下降的趨勢難以扭轉，供給也將在中長期得到改善，大宗商品價格將長期承壓。

國貿期貨宏觀分析師鄭建鑫認為，由于過去幾年產能投資不足，且受地緣政治和疫情反復等因素的沖擊，全球生產供給恢復偏慢，大宗商品短期存在一定的支撐。但中長期來看，全球經濟衰退的風險不斷上升，未來全球總需求將進一步回落，同時，供應短缺問題也將在中長期逐步得到改善，疊加金融環境持續收緊，大宗商品的中長期走勢將趨于下行。（來源：期貨日報）

10月6日，倫敦金屬交易所（LME）發布文件，討論是否以及在何種情況下禁止俄羅斯金屬的交付。如若LME禁止俄羅斯金屬的交付，中長期來看，俄羅斯或借助本國金屬價格低廉的優勢，轉變貿易流向。

2022年10月6日，倫敦金屬交易所（LME）發布文件，討論是否以及在何種情況下禁止俄羅斯金屬的交付。LME提供了三個選項：繼續接受俄羅斯金屬；LME倉庫中的俄羅斯金屬數量設定閾值；徹底禁止使用俄羅斯金屬。此前，LME已經全面禁止俄羅斯鉛，英國倉庫禁止俄羅斯銅、鋁和鎳。

如若LME禁止俄羅斯金屬交倉，中長期來看，俄羅斯或借助本國價格低廉的優勢，轉變貿易流向，不排除俄羅斯金屬轉口流入中國，替代國產金屬供應給下游，或重熔出口，當前中國進口俄羅斯金屬已出現同比上升趨勢。

因此，如若俄羅斯鋁被LME拒之門外，在當前需求整體偏弱的背景下，我們認為對整體供需影響較大。（來源：廣發期貨）

標簽： 期市早盤商品期貨漲跌不一 液化石油氣漲近2％ 滬鋅跌超