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編輯丨中鼎控股集團(tuán)

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“中鼎市場(chǎng)周評(píng)”欄目由中鼎控股集團(tuán)各業(yè)務(wù)條線的專(zhuān)業(yè)投資團(tuán)隊(duì)聯(lián)合撰寫(xiě)，內(nèi)容涵蓋二級(jí)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、私募股權(quán)市場(chǎng)的一周回顧及本周展望，5分鐘帶您聚焦行業(yè)熱點(diǎn)，速覽投資風(fēng)口，直擊政策風(fēng)向，掌握資本律動(dòng)。

01

二級(jí)市場(chǎng)

【來(lái)源：二級(jí)市場(chǎng)投資團(tuán)隊(duì)】

市場(chǎng)回顧：

上周防疫優(yōu)化措施進(jìn)一步明朗推動(dòng)A股市場(chǎng)上行，上證指數(shù)（+1.76%）、深證成指（2.89%）、創(chuàng)業(yè)板指（3.20%）、科創(chuàng)50（+0.82%）均有上漲。上周A股日均成交額9162億元，較前一周上漲了1000多億；北向資金凈買(mǎi)入265億元，11月連續(xù)四周外資持續(xù)流入。板塊方面，上周A股市場(chǎng)多數(shù)板塊飄紅，包括消費(fèi)者服務(wù)（+10.76%）、食品飲料（+7.79%）、商貿(mào)零售（+6.42%）板塊漲幅居前，煤炭（-0.92%）、電力（+0.03%）及公用事業(yè)（+0.08%），但鋼鐵板塊表現(xiàn)不佳。

上周行情主要受到幾個(gè)因素影響：

1）地產(chǎn)政策“三箭齊發(fā)”保主體將有助于地產(chǎn)回歸正反饋；

2）中國(guó)PMI再度全線走弱，且走弱幅度比10月更大。11月制造業(yè)PMI錄得48.0，環(huán)比回落1.22。主要受到國(guó)內(nèi)疫情點(diǎn)多面廣頻發(fā)，國(guó)際環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻等多重因素影響；

3）防疫政策再優(yōu)化，廣州、北京等多地持續(xù)優(yōu)化新冠肺炎疫情防控舉措，全國(guó)新增感染病例數(shù)量、重癥病例有所回落；

4）美國(guó)通脹確認(rèn)降溫，10月PCE同比降至6.0%；就業(yè)數(shù)據(jù)仍有韌性，11月美國(guó)失業(yè)率持平在3.7%，加息預(yù)期進(jìn)一步放緩；

5）歐元區(qū)通脹降溫超預(yù)期，11月歐元區(qū)調(diào)和CPI環(huán)比降至-0.1%，同比自2021年5月以來(lái)首次回落至10.0%。

市場(chǎng)展望：

本周來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入疫情放開(kāi)的“陣痛期”。盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的短期轉(zhuǎn)弱，然而后續(xù)放開(kāi)預(yù)期增長(zhǎng)預(yù)期提升，疊加房地產(chǎn)融資政策大幅放松，經(jīng)濟(jì)新周期約束將逐步解除。海外加息預(yù)期逐漸放緩，人民幣匯率回升至7附近，但外需疲軟仍舊對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有一定影響。本周重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)11月CPI/PPI同比及社融、美國(guó)非制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)，短期看指數(shù)有望進(jìn)一步上行，謹(jǐn)防短期回撤，長(zhǎng)期趨勢(shì)不變。

板塊方面，可重點(diǎn)關(guān)注疫情相關(guān)復(fù)蘇板塊消費(fèi)、醫(yī)藥、機(jī)場(chǎng)旅游、免稅等，持續(xù)看好自主可控中長(zhǎng)期強(qiáng)成長(zhǎng)邏輯、下游需求剛性的新能源（風(fēng)光儲(chǔ)）、軍工、半導(dǎo)體。

02

債券市場(chǎng)

【來(lái)源：債券市場(chǎng)投資團(tuán)隊(duì)】

上周，整體債券市場(chǎng)仍算平穩(wěn)。利率債收益率有小幅上行，對(duì)應(yīng)當(dāng)前10年期主力國(guó)債期貨合約T2203當(dāng)周下跌0.15%，但振幅高達(dá)0.96%，債券市場(chǎng)的波動(dòng)性加大。信用債收益率及絕對(duì)利差有小幅上行，臨近年底，成交趨于清淡。

上周值得關(guān)注的重大事件為疫情防控政策的持續(xù)優(yōu)化，一些一線及焦點(diǎn)城市的核酸檢測(cè)實(shí)現(xiàn)正常化甚至是負(fù)面清單化，全社會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)正?；肮芸卣叩倪M(jìn)一步打開(kāi)充滿(mǎn)了期待。基于此，股票市場(chǎng)明顯回升，匯率市場(chǎng)人民幣持續(xù)升值，反向破7。

因此，我們對(duì)2023年的宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)至正常水平有所期待，債券市場(chǎng)可能會(huì)有所調(diào)整，但整體大幅度收緊的概率仍低。當(dāng)前貨幣政策仍未轉(zhuǎn)向，需配置高票息債券做好估值波動(dòng)的保護(hù)，以及更傾向于中短久期的債券。

03

PE私募股權(quán)市場(chǎng)

【來(lái)源：私募股權(quán)市場(chǎng)投資團(tuán)隊(duì)】

當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)：

■ 無(wú)線充電（磁共振式）

從無(wú)線充電的方式來(lái)看，按原理劃分主要包括電磁感應(yīng)、磁共振式、無(wú)線電波、電場(chǎng)耦合等，目前應(yīng)用最多的是電磁感應(yīng)式和磁共振式。一般而言，小功率無(wú)線充電常采用電磁感應(yīng)式進(jìn)行充電，大功率無(wú)線充電常采用磁共振式進(jìn)行充電。

電磁感應(yīng)式是目前最成熟、普遍的無(wú)線充電方式，利用電磁感應(yīng)原理，在發(fā)送端和接收端各有一個(gè)線圈，初級(jí)線圈上通一定頻率的交流電，使次級(jí)線圈中產(chǎn)生一定的電流，從而將能量從傳輸端轉(zhuǎn)移到接收端。磁共振式也稱(chēng)為近場(chǎng)諧振式，這種無(wú)線充電方式由能量發(fā)送裝置、能量接收裝置組成，當(dāng)兩個(gè)裝置在一個(gè)特定的頻率上共振時(shí)就可以交換彼此的能量，排列在磁場(chǎng)中的相同振動(dòng)頻率的線圈，可從一個(gè)向另一個(gè)供電，可廣泛應(yīng)用于工業(yè)、生活、醫(yī)療、高鐵、航空、軍事等多個(gè)領(lǐng)域供電系統(tǒng)。

國(guó)際市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Markets and Markets日前發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，2021年全球無(wú)線充電市場(chǎng)規(guī)模約45億美元，到2026年，有望增長(zhǎng)到134億美元，期間年復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá)24.6%。

標(biāo)簽： 中鼎市場(chǎng)周評(píng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入疫情放開(kāi)的陣痛期