最近有個基金投顧被大家討論得比較多。

原因是很多人對它的調倉動作頗為不滿，相當忿忿，簡直就是蜜汁操作。

(相關資料圖)

這個投顧就是赫赫有名的交銀全明星。

持有人對它頗有微詞的原因主要有兩個：

其一，這次調倉動作是在10月11日進行的，由于申購贖回需要時間，以至于完美錯過了12日的反彈。

其二，這次調倉動作幅度非常大，不但調入了多只新基金，而且將原本重倉持有的醫療基金砍了很大一刀，完美錯過了醫藥基金的大反彈。

今天的醫藥板塊表現又很亮眼，這讓交銀全明星持有者們的怨念又多了幾分。

01?

曾經的“醫藥主題”投顧？

交銀全明星有一個比較特殊的別稱，那就是“醫藥主題”投顧，原因自然是它一度持有了很大比例的醫藥行業基金。

從今年三月開始計算，交銀全明星共持有了8只基金。在這8只基金中，有4只基金的第一或者第二重倉行業是醫藥生物板塊。

而到了四月份，隨著這一次調倉，“醫藥主題”投顧這個名號是真的跑不脫了。

它新調入的3只基金中，交銀醫藥創新股票顧名思義就是醫藥行業基，醫藥生物占比高達76.6%，廣義上來說，它重倉的第二行業醫美也屬于醫藥板塊。

另外調入的交銀阿爾法核心，第一大重倉行業同樣是占比高達32.98%的醫藥生物。

再加上沒有變動的交銀持續成長和交銀品質升級均持有了超過20%的醫藥，交銀全明星的含“藥”濃度，是肉眼可見的高。

至于整個醫藥板塊上半年的表現，無需多言，突出一個“慘”字。

交銀全明星之所以被調侃為“醫藥主題”投顧，也是因為今年以來醫藥行業整體糟糕，我們反過來想一想，如果今年上半年醫藥板塊暴漲，交銀全明星是會被詬病還是趨之若鶩？

可惜的是，沒有如果。

更可惜的是，10月11日交銀的這波調倉，砍了非常多的醫藥倉位，直接錯過了14日的醫藥股大漲行情，倒在了黎明前的最后一晚。

而這一次的調倉，雖然“醫藥主題”投顧這個名號可以摘了，但是，是不是電力設備和電子這兩個行業的占比又偏高了些呢？

02

從自家“全明星”到全行業選基

交銀全明星最近的這一次調倉，除了大幅減倉醫藥基金之外，還有一個比較明顯的信號。

在此之前，交銀全明星重倉的全部是自家的產品，而這一次的8只新增基金中，其他幾家公司的產品占據了5只。

看來，交銀全明星的持倉偏好正從自家基金轉為全市場選基，這倒也是個好事情，視野總算是打開了。

雖然視野打開了，可能開的并不夠大。

從最近的調倉來看，交銀全明星雖然進行了全市場擇基，但是自家新增的3只基金占比都是10%，其他家的則只有5%。

看來，交銀全明星確實更偏愛自家的基金經理。

比如何帥、韓威俊、劉鵬這三位，一直屹立不倒，算是交銀全明星的基石基金經理。

另外，從這次新調入的非交銀系的基金來看，它們今年以來的業績都比較不錯，管理規模也并不大，基金經理的名氣除了姜鋒較高之外，其他幾位大家可能都沒怎么聽說過。

我們后續可以關注下交銀投顧團隊的幾位博士主理人，通過量化模型選出來的其他公司基金經理表現究竟會如何。

而這一次調倉還有一只基金顯得比較獨特，可謂是二進一出，那就是田彧龍的交銀數據產業靈活配置。

我拉了一下數據， 在4月6日到10月11日這段時間，交銀數據產業靈活配置區間跌幅為-3.08%，而同期滬深300的跌幅為-12.57%。

也就是說，如果交銀全明星4月份的這次調倉沒有調出交銀數據產業靈活配置的話，其實是能夠獲得一部分超額收益的。

買了之后過了一個月就賣了，然后過了半年又買了回來，這究竟是“騷操作”呢，還是團隊根據宏觀數據在進行大類資產配置？

再多說一句，交銀數據產業的持倉也比較有意思，一季報的時候，它重倉的還是電子行業，與它的名字對得上號。

但是到了2022年中報，雖然電子行業還是第一大重倉，但是占比極具下降，它的前十大重倉股中，多了新能源、汽車、酒店等身影。

03

依然有超額收益

雖然交銀全明星的蜜汁操作被大家津津樂道，但是從數據上看，它的表現并沒有那么不堪。

與滬深300相比，它的跌幅只有前者的一半。

而與偏股混合基金指數比較，交銀全明星的年化收益率、最大回撤、年化波動率都優于指數。

所以，雖然被大家詬病，雖然看似有著蜜汁操作，但是交銀全明星的表現，其實是符合它的定位的。

它不但跑贏了各大指數，也跑贏了自己的業績比較基準，如果再橫向比較一下，與其他幾個知名投顧的業績比，也是不相上下。

至于交銀全明星的本次調倉究竟是不是蜜汁操作，可能時間才會告訴我們答案。

標簽： 這個基金投顧被針對 藥不能停啊 醫藥板塊