4月4日，在2023中國金融學會學術年會暨中國金融論壇年會上，央行行長易綱強調，中國式現代化對建設現代中央銀行制度提出了新的要求，任務包括方方面面，最重要的任務就是實現幣值穩定和金融穩定。這兩項任務實現了，就能夠促進充分就業和經濟增長。

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維護幣值穩定和金融穩定是人民銀行的兩項中心任務，在這一點上，市場認識越來越統一。

會上，易綱還談及了利率、匯率、金融穩定、貨幣政策等重點。

關于總量政策

易綱表示，我國一直實施穩健的貨幣政策，貨幣政策調整適當向“穩健的直覺”靠攏。“這個‘直覺’，從歷史看，可以是我們的經驗值；從時間軸看，可以是過去不同周期的平均值；從國際視角看，可以是地區之間的平均值。”易綱稱，這些經驗值、平均值都具有很好的參考價值，可以告訴我們周期過后的情形，使我們的政策具有前瞻性。因此，制定穩健的貨幣政策，主要立足本國的國情，從時間軸、國際視角看跨周期、跨區域的平均值。

總量方面，易綱稱，人民銀行主要通過降低存款準備金率，把過去“凍結”的流動性釋放出來，提高貨幣乘數，以基本穩定的央行資產負債表支持貨幣信貸的合理增長。過去五年，人民銀行資產負債表規模年均僅增長3%左右，保持了基本穩定，同期，我國廣義貨幣供應量(M2)和社會融資規模年均增速都在10%左右，與近8%的名義GDP年均增速基本匹配。

關于利率

“利率方面，我們同樣保持相對審慎和留有余地，政策利率波動比較小。”易綱稱。

2022年以來，全球主要央行持續大幅加息，中國人民銀行不僅沒有加息，而且還適當降息，公開市場操作利率下調了20個基點，市場利率穩中有降。

例如，2018年全球主要央行連續加息，人民銀行公開市場操作利率僅在年初小幅上調5個基點后即保持不變。2020年疫情暴發后，全球主要央行大幅降息至零利率水平，同期，人民銀行公開市場操作利率下調20個基點后保持穩定，市場利率也一直保持在適當水平。

易綱表示，利率是重要的生產要素價格，直接影響消費、投資、國際收支等，利率水平過高或過低都不利于經濟平穩持續增長。從過去20年的數據看，我國實際利率總體保持在略低于潛在經濟增速這一“黃金法則”水平上，與潛在經濟增長水平基本匹配，符合保持物價基本穩定的要求，發揮了促進宏觀經濟平衡和資源有效配置的重要導向作用。同時，我國的一年期存款基準利率是1.5%，銀行通常還會有一定上浮，達到2%左右，使老百姓的存款有一個合適的收益。

“我們在制定貨幣政策時，充分考慮了對經濟、就業、投資以及老百姓存款收益率等方方面面的影響，是以人民為中心的。”易綱強調。

關于匯率

幣值穩定有兩重含義，一是物價穩定，二是匯率基本穩定。

易綱表示，匯率和利率不是并列的關系，匯率在利率政策影響下，主要由市場供求和預期決定。匯率機制缺乏靈活性是約束貨幣政策自主性、在宏觀上導致經濟金融脆弱性的重要原因。因此，總體上人民幣匯率是由市場決定的。“同時，我們十分重視提高換匯的便利化程度，目前每人每年5萬美元的換匯額度，可以滿足絕大多數老百姓的需求，讓老百姓和企業能夠比較自由地購匯結匯，滿足就學、旅游、貿易等合理的外匯需求。”易綱稱。

過去五年，人民幣對美元匯率波動率均值約4%，比以前有所提高，略小于實施浮動匯率制度的主要貨幣的平均波動水平。

在易綱看來，這說明人民幣匯率是比較穩定的。過去五年，人民幣對美元三次“破7”，第一次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次是去年9月，前兩次用了5個月回到7下方，去年用了3個月，這是市場供求的結果，說明我國外匯市場具有韌性，有能力實現動態均衡。

易綱進一步指出，物價穩定和人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，能夠為我們實現中國式現代化的戰略目標提供有力的支撐。

據介紹，2022年，我國GDP總量121萬億元，折合約18萬億美元；人均GDP 8.6萬元，折合約1.27萬美元。過去20年，國際清算銀行計算的人民幣實際有效匯率升值了約40%，年均升值約2%；人民幣對美元升值了約20%，年均升值約1%，支撐了我國GDP總量和人均GDP換算成其他國際貨幣后，能保持平穩增長。國際上，有國家因為匯率大幅貶值，難以跨越“中等收入陷阱”。

關于金融穩定

易綱表示，在保持幣值穩定的基礎上，中央銀行還必須維護好金融穩定。幣值穩定和金融穩定多數情況下是一致的，但幣值穩定不一定能保證金融穩定。如果出現了金融風險，就會損害廣大人民群眾的利益，甚至會引發社會問題。

易綱稱，近期的一些案例表明，如果宏觀變量出問題，就會引發不穩定因素，帶來金融風險。從中國的情況看，我們的利率、匯率、經濟增長率、失業率等宏觀變量是比較合理、協調、穩定的，這可以在很大程度上防范系統性金融風險。

在穩妥化解重點企業集團和金融機構風險方面，目前高風險中小金融機構數量從高峰時的600多家壓降一半到300多家。壓縮“類信貸”高風險影子銀行規模30萬億元。近5000家P2P網貸機構已全部停業。壓實金融機構及其股東、監管部門、地方政府等各方責任，使得好人得好報、壞人得壞報，使各利益相關方都能在正向激勵機制的基礎上形成正確的預期。完善金融基礎設施建設，推動制定金融穩定法，建立金融穩定保障基金。

（文章來源：第一財經）

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