本輪三大指數的第一輪上漲，在2863.65點到3424.84點已經結束，市場當下運行在第一輪調整的過程中。而本輪的調整低位只存在兩個區域，第一個低點區域，大盤處于3226.23點，創業板處于2674.47點，第二個區域，大盤3000點，創業板2400點。

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七月份初至今，滬深兩市2380家個股翻紅，2327家個股下跌，市場仍保持震蕩格局在運行，上漲超過5%個股1276家，超過3%個股1638家，跌5%和3%各1113家和1547家，說明七月走勢是較為迷茫的，幾乎沒有方向，但是兩個考驗臨近，對七月僅剩的行情存在影響。

兩大考驗臨近

第一大考驗：權重止跌進入再度上漲？

周五收盤后，大盤下跌0.06%，創業板下跌0.51%，但是滬深300指數卻上漲0.05%，上證50指數上漲0.42%，七月以大盤3.79%調整，創業板2.61%，滬深300調整5.50%，上證50調整6.87%，為何周五卻顯現了護盤特征。

可以看出，風險釋放的領域其實在權重板塊，以“茅指數”和大金融的下跌為主，而周五是中證1000交易的時期，中證1000股指期貨下跌對場內存在一定影響，但是滬深兩市以汽車類、銀行和保險、券商、電氣設備等權重齊出陣在尾盤托市，很明顯護盤的意愿是很強的。

那么明后兩天，中證1000可能仍存在被大資金用來對沖當下市場短期存在的不確定風險，導致走勢大概率仍存起落，留意權重能否止跌進入上漲，用再度護盤化小風險，也是決定了短期在第一個低點區域三大指數開始上漲，還是在第二個低點區域上漲的關鍵時期。

第二大考驗：北上資金的倉位變動。

不得不承認，外資的凈流入和凈流出，對市場的走向確實存在影響，因為外資主要以核心資產投資為主，各種茅的漲跌不乏北上資金的參與，間接影響了滬深兩市走勢。本周五個交易日，三次增持，兩次減持，北上資金近一個月流入96.64億元，滬股通10.23億元，深股通86.41億元，暗示外資短期看跌的態度有所改變，資金開始回流。

而外資近六個月滬股通流入達到371.73億元，深股通流出達到304.37億元，說明半年內以投資大盤股，拋售中盤股為主，倉位幾乎扎堆在權重股后又開始在近期對深股通進行布局，那么市場需要進一步上行，外資余下交易時期大概率會加大流入的速度。

7月25日是一個重要的日子，前期監管修改了兩地股票市場交易互聯互通機制若干規定，在2022年7月25日起施行，所謂的“假外資”將從嚴監管，保護投資者合法權益，并且維護滬深港通平穩運行，明后兩天，真外資的態度也指明了短期方向。

明后兩天，變局或加速到來！

首先，美股本輪的反彈，暫時進入短期回調走勢，因為發布的財報不及預期，部分科技股重挫，給美股上漲帶來阻力。而前期美股下跌，六月外資合計流入超700億元，一旦美股短期反彈結束再度下跌，外資大概率再度增持A股，又會給短期頹廢的大盤走勢帶來一定的提振。

其次，今年3月，美聯儲第一次加息25個基點，5月第二次加息50個基點，6月第三次加息75個基點，當下市場預期7月加息75個基點的概率為72.7%，加息100個基點的概率為27.3%，顯然市場普遍預期仍會加息75個基點，但是只要不超預期的加息，美股已經率先反彈，對全球市場的影響會化小，對大盤的影響也會降低。

最后，當下大盤的調整更多是屬于技術調整需求，基本面尚未迎來改變時期，內外因素未迎來較大的利空消息，明后兩天變局或加速到來，市場大概率走出短期的急漲急跌過程，用來確定外資當下態度、支撐區域的效力和護盤的力度等等因素。

所以，雖然七月的走勢存在起落，但是仍有驚無險，當下僅剩一周交易時間，八月又是中報披露重要窗口，市場走勢較為猶豫情有可原，不過從近期較多權重公布的業績而言，市場仍是較為樂觀的態勢在運行。

本文所涉及的市場分析僅供參考，不作為投資依據，股市有風險，投資需謹慎！

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