歸母凈利潤同比增122％,新能源車及儲能增長強勁公司發布2022年年報,22年實現營收16.25億元,同比增80.23％;實現歸母凈利潤2.53億元,同比增實現扣非后歸母凈利潤2.35億元,同比增121.63％。Q4單季度實現營收4.61億元,同比增52.46％;實現歸母凈利潤0.56億元,同比增31.21％;實現扣非后歸母凈利潤0.53億元,同比增27.64％。

業務結構看,新能源車及儲能業務貢獻主要增長來源,,22年實現營收13.95億元,同比增占比同比提升9.07pct;通信業務實現營收入1.55億元,同比增15.43％,占比同比下降5.43pct;工業及其他業務實現營收6480.22萬元,同比下降占比同比下降3.64pct。

(相關資料圖)

業績強勁增長,主要受益于國內新能源車及儲能業務發展迅猛公司憑借自身技術和產品競爭優勢積極開拓市場,拓展產品應用領域,優化客戶結構。

汽車業務增長強勁,光儲充布局完善打造第二曲線據乘聯會數據,23Q1新能源乘用車國內批發銷量達150.1萬輛,同比增3月新能源車批發滲透率同比提升6pct據第一商用車網3月我國重卡銷量約9.7萬輛,環比2月上漲26％,同比增長26％,凈增加約2萬輛。公司是國內高壓連接器頭部企業,換電領域龍頭憑借先發優勢在蔚來、T公司等頭部客戶實現產品品類和車型平臺的拓展。產品已拓展至高壓、充換電連、智能網聯高速連接器、軟硬母排和電子集成母排等。22年車載高速連接器完成全系列開發,包括Fakra、MiniFakra、HSD、以太網VEH、TypeC等,并已定點部分車型。3月公司公告與江蘇泰州港經濟開發區簽訂《項目投資意向協議》,擬投資10億用于建設高性能電池集成母排模組生產基地,產品包括柔性線路板、電子母排、高低壓電線電纜等產,有望進一步提升綜合實力。汽車智能化、電動化進程加速驅動公司汽車板塊快速發展。

儲能需求帶動光儲充連接器市場發展。

公司在風電、光伏、電池、儲能、充電樁等多領域積極探索,豐富產品結構目前可為商儲和家儲系統提供全套連接器解決方案,服務于美國T公司、Span.IO、寧德、天合光能、陽光電源、上能電氣、固德威、中創新航、英維克等海內外客戶,未來有望貢獻業績彈性。

費控良好研發加大,盈利能力穩中有升由于銅材等原材料價格下降、產品結構變化及新能源車連接器放量規模效應凸顯公司22年實現毛利率27.09％,同比提升2.60pct;實現凈利率15.58％,同比提升2.96pct,同時公司實現精細化管理費控良好,其中銷售、管理、財務費用率分別為1.65％/2.46％/-0.59％,同比分別下降0.41pct/0.81pct/0.58pct。公司不斷加大研發投入,全年研發費用8814.71萬同比增90.43％,研發費用率5.42％同比提升0.29pct先后成立成都和西安研發中心,研發人員增至292人通過理論研究和技術儲備、行業標準參與、技術方案對標和國際化客戶牽引,實現高壓、換電、車載智能網聯、5G板對板射頻連接器等產品處于國內外領先水平。

開拓海外新客戶,加快海外布局為實現供應鏈本地化及后續新項目的持續推進公司國際化戰略逐步落地,在建立國際營銷團隊的基礎上新增3個境外子公司,分別為新加坡、墨西哥及美國瑞可達。新加坡瑞可達作為投資平臺和國際總部,通過其實施對海外工廠墨西哥及美國瑞可達的投資。其中第一個墨西哥工廠主要服務北美市場,目前按計劃在逐步有序實施和推進,預計23年下半年投產,業務涉及新能源車零部件、儲能產品生產。美國工廠選址德州休斯頓市,前期工作穩步推進中,后續繼續根據市場需要和就近服務的原則設立其他海外工廠。23年公司將積極推進海外供應商體系的認證及項目定點。隨著海外工廠陸續投產,公司海外市場份額將逐步提升。

盈利預測與估值預計公司23-25年收入25.3、36.9、48.7億元,同比增長56％、46％、32％,歸母凈利3.5、5.0、6.8億元,同比增長39％、42％、對應PE27、19、14倍;

維持“買入“評級。

風險提示換電推廣不及預期;

5G資本開支不及預期;原材料價格波動超預期風險。

標簽：