2022年12月6日中自科技（688737）發(fā)布公告稱公司于2022年12月2日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，永贏基金、中歐基金參與。

(相關(guān)資料圖)

具體內(nèi)容如下：

問：公司天然氣車催化劑市場開拓進(jìn)展情況？請公司天然氣目前市占率大概多少？公司天然氣收入什么時候能夠回到2020年的狀態(tài)呢？

答：公司目前正在開發(fā)的重型天然氣國六機(jī)型共18款，已獲得機(jī)型公告15款，位居行業(yè)第一。公司匹配濰柴WP13國六超低貴金屬催化劑已在中汽研天津檢測中心完成了近1500小時環(huán)保耐久認(rèn)證試驗，目前環(huán)保信息公開正在辦理中。公司配套的重汽MT13天然氣重卡發(fā)動機(jī)的降本公告也已完成了耐久測試。濰柴WP13和重汽MT13為天然氣重卡市場主力機(jī)型，2020年至2021年6月二者市場占有率合計約80%（2021年6月之后未單獨公布相關(guān)數(shù)據(jù)）。在獲取上述環(huán)保信息公開后公司在天然氣重卡市場的市場份額有望在2020年的基礎(chǔ)上得到進(jìn)一步提升。

問：公司柴油道路國六催化劑市場開拓進(jìn)展情況？

答：公司目前正在開發(fā)的重型柴油國六機(jī)型共24款，已獲得機(jī)型公告8款并實現(xiàn)批量供貨，目前主要為玉柴、云內(nèi)等主機(jī)廠中小排量機(jī)型。公司正在與上述主機(jī)廠合作匹配開發(fā)中大排量的機(jī)型，同時也在積極拓展濰柴、一汽等新的主機(jī)廠/整車廠客戶。

問：柴油非道路國四和柴油道路國六的區(qū)別？公司柴油機(jī)催化劑市場開拓進(jìn)展情況？

答：非道路移動機(jī)械是指裝配有發(fā)動機(jī)的移動機(jī)械和可運輸工業(yè)設(shè)備，使用動力主要是柴油或者是汽油發(fā)動機(jī)。非道路柴油國四采用選擇性催化還原裝置（SCR）和顆粒捕集器（DPF）是主流技術(shù)路線，部分廠商還會采用柴油氧化催化器（DOC）和廢氣再循環(huán)（EGR）等輔助技術(shù)，而柴油道路國六一般采用 DOC+DPF+SCR+SC組合方案。

公司目前正在開發(fā)的有17款機(jī)型公告，其中已獲得公告的有9款，主要配套玉柴、云內(nèi)、濰柴、一拖、VM等國內(nèi)外知名主機(jī)廠。公司募投項目“新型催化劑智能制造園區(qū)項目”和“汽車后處理裝置智能制造產(chǎn)業(yè)園項目”建設(shè)完成投產(chǎn)后，公司將具備年產(chǎn)55萬套柴油車催化劑的能力（含非道路國四柴油車催化劑和道路國六柴油車催化劑）。公司正全力配合主機(jī)廠進(jìn)行柴油非道路國四催化劑的開發(fā)，力爭獲取更大市場份額。

問：公司汽油車催化劑特別是乘用車催化劑市場開拓進(jìn)展情況？

答：公司今年取得長安汽車公司多個定點通知函，成功進(jìn)入乘用車催化劑體系。公司自獲得重慶長安C385等車型的催化劑產(chǎn)品定點通知函后，積極組織研發(fā)人員就相關(guān)車型進(jìn)行匹配開發(fā)，已于6月底獲得深藍(lán)SL03增程版環(huán)保公告并已實現(xiàn)量產(chǎn)；已于8月獲得P201攬拓者皮卡環(huán)保公告和MDS201輕貨車型環(huán)保公告。除長安汽車外，公司正在與廣汽、一汽、理想等整車廠進(jìn)行送樣合作，積極拓展乘用車特別是乘用車混合動力催化劑市場，為公司業(yè)務(wù)開辟新的增長點。

問：公司在用車改造市場開拓進(jìn)展情況？

答：公司利用自身技術(shù)優(yōu)勢開發(fā)在用車改造市場，目前分成兩個產(chǎn)品市場，一個是汽油車售后市場，一個是柴油車非道路移動機(jī)械改造市場。關(guān)于汽油車售后市場，公司主要是通過一級代理經(jīng)銷商模式，與維修廠合作讓車主使用上公司的汽油機(jī)催化劑產(chǎn)品。同時，為了使車主受益，公司還在成都市內(nèi)推廣開展免費“以舊換新”示范，開拓在用車改造市場。通過直接跟維修廠進(jìn)行合作，車主若環(huán)保檢測不達(dá)標(biāo)，當(dāng)經(jīng)檢測確認(rèn)為催化劑失效的，即可到公司授權(quán)的M站（維修廠）憑原裝催化劑進(jìn)行免費更換公司新的催化劑；另一種方式是跟保險公司合作保險公司為其車險購買客戶免費贈送催化劑“以舊換新”服務(wù)，當(dāng)車主汽車環(huán)保檢測不達(dá)標(biāo)時，經(jīng)檢測為催化劑失效的即可聯(lián)系保險公司，保險公司將指定公司授權(quán)的M站為其更換，目前示范效果良好。

關(guān)于柴油車非道路改造市場，公司主要是針對排放污染大的非道路工程機(jī)械提供尾氣治理改造后處理產(chǎn)品，通過加裝高效的柴油車尾氣后處理裝置使不符合排放標(biāo)準(zhǔn)的國一、國二以及國三柴油車非道路工程機(jī)械排放符合國家標(biāo)準(zhǔn)，滿足國家不冒黑煙的環(huán)保要求。公司目前主要客戶主要集中在擁有高附加值工程設(shè)備的港口、機(jī)場和工礦國家企業(yè)客戶提供性價比高的產(chǎn)品，幫助客戶解決設(shè)備排放高的問題，免于被禁用或淘汰。

問：公司對于明后年重卡市場前景的看法？

答：近幾年，我國重卡銷量呈現(xiàn)波浪式的“大起大落”變化。2021年，重卡全年銷量小幅下降至139.5萬輛，2022年市場大幅下滑，預(yù)計全年銷量為67萬輛規(guī)模，同比下降52%。根據(jù)第一商用車網(wǎng)總編輯、《中國商用車發(fā)展報告》編委謝光耀預(yù)測，2023年重卡市場將觸底反彈至75萬-80萬輛，同比上漲15%。2024年，隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)以及國四柴油車大規(guī)模淘汰更新的積極預(yù)期，重卡行業(yè)有望迎來較大增長機(jī)遇，重百萬銷量規(guī)模。

問：公司開展工業(yè)催化劑業(yè)務(wù)的背景？是否有相應(yīng)的技術(shù)積累？

答：為充分利用公司現(xiàn)有環(huán)保催化劑技術(shù)優(yōu)勢，進(jìn)一步拓展在工業(yè)催化劑領(lǐng)域的應(yīng)用，公司投資新建中自碳谷項目，項目建成后工業(yè)催化劑計劃年產(chǎn)能800噸，其中，含工業(yè) VOCs 催化劑200噸， BDO 系列催化劑600噸。

公司在VOCs廢氣高效催化劑等領(lǐng)域具備深厚的技術(shù)積累。2021年 5月，由華南理工大學(xué)牽頭，中自環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?、廣東省環(huán)境科學(xué)研究院等科研院所和企業(yè)共同申報的項目《大風(fēng)量低濃度工業(yè)揮發(fā)性有機(jī)物污染治理策略與關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用》獲2020年度廣東省科技進(jìn)步獎一等獎，該項目成果針對大風(fēng)量低濃度 VOCs廢氣高效催化凈化難題，公司承擔(dān)研制 VOCs 廢氣催化凈化催化劑，實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，成功建立了從基礎(chǔ)研究到工程應(yīng)用的案例。

問：公司碳谷項目實施進(jìn)展情況？預(yù)計什么時候投產(chǎn)？

答：公司碳谷項目目前正在積極推進(jìn)中，項目土地已經(jīng)完成招拍掛流程，正在簽署相關(guān)協(xié)議；公司正在積極籌備前期施工單位招投標(biāo)工作、設(shè)備選型等準(zhǔn)備工作，預(yù)計2023年開工建設(shè)，2024年年中達(dá)到可使用狀態(tài)。

問：公司布局的VOCs催化劑的市場前景怎么樣？

答：“十四五”期間，VOCs已經(jīng)取代二氧化硫成為大氣環(huán)境質(zhì)量的約束性指標(biāo)之一，我國大氣污染防控的重點已經(jīng)轉(zhuǎn)移到PM2.5和臭氧污染的協(xié)同控制上。

“十三五”期間 VOCs 治理行業(yè)市場規(guī)模約900-1000億元左右。進(jìn)入“十四五”階段，在“雙碳政策”和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略驅(qū)動下，VOCs治理行業(yè)迎來了黃金機(jī)遇。隨著大數(shù)據(jù)、云計算、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)被廣泛應(yīng)用，智慧環(huán)保成為主流趨勢，針對VOCs污染物來源廣泛、監(jiān)管難度大的特點，智慧監(jiān)測成為精準(zhǔn)高效治理的前提。與此同時，VOCs與其它大氣污染物協(xié)同治理的理念得到廣泛共鳴，這也讓VOCs治理產(chǎn)業(yè)鏈不斷延伸，細(xì)分賽道更為豐富。根據(jù)行業(yè)評估，預(yù)計到2025年，VOCs治理行業(yè)市場規(guī)模將突破1300億元。

中自科技（688737）主營業(yè)務(wù)：環(huán)保催化劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

中自科技2022三季報顯示，公司主營收入3.11億元，同比下降58.01%；歸母凈利潤-5280.53萬元，同比下降334.83%；扣非凈利潤-7774.33萬元，同比下降2103.55%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入1.16億元，同比上升0.87%；單季度歸母凈利潤-1994.3萬元，同比下降220.28%；單季度扣非凈利潤-2661.62萬元，同比上升0.63%；負(fù)債率11.0%，財務(wù)費用-708.11萬元，毛利率5.83%。

該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級2家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價為40.0。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出1004.26萬，融資余額減少；融券凈流入3158.08萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，中自科技（688737）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河較差，盈利能力較差，營收成長性較差。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率、存貨/營收率增幅、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標(biāo)0.5星，好價格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)1.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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