上周標志著技術(shù)立異的激動人心的時刻。以太坊區(qū)塊鏈——任何人都可以運用的全球性、去中心化的計算機——期待已久的「兼并」成功了，這改變了以太坊驗證買賣的辦法。

盡管為立異供應了更多機遇，但這一巨大變化凸顯了加密出資者和資產(chǎn)處理公司的法令不確定性。嚴厲遵循美國證券買賣委員會 (SEC) 的「保管規(guī)則」建議代表出資者行事的資產(chǎn)處理公司遠離加密錢銀質(zhì)押。這與資產(chǎn)處理公司對客戶的信任職責相對立，因為它否定了一個合法的、或許有利可圖的收入來源。這是「前后對立」的。

法令規(guī)則的很清楚：注冊顧問必須遵循 SEC 的保管規(guī)則，該規(guī)則旨在降低出資者資產(chǎn)被盜用的風險。更具體地說，該規(guī)則一般要求顧問將客戶資產(chǎn)（基金和證券）交給「合格的保管人」（一般是銀行或生意買賣商），并要求獨立的公共會計師定時核實資產(chǎn)。

(資料圖)

不幸的是，這一領(lǐng)域的監(jiān)管不確定性甚至讓最具合規(guī)知道的資產(chǎn)處理公司也感到懊喪。在美國，只要少量幾個合格的加密錢銀保管安排在運營，而這些合格的保管安排只服務有限數(shù)量的加密錢銀資產(chǎn)。值得注意的是，當這些合格的保管人之一供應加密錢銀保管服務時，他們的服務很少擴展到加密錢銀資產(chǎn)的質(zhì)押、投票或其他參與性功用。

或許，擔任處理的出資顧問或許現(xiàn)已在其他區(qū)塊鏈上質(zhì)押資產(chǎn)多年。

盡管數(shù)字資產(chǎn)作為一個整體，一般被認為是有風險的出資，但有人認為，防止出資加密錢銀便是拋棄了對客戶的義務。出資顧問有職責優(yōu)化出資組合，并在恰當?shù)那闆r下，為其出資做出正確的處理決議方案。

例如，一個經(jīng)理人假如不為其所處理的通用電氣 (General Electric) 或 IBM 的股票投票，或拒絕分紅，就有或許引起客戶和監(jiān)管安排的法令訴訟。加密錢銀資產(chǎn)持有者理應得到出資顧問的相似保護。

但是，資產(chǎn)處理公司陷入了窘境。保管規(guī)則繼續(xù)要求顧問將加密資產(chǎn)保管給「保管人」，而這些保管人或許對質(zhì)押、投票或其他參與性功用的安排缺少。與一切安排相同，保管人在自主的資產(chǎn)和相關(guān)功用方面的時刻和資源有限。

加密資產(chǎn)持有者是一切這一切的最大輸家——被掠取了健壯的加密保管處理方案，被掠取了要求其顧問對其資產(chǎn)進行質(zhì)押和 / 或投票的法令確定性，被掠取了牢靠的報答。

作業(yè)并不一定要這樣。

這一窘境——因「以太坊兼并」而變得更加杰出——是美國證券買賣委員會僅有可以處理的問題。與加密錢銀面臨的大量凌亂方針問題不同，這個問題可以很輕松地處理。SEC 可以供認某些加密資產(chǎn)的新特征，例如質(zhì)押和投票，并相應地調(diào)整現(xiàn)有的保管規(guī)則。

更新 SEC 的保管規(guī)則與該安排使命的兩個根本部分是共同的，可以說也是被逼的；即，保護出資者，保護市場秩序。

鑒于加密錢銀保管處理方案的稀缺性，SEC 可以澄清，在某些情況下，注冊出資顧問（不是合格的保管人）可以結(jié)合運用軟件和全面的內(nèi)部操控來自保管加密錢銀。這并不一定會導致任何保管規(guī)則的放松——事實上，咱們堅信 SEC 應該在加密錢銀保管方面擬定健全的、技術(shù)中立的原則。

例如，SEC 可以選用或修正以下規(guī)則：

自保管加密資產(chǎn)的透明度，以便咨詢客戶可以經(jīng)過互聯(lián)網(wǎng)獨立查看他們的資產(chǎn)。

自保管加密錢銀的出資顧問，定時評估他們運用的軟件的質(zhì)量，并對任何相關(guān)服務供應商的商業(yè)和技術(shù)故障有一些法令追索權(quán)。

顧問應就加密錢銀保管的風險及其采納的安全辦法供應強有力和清楚的宣布，并為網(wǎng)絡(luò)風險和環(huán)繞加密錢銀的審計安排供應恰當?shù)谋ｋU。

咱們知道這些辦法是可行的，因為最好的加密資產(chǎn)處理公司現(xiàn)已施行了一項或多項辦法。志向情況下，SEC 將經(jīng)過其查看方案支撐和監(jiān)管這些辦法，該方案現(xiàn)已具有評估加密資產(chǎn)和風險方案的才能。

事實上，SEC 在對保管實踐進行嚴厲查看方面有著悠長的歷史，并常常采納法令行動來保護出資者。這些都是很好的出資者保護辦法，讓加密資產(chǎn)處理公司遵循與其他出資顧問相同的規(guī)范似乎是合理的。

假如 SEC 真的想像其總統(tǒng)最近宣告的那樣，像保護傳統(tǒng)出資者相同保護加密資產(chǎn)出資者，那么施行上述建議將使委員會可以以有意義的辦法證明這一點。

SEC 有才能代表出資者處理這個問題。咱們希望他們挑選這樣做。

標簽： 以太坊區(qū)塊鏈加密出資者和資產(chǎn)處理公司